作為目前西北地區惟一的一家上市啤酒企業，蘭州黃河企業股份有限公司(以下簡稱“蘭州黃河”)的經營之路卻越發偏離軌道。蘭州黃河日前發布2018年度業績預告稱，預計全年凈利潤虧損6500–7000萬元，基本每股收益虧損0.3499元–0.3768元。值得一提的是，企業上財年期凈利潤為1623.60萬元，預告業績將由盈轉虧。

對于盈轉虧的原因，蘭州黃河方面表示，公司啤酒與麥芽主業實現盈利，但由于受到國內外多種因素影響，公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下降，導致出現大額虧損。另外，目前，國內市場還面臨著經濟發展和資本市場運行的下行壓力，公司現有證券投資賬面收益情況仍將具有較大不確定性。北京商報記者嘗試就蘭州黃河的主業經營現狀、證券投資規模占比，以及未來公司戰略規劃等問題向網上公開披露的蘭州黃河聯系人進行采訪，但被告知該號碼為空號。

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北京商報記者注意到，在2018年三季度財報時，蘭州黃河就曾出現凈利潤大幅下滑、業績變動。彼時披露原因稱，是由于公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅下降所致。當時，為了維持公司正常經營，蘭州黃河還明確，必要時將暫停公司相關證券投資業務。然而，直至2018年度財報預告發布前，仍然未停止或解決業績虧損的誘因。

北京商報記者梳理蘭州黃河近年來的財報數據發現，近年來，蘭州黃河的財報業績一直偏重于證券投資收益。2015-2017年期間，蘭州黃河證券投資損益分別為1604萬元、-2146萬元、6130萬元，占對應期間企業的利潤總額比例分別為69.17%、121.98%、63.28%。且僅2017年一年，蘭州黃河的投資利潤額與扣非后凈利潤便相差近200萬。

屋漏偏逢連夜雨，在副業低迷的情況下，蘭州黃河的主營業務業績也日漸疲軟。從2014年至2017年，該公司分別實現營業收入7.96億、7.02億、6.77億和5.96億，同比分別下滑10.36%、11.79%、3.48%和12.01%。

除此之外，蘭州黃河還面臨著多起訴訟糾紛。北京商報記者梳理發現，自2017年6月開始，蘭州黃河先后經歷了6起訴訟，主要涉及第二大股東湖南昱成投資有限公司(以下簡稱“湖南昱成”)、間接控股股東甘肅新盛工貿有限公司(以下簡稱“新盛工貿”)和關聯企業蘭州黃河企業集團公司(以下簡稱“黃河集團”)等公司。并且因上述紛爭，蘭州黃河還遭到了深交所的問詢。

對此，啤酒營銷專家方剛在接受北京商報記者采訪時表示，蘭州黃酒屬于區域性酒企，本身規模不大，在啤酒行業中排名也比較靠后。且近年來，蘭州黃河逐漸偏離主營業務，過度依賴證券投資收益，受資本市場影響較大。此外，由于主業副業均表現不佳，蘭州黃河業績也持續陷入低迷，目前仍未找到有效發展路徑，加之市場份額受百威雪花滲透擠壓較為嚴重，蘭州黃河的發展前景尚不明朗。

根據公開資料顯示，蘭州黃河目前主營業務為啤酒、麥芽、飲料的生產、加工與銷售，主要產品是“黃河”、“青海湖”系列啤酒和“黃河”麥芽等，經營模式為從原料采購到啤酒麥芽的生產與銷售以及啤酒、飲料的生產與銷售。