雖然水井坊高層多次在公開場合強調“最壞的時期已經過去”，但這家A股唯一的外資控股白酒公司還是交出了一張慘淡成績單。

1月30日晚，水井坊發布2014年度業績預虧公告，稱實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4億-4.3億元。由于已連續兩年虧損，水井坊將在2014年年度報告披露后被實施退市風險警示。

經過近一年的深度調整，業績斷崖式下滑的水井坊并沒有找回昔日的風光。根據相關政策，連續三年虧損的上市公司將被強制退市，在2013年和2014年連續虧損后，若想保住水井坊的殼，帝亞吉歐在2015年顯然有一場硬仗要打。

巨虧與換血

水井坊公告稱，預計公司2014年度虧損4億-4.3億元。

對于預虧的原因，水井坊稱，宏觀經濟環境對白酒行業的不利影響仍在持續，各種限制性政策對白酒的銷售抑制依然明顯。

水井坊補充道，根據宏觀經濟形勢及白酒行業發展趨勢，公司對邛崍項目進行了戰略收縮，2014年對邛崍項目計提了減值準備。為應對行業和市場的變化，合理控制管理成本，提高人員工作效率，公司開展了組織架構及人員優化工作，形成較大的一次性費用支出。上述原因導致全年繼續虧損。

對此，多位接受記者采訪的業內人士表示，公司在計提方面高了很多，這樣使得其在甩掉包袱的同時可以輕裝上陣，但之后改革是否徹底都存在很大的疑問。

目前，國內A股16家涉及白酒的上市公司中，已有7家披露業績預告，除了水井坊預計虧損外，酒鬼酒、皇臺酒業也分別發布了2014年繼續虧損預告。其中，酒鬼酒預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9000萬元-1.2億元，皇臺酒業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損約4000萬元。在這三家中，作為白酒上市公司中唯一一家外資控股公司，水井坊虧損額最大。

可以說，從2013年開始，水井坊的業績就一路下滑。2013年，新換了東家的水井坊巨虧1.54億元，同比下降145%，創下此前10年來最差業績。然而，這只是冰山一角而已。

2014年上半年情況仍急劇下探，當年半年報顯示，其巨虧1.2億元。這也不得不讓帝亞吉歐食言，換掉了中方董事長。

就在發布半年報的當天，帝亞吉歐對水井坊進行高層大換血。曾任帝亞吉歐大中華區董事總經理的陳壽祺替代黃建勇成為新任董事長，而后者的任期本應該在今年6月29日期滿。與之同時替換的是財務總監一職，接替人黃永利也是帝亞吉歐內部人。除了公司高層外，與之同時任命的還有一位新獨立董事鄭欣淳。

在提前起用外籍人士掌握董事會話語權后，8人董事會中，僅剩下2個獨立董事還是2011年上任的“老臣”。2015年1月21日，這兩位獨立董事，章群和呂先锫也提出辭職。至此，水井坊董事會已全部換血完畢。