2月28日，重慶萊美藥業股份有限公司發布公告。公告稱，公司參與投資設立的產業并購基金已經完成工商注冊登記，瀘州老窖璞信股權投資基金亦參與投資。 工商資料顯示，老窖集團及其旗下子公司持有老窖璞信100%的權益。

業內人士分析，以酒業起家的老窖集團行此舉，或預示將進軍醫藥行業。其實，上述產業基金 不過是瀘州老窖近年來眾多投資項目中的一個。早在2017年，老窖集團總裁孫躍就曾在公開場合表示，如今的老窖集團已成為一個金控集團，“根據瀘州市委、 市政府做實做大的要求，集團正在實施‘11265戰略’，目標是成為具有全球影響力的產融控股集團”。

涉足金融，老窖資金受拖累

近年來，隨著金融業的發展，各大行業都紛紛將觸角伸向了金融領域，白酒企業集團也不例外。2014年，老窖集團將華西證券納入合并報表范圍，此舉大大降低了老窖集團對白酒行業的依賴程度。

在2014年財年度，證券類業務為老窖集團貢獻了30.87億元的營業收入，占公司總營 收的23.60%，該比例在2015年度一度達到48.88%。但在2016年度，由于證券市場行情變化，證券類業務的營業收入回落到35.22億元，占 公司總營收的27.79%;同時，由于華西證券購買交易性金融資產增加且回購業務較多，拖累老窖集團的經營活動現金流一度變為負數。

除華西證券外，老窖集團還投資成立了負責融資租賃業務的匯鑫租賃，且對龍馬興達小額貸款 具有實際控制權。發展中，其運營主體智同商貿逐漸轉變為資源整合與互換平臺，主要從事商品貿易業務，業務收入在2015年度大幅降至1.50億元。據中誠 信國際2017年4月出具的信用評級報告顯示，老窖集團自2015年起逐漸收縮了智同商貿的各項業務。

2015年11月，老窖還成立了瀘州海蠣子跨境電子商務股份有限公司。但華西證券的招股說明書中顯示，2017年度第一季度，海蠣子公司仍處于虧損狀態。

遍地插柳，被指越試越錯

2月6日，“瀘州老窖香水”長霸了微博熱搜榜，網友們評論表示，“是濃香型還是醬香型的?多少度香的?”、“噴了會醉嗎?會被查酒駕嗎?”、 “干了這瓶瀘州老窖香水”……戲謔的不少，叫好的卻寥寥無幾。老窖更因此舉遭網友質疑，為何不專心經營其主業?

其實，這已經不是老窖第一次“不走尋常路”了，早在2016年9月，瀘州老窖就推出了一 款名為“瀘州老窖X氣味圖書館定制款淡香水”;更早之前，瀘州老窖還推出過酒心巧克力。如果說瀘州老窖推養生酒、雞尾酒等產品還算是酒類產品線的延伸，那 么香水、酒心巧克力又是什么布局?市場各方也是一頭霧水。白酒專家蔡學飛曾在接受媒體采訪時表示，這跟瀘州老窖的電商化、年輕化有一定關系，瀘州老窖這幾 年在做年輕化的工作，但效果都不是很好。

除了這些炒作痕跡極重的營銷，老窖還選擇并購了澳大利亞麥克拉倫谷的SHOTTESBROOKE酒莊，一時間，此舉也廣受爭議。不同于白酒依靠工藝和窖池出好酒，葡萄酒幾乎可以說是“靠天吃飯”，當年的葡萄收成在很大程度 上影響著這一年的業績情況。中國資本收購海外酒莊的案例不在少數，但大多避不開“雷聲大雨點小”的結局。往往收購新聞還沒渡過“長尾階段”，中國莊主陷” 投資僵局“的新聞就緊隨而來。

不管是老窖“添香”，還是老窖“染紅”，都沒能改變其經營現狀。業內人士分析，這些營銷舉措不僅與其主營業務關聯度非常低，甚至在基本格調上還有著很大的沖突。不知給公司帶來的業績如何，頻繁“作妖”敗光路人緣卻是得不償失。

言行不一，說一套做一套

2017年，國窖1573提出“基地精耕、內延外擴、中部崛起、東進南圖、區域下沉、市場細分”的戰略方針。

6月，提出“長三角”發展戰略，將上海、浙北、蘇南作為核心，于華東進行板塊化突破，并規劃到2020年區域銷售額達20億元，同時企穩華東市場白酒銷量前三的位置。

8月25日，瀘州老窖股份有限公司董事長劉淼在接受媒體采訪時表示，瀘州老窖按照“做專做強”的發展定位，將心無旁騖地聚焦酒業發展，重點打造“雙品牌、三品系和五大單品”。

“重返白酒前三甲”的口號喊了很久，各種戰略的提出也一直在對外顯示其奮發圖強做好主業的決心。但縱觀近年來瀘州老窖的舉措，除了頻繁跨界博眼球，主營業務上發力并不多。在同業收購成為常態時，沉寂已久的瀘州老窖終于有了動靜。

瀘州老窖在最近發布的公告中披露，擬以現金收購四川發展酒業投資有限公司股權。或許隨著對白酒企業并購的展開，老窖能通過外延式增長有所收獲。但目前這方面的運作也僅僅是外界推測，尚未有實質性動作。

根據白酒上市酒企的業績預報數據，茅臺2017年度凈利潤預計實現264.18億元，同 比增長58%;五糧液2017年度凈利潤預計實現140億元;洋河2017年度凈利潤預計實現64.1億~69.93億元，同比增長10%~20%;而瀘 州老窖只提到營收重回百億元陣營，同比增長不低于25%。

當口口聲聲喊著要“重返前三甲”的瀘州老窖還在孤芳自賞，“吃老本”、“作新妖”時，白酒前三強早已開始在同行中攻城略地、謀篇布局，各種數據也是形勢一片大好。留給瀘州老窖的時間和空間已然不多了。