6月23日，今世緣(603369.SH)發布《關于調整國緣品牌主導產品價格體系的通知》，表示將于7月1日起統一上調國緣品牌部分主導產品出廠價，同步調整終端供貨價、零售價及團購價，建議在原有基礎上將四開國緣單瓶價格上調15元、對開國緣單瓶價格上調10元，并建議在原有基礎上上調終端供貨價，具體由各大區、辦事處細化實施。

實際上，今世緣已經連續兩年只針對其主導品牌四開、對開國緣產品進行提價，而國緣也是今世緣業績增長的主要驅動力。

對此，業內人士直言，四開國緣與對開國緣作為今世緣中高端品牌基石，連續兩年提價，從產品端來講是為了進一步提高今世緣在中高端市場的競爭力，并間接協同帶動國緣V3、國緣V6、國緣V9等高端系列產品市場定位的提升，進而提高整個國緣系列產品的品牌形象，通過知名度的提升進而輻射范圍更大的周邊市場，鞏固大本營江蘇市場，以實現后疫情時代的快速復蘇與增長。

“從市場端來看，在即將步入的下半年，本就是酒水銷售旺季，并且疊加疫情逐步消退、白酒消費場景以及消費需求的增加，都有望使市場整體快速復蘇并迎來一波白酒消費高潮，今世緣的提價措施也得到了其經銷商的良好反饋與支持，這也是我國中高端白酒市場整體復蘇的重要信號。”業內人士也告訴《五谷財經》，除此之外，白酒企業也希望通過提價的手段，來保證2020年的業績目標，但是，如今白酒行業分化加劇，地區龍頭品牌銷售情況不容樂觀。

而今世緣以四開、對開國緣作為主導提價產品，來實現高端形象的穩固以及市場容量的擴張，也顯示出國緣系列產品深厚的品牌底蘊以及在全國市場的影響力。

同樣，只有具備全國性市場基礎、廣泛的美譽度、知名度以及消費者高端認知屬性的白酒產品，才能實現在后疫情時代的快速增長與復蘇，甚至能夠帶動其他品牌的協同增長與白酒市場的整體擴容，而國緣品牌系列在今世緣的銷售體系中正是擔任著這樣的角色與作用。

2019年，今世緣實現營業收入約為48.70億元，同比增長30.35%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤約為14.58億元，相較于上年同期的11.51億元，漲幅為26.71%。

其中，以國緣為主要代表品牌出廠指導價在300元以上的特A+類產品實現營收約為27.16億元，同比增長47.20%，毛利率為83.31%;

以國緣、今世緣為代表品牌100-300元價位帶的特A類產品實現營收約為15.28億元，同比增20.96%，毛利率為68.79%。

對此，今世緣方面表示，2019年公司產品結構持續優化，國緣品牌繼續保持高基數、高增長、高占比，突出了老開系單品打造，其中四開、對開國緣兩款產品被認定為綠色食品A級產品;加快了國緣V系戰略培育，國緣V9銷售遠超預期。整合精簡了近30款區域產品，主導典藏系列占比進一步提升。

“此外，公司區域質態明顯提升。省內全面精耕收效良好，'領跑''并跑'型市場新增12個總數達28個;省外7個重點省級市場實現銷售增長66.2%，逐步呈現由量變向質變轉變的態勢。”今世緣方面稱。

數據顯示，2019年，今世緣省內主要銷售區域淮安、南京、蘇南、蘇中大區分別實現營收約為10.54億元、12.73億元、6.35億元、5.98億元，分別同比增長15%、53%、21%、22%左右;省外地區實現營收約為3.09億元，同比增長55%左右。

對此，東方證券在對今世緣的研報中指出，在行業次高端放量升級下，國緣坐擁價位優勢享受行業擴容機遇，同等酒質下國緣更具性價比，對消費者吸引力更強，渠道利潤較競品更高，經銷商推力強勁。同時，今世緣大力發展團購渠道，注重渠道創新，銷售團隊穩步擴充，渠道建設逐漸完善。此外，國緣與今世緣品牌分渠道運作，定位更具針對性。

“近五年今世緣省內收入占比約93%-95%，省外貢獻度偏低。我們認為今世緣不論在在核心基地市場江蘇，還是在外埠地區，未來均仍有較大的成長空間。”東方證券方面指出，目前今世緣省內收入主要來自于南京和蘇北地區，蘇中蘇南拓展空間大;省外'1+2+4'戰略下精準聚焦、漸進式擴張，并購+大商合作雙輪驅動，收入增長提速，占比有望進一步提升。

對于未來的發展規劃，今世緣方面在2019年年報中透露，公司將圍繞酒和緣兩大主題，做強做大白酒主業，培育投資業務，推動管理、技術、市場等三個層面創新，推進三大品牌協調發展、省內省外協調發展、主副產品協調發展、線上線下協調發展，鞏固行業前十強地位，努力在行業持續爭先進位，根據市場形勢、公司戰略目標及2019經營績效情況，將2020年的經營目標定為營收、凈利潤均增長10%。

而據今世緣最新發布的2020年一季報，2020年第一季度今世緣實現營收約為17.70億元，同比減少9.41%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤約為5.80億元，較上年同期減少9.52%。

其中，2020年第一季度特A+類產品營收約為9.85億元，同比減少3.77%，特A類產品營收約為5.82億元，同比減少10.51%;江蘇省內營收約為16.63億元，同比減少9.37%，省外營收約為1.04億元，同比減少7.72%。

對此，中信建投在對今世緣的2019年年報及2020年一季報點評中指出，2019年是今世緣新五年規劃開局之年，在品牌+渠道的雙輪驅動下，實現營收高增長，順利完成年初制定的30%收入、25%利潤增長的目標，開局順利。

分產品看，國緣品牌繼續保持高基數、高增長、高占比，四開、對開兩大單品收入增速超40%，高端V系列首年取得3億佳績(銷售口徑)，國緣系列整體占比達到70%以上;而今世緣品牌相繼精簡30款產品，主導典藏占比提升;高溝強化青花系列的主導主推地位，占比提升至70%以上。

由于今世緣的國緣系列處于300元以上的江蘇主流消費價格帶，春節期間疫情導致的送禮及聚飲需求缺失對其銷售影響較大，導致今世緣2020年第一季度收入下滑9.4%，預收款余額約2.9億，環比下降10億，同比基本持平。

此外，4月24日，今世緣還發布了《2020年股票期權激勵計劃(草案)》，擬向激勵對象授予1250萬份股票期權，約占本計劃草案公告時公司總股本的0.996%。

本計劃首次授予涉及的激勵對象不超過360人，具體包括公司高級管理人員、公司核心技術人員和管理骨干，本計劃首次授予的股票期權的行權價格為29.06元/股。

對此，東北證券方面表示，股權激勵計劃對公司高管及核心銷售人員將起到有效的激勵作用，增強其積極性，進一步綁定股東利益、公司利益和經營者利益，有利于公司長遠發展。

“目前江蘇市場白酒動銷恢復明顯，今世緣發貨端表現良好，庫存處于低位。渠道調研顯示當前江蘇市場僅有少部分地市仍受到約束，餐飲終端開店率達到90%以上，大型宴會仍在恢復過程中，白酒終端動銷已恢復至去年同期70-80%左右，環比改善明顯。分區域來看，省內各區域均在穩步恢復，特別是五一長假后，小規模商務消費場景恢復超預期，如果疫情不反復，6月消費有望恢復到正常狀態。從今世緣當前發貨情況來看，已經恢復到較高水平。從產品動銷來看，中高端產品恢復速度快于中低端產品。今世緣庫存整體處于低位，我們判斷端午節有望迎來消費小高峰。”東北證券方面認為，

而值得注意的是，近期除了今世緣發布上調國緣品牌主導產品價格體系的通知外，郎酒、酒鬼酒、瀘州老窖、汾酒等酒企也紛紛發出了漲價函，提高產品出廠價。

然而，端午期間，除了茅臺、五糧液、郎酒等少數全國性品牌，其他白酒企業并未呈現出量價齊升、快速復蘇的良好局面，甚至有人預測，2020年下半年，白酒行業競爭會更加劇烈，并將高度集中化和高度分化。