隨著上市公司重慶啤酒一紙公告，A股最為隆重、歷時最長的“乙肝疫苗”表演落下帷幕。

12月9日晚間，重慶啤酒公告稱，宣布停止乙肝疫苗研究，同時表示佳辰公司將終止治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗項目的所有研究。至此，16年疫苗炒作終成泡影。

憑借疫苗概念，重慶啤酒曾在過去的16年中收獲過數十個漲停，成為A股市場上一只傳奇妖股。而此次大夢初醒后，失去概念傍身、主業凋零的重慶啤酒，能否靠主業振興業績?

16年疫苗故事“爛尾” 業內人士稱意料之中

“居然不跌停?!”12月10日下午，上市公司重慶啤酒股票平穩運行了一個交易日，最終報收16.83元，上漲1.81%。股吧中有投資者對此大惑不解。“這么大的利空，為什么沒有跌停，反倒漲了?”

投資者所稱的“大利空”，是指重慶啤酒于12月9日晚間發布的一則看似平常的公告。隨著這紙公告的出爐，上市公司重慶啤酒長達16年的“疫苗故事”宣告徹底“劇終”。

12月9日晚間公告顯示，重慶啤酒決定終止治療用(合成肽)乙肝疫苗項目的所有研究。去年11月，重慶啤酒董秘就曾公開表示“存在終止所有研究的可能性”。

重慶啤酒在公告里解釋，根據“聯合用藥組”《臨床試驗總結報告》結論意見，“同時鑒于新藥研制具有高風險、高投入、專業性強、周期長的特性”，以及征詢相關各方意見等實際情況，公司決定同意佳辰生物不申請聯合用藥組的Ⅲ期臨床試驗，并不再開啟新的聯合用藥組II期臨床研究的決定。

這意味著，重慶啤酒正式終止了16年來對治療用乙肝疫苗的所有研究。這次“徹底放棄”，距離上一次其疫苗被臨床試驗證實“無顯著療效”已過去兩年多。

“2011年被證實疫苗無效后，乙肝疫苗概念對于重慶啤酒來說就已經不是有利因素了，疫苗概念炒不下去，這早就是意料之中的事。繼續投入精力研究才是一大利空。”有業內人士分析稱，“重慶啤酒現在把這個項目徹底砍掉，等于是甩了個包袱，從當天股價來看，市場的反應是樂觀的。”

曾讓股民“關燈吃面”的乙肝疫苗概念

一位多年前曾在重慶啤酒股票30元左右價位殺入、又于60元賣出的散戶，為自己的及時出手感到慶幸。“幸虧我跑得快。”他后怕不已。

在他賣出的幾個月后，重慶啤酒一路飆升至83元高位，而后突然在高點玩起了“蹦極”，股價一路潰敗，最終成為迄今為止A股著名的遭遇“黑天鵝”的股票之一。

“遙想重啤當年，上過80元。”有投資者調侃起重慶啤酒當年的盛極一時。

1998年10月，上市僅一年的重慶啤酒宣布收購重慶啤酒(集團)有限責任公司持有的佳辰生物52%股權;2001年，重慶啤酒持有的佳辰生物的股權陸續增至93.15%，重慶啤酒至此徹底轉身為“乙肝疫苗概念股”。

2010年6月到2011年11月，短短一年半時間里，其股價從每股35元沖上每股83元，漲幅超過130%，市盈率達108倍。而同期青島啤酒、燕京啤酒等啤酒“小伙伴”們的市盈率約在30倍左右。

然而，就在市場沸騰已久之后，重慶啤酒2011年的最后一個月為中國股市貢獻了一個“關燈吃面”的典故。2011年12月，來自佳辰生物的實驗結果表明該疫苗臨床療效不理想，相當于“安慰劑”。重慶啤酒股票遂遭遇九連跌停，股價從80元下跌至20元，半月內市值蒸發達250億，投資者損失慘重。

12月15日，在重慶啤酒經歷了連續第6個“一”字跌停的晚上，一名東方財富網股吧網友在重慶啤酒吧發表了一篇題為《一邊吃，一邊哭》的帖子，帖子內容很簡單，只有簡短的一句話——“今天回到家，煮了點面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴落在碗里，沒有開燈。”

后來，“關燈吃面”被百度百科收錄，釋義為：用以表達發帖人股票投資失利后極度痛苦與絕望的心情。

“重慶啤酒當年成為一大妖股，可以說與券商的‘黑嘴’脫不了關系。”一位醫藥行業業內人士說，當年各大券商發布研究報告，幾乎全是在替重慶啤酒吹大泡沫。有機構的報告曾經預言，重慶啤酒五六百億市值不是夢。

歷史資料顯示，自2011年6月重慶啤酒發布乙肝疫苗研究進度公告至開始跌停時，累計發布了7次的相關公告。內容大致為多少例受試者完成了多少周臨床實驗等。在此期間，券商分析師也推波助瀾，紛紛給出“強烈推薦”評級。

重慶啤酒拿什么拯救自己

失去了疫苗故事的重慶啤酒，還有什么題材可以用來取悅市場?

重慶啤酒相關人士向媒體表示，公司今后將更加關注主業。“近期公司再度涉足多元化的可能性很小，接下來將跟嘉士伯一起將主業搞好。”

2013年3月4日，重慶啤酒公告宣布，公司股東嘉士伯香港擬以20元/股的價格，部分要約收購最多1.466億股股票，約占其總股本的三成，其中重啤集團所持20%股份已提前“鎖定”接受要約。

去年12月30日，嘉士伯宣布用15.6億元人民幣接收重啤集團旗下資產管理公司資產，即東部地區的8個啤酒廠，由此獲得東部地區120萬千升的產能。

雖然這些啤酒企業普遍業績不佳，但接收這些企業使嘉士伯獲得其在中國東部的寶貴渠道資源。

通過收購，嘉士伯控股重慶啤酒。據報道，控股后的嘉士伯正對重慶啤酒進行一系列改造，或通過對重慶啤酒進行內部“清洗”以達到加強控制權的目的。

去年4月，即嘉世伯控股重慶啤酒后的一個月，重慶啤酒董事長黃明貴卸任，多名高管先后離職。今年11月，重慶啤酒總工程師、總會計師、總經理助理等人接連辭職。據媒體報道，目前重慶啤酒已離職高管人數超15人。分析人士認為，重慶啤酒此次果斷“止損”，或與嘉世伯的意志有關。

走了16年彎路的重慶啤酒目前業績慘淡。數據顯示，2014年上半年，重慶啤酒的產銷量、營業收入和凈利潤三項指標同時同比下滑。1~6月，重慶啤酒產銷量為51.46萬千升，同比下降12.63%;營收15.36億元，凈利潤1.11億元，同比分別下降8.24%和1.43%。來自重慶啤酒的最新業績數據顯示，該公司在今年前三季度營收和凈利同比分別降7.22%和26.95%。