6月6日，水井坊股東大會在成都麗思卡爾頓酒店舉行，這是水井坊成功“摘帽”后，業(yè)績回暖的一次股東大會。

據(jù)記者了解，此次股東大會，水井坊公司包括董監(jiān)高在內(nèi)的高管共有16人參加，公司董秘田翼東作為股東大會的支持人宣讀股東大會議程，參加此次股東大會的股東人數(shù)8人，本次股東大會對公司2016年年報及多項公司議案進(jìn)行了審議，最終結(jié)果是股東全票通過所有議案。

在長達(dá)2個多小時的時間內(nèi)，股東們對于水井坊2016年部分財務(wù)數(shù)據(jù)以及公司未來發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了提問，水井坊高管們在謹(jǐn)慎且有所保留的回答了投資者的問題。

其中，在股東詢問水井坊利潤是否能保持一個高增長時，水井坊公司總經(jīng)理范祥福幽默的回答投資者，“我不做風(fēng)水先生，回答高了低了都是一種不負(fù)責(zé)任。”

“摘帽”后交出亮麗成績單

水井坊2016年年報顯示，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1176374148.41元,實現(xiàn)營業(yè)利潤258497327.38元,實現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司)224791899.91元,營業(yè)收入較2015年增加了37.61%,營業(yè)利潤較2015年增加了138.85%,凈利潤較2015年增加了155.52%。

上述水井坊的業(yè)績是公司在2015年10月份及2016年一季度完成新管理層架構(gòu)后所取得的，也是公司在2015年成功摘掉ST帽子后交出的一份成績單。

面對這份成績單，在公司董事長陳壽祺看來是十分滿意的。他表示，2012年-2014年是白酒行業(yè)黃金十年的動蕩期，對水井坊的影響非常大，但是在2015年行業(yè)逐漸復(fù)蘇，水井坊選擇核心市場，打造300元的單品，并鞏固了市場核心地位。

在陳壽祺看來，水井坊在成功摘掉ST帽子后，像兩條腿的椅子，坐的不是太穩(wěn)。2015年公司邀請范祥福加入公司，在2016年以2017年一季度，重新梳理公司品牌，著重推出300元-500元的產(chǎn)品，采取以經(jīng)銷商為主的銷售策略，增加市場費(fèi)用投入。2017年一季度還在央視打廣告，并在3月份推出典藏大師酒，豐富了公司的產(chǎn)品體系及價格體系。典藏酒提升了公司的品牌知名度，如今的水井坊是三條腿支撐著，發(fā)展更加穩(wěn)健。

在范祥福看來，白酒目前依然是釀造行業(yè)規(guī)模恢復(fù)增長最快的板塊，500元以上版塊的白酒去年增長了16%，主要是茅臺五糧液等高端白酒的增長。水井坊的井臺酒和珍釀八號屬于中高端酒，今年3月份，公司推出典藏酒上市，也是在往高端酒發(fā)力，這也符合水井坊一直倡導(dǎo)的做高端酒的企業(yè)理念。

在范祥福看來，水井坊雖然體量小，但是擁有巨大的增長勢頭及在部分市場渠道良好的市場占有率，增長潛力有很大的空間。“目前，水井坊產(chǎn)品市場價格穩(wěn)定，采用總代模式得到商業(yè)伙伴的肯定。”

值得注意的是，為了打造公司高端品牌，水井坊今年一月份推出高端產(chǎn)品典藏大師酒，對于這款酒能否像珍釀八號及井臺那樣成為公司利潤貢獻(xiàn)的大單品?

對此，范祥福對記者表示，水井坊未來三年的主要利潤貢獻(xiàn)依然是珍釀八號和井臺，典藏大師酒占比不會是一個很高的分量，推出典藏是公司進(jìn)入高端品牌的一個接入點。水井坊的團(tuán)隊是非常謹(jǐn)慎的，公司不希望拔苗助長在短期內(nèi)把它壯大起來，而是一個循序漸進(jìn)讓它在一個健康的環(huán)境下成長起來。

產(chǎn)量增加計提減值被質(zhì)疑

作為一年一度的股東大會，水井坊股東大會吸引了眾多媒體的參加，雖然參加股東大會的股東人數(shù)僅有6人，但是這6人中有公司第二大流通股股東(2017年一季報)朱照榮登參加。

根據(jù)水井坊2015年至今的年報和季報顯示，朱照榮于2015年中期進(jìn)入公司流通股股東行列的，2015年年報顯示，朱照榮持有水井坊6565406股股份，持股比例為1.34%;2015年三季報，朱照榮的持股比例變成1.74%，持股8487867股;在2015年第四季度，其有所堅持，持股比例1.65%;在2016年，朱照榮的持股數(shù)量超過千萬股，持股占比2.07%;接下來，朱照榮雖然不斷減持，但是在2017年一季度，其持股數(shù)量還有9108800股，持股比例1.86%。

作為水井坊個人持股最大的股東，朱照榮在本次股東大會上對于公司2016年的產(chǎn)量、計提金額以及公司增加庫存量都提出了質(zhì)疑。

朱照榮稱，水井坊2016年生產(chǎn)量7040.56千升，而銷售量為3671.28千升，庫存量為26576千升，生產(chǎn)量比上年同期增長256.66%，銷售量比上年同期增加35.87%，庫存量比上年同期增長14.52%;另外，水井坊2015年的產(chǎn)量僅有1974千升。水井坊在費(fèi)用增長不是很大的情況下，公司產(chǎn)量增加幅度較大，原因是什么?另外，朱照榮還提出，公司增加了庫存量卻計提5000多萬元，明顯降低了公司的利潤。

對于上述問題，水井坊相關(guān)負(fù)責(zé)人并未給予朱照榮滿意的答案。

朱照榮接受記者采訪時表示，水井坊公司高管沒有正面回答我的問題，但是，我對水井坊未來依然看好。

對于是否會繼續(xù)投資水井坊，朱照榮表示，會繼續(xù)持有水井坊股票。理由是看好帝亞吉歐大股東會水井坊未來的規(guī)劃及運(yùn)作，另外，公司新推出的典藏大師酒品質(zhì)非常好，看好這款產(chǎn)品的未來發(fā)展。

“未來5年，水井坊的市值要達(dá)到500億元。”朱照榮表示，只要帝亞吉歐戰(zhàn)略不變，水井坊實現(xiàn)這個市值的時間會用5年-10年。

同樣，來自上海的水井坊小股東王先生2014年買入水井坊股票，之所以選擇水井坊，他在接受記者采訪時表示，2014年感覺水井坊最壞的時期已經(jīng)過去，雖然中途也被套，但是總體盈利，并依然看好水井坊未來發(fā)展，今年市值能過150億元。

對于看好水井坊的理由，王先生表示，看好公司的企業(yè)文化以及外資股東對公司新的管理團(tuán)隊和公司未來的戰(zhàn)略舉措。

事實上，在股東們看來，看好水井坊主要看好團(tuán)隊和大股東帝亞吉歐，那么，帝亞吉歐在對水井坊的未來發(fā)展中起到怎樣的幫助也是股東們關(guān)注的話題。

對此，水井坊一高管表示，帝亞吉歐對水井坊的戰(zhàn)略愿景是希望水井坊長遠(yuǎn)發(fā)展，帝亞吉歐屬于兩地上市的公司，對企業(yè)誠信度是非常重視，水井坊作為其主要控股公司，對公司發(fā)展有信心。水井坊國際機(jī)場免稅店可以銷售水井坊。另外，在國際方面，公司會比較審慎的去分享發(fā)展。目前水井坊在澳門、香港等地區(qū)的市場有一定的發(fā)展。

值得注意的是，水井坊2017年業(yè)績雖然保持了雙增長，但是低于市場預(yù)期，為此，公司股價也曾遭遇跌停，對于公司未來發(fā)展，有投資者提出水井坊是否會保持20%以上的增長?

對此，范祥福表示，“我不做風(fēng)水先生，對于水井坊業(yè)績高低做預(yù)判都是不負(fù)責(zé)任的，水井坊按照公司的戰(zhàn)略發(fā)展去實施推進(jìn)，我們要把水井坊打造成為中國最可信賴、成長最快的高檔白酒品牌，將水井坊建成健康可持續(xù)發(fā)展的平臺。”