全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司昨日發(fā)布公告，公示了2017年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單。這是新三板市場(chǎng)實(shí)施分層管理以來(lái)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司首次對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)進(jìn)行整體性調(diào)整。“換屆”后的創(chuàng)新層在數(shù)量上擴(kuò)編，擬入選企業(yè)共1329家，占全部掛牌公司總量的11.9%左右。

在1329家入圍創(chuàng)新層的掛牌中，有3家葡萄酒相關(guān)企業(yè)，他們分別是壹玖壹玖(830993)、品尚匯(833788)、名品世家(835961)。

何為創(chuàng)新層?

新三板(全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))與A股一樣，是我國(guó)一個(gè)股權(quán)交易市場(chǎng)。基于我國(guó)政府建立一個(gè)多層次的市場(chǎng)的規(guī)劃。其審核標(biāo)準(zhǔn)比較低，使得有很多公司能上市，因此沒(méi)發(fā)展幾年掛牌公司就已過(guò)萬(wàn)(目前A股僅3000多家)。由于準(zhǔn)入門檻低，也導(dǎo)致新三板的企業(yè)參差不齊，同時(shí)也使得交易市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性。

在這種情況下，相關(guān)部門推出《全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案》，對(duì)新三板進(jìn)行了分層，其中創(chuàng)新層即在原有基礎(chǔ)新加入一系列標(biāo)準(zhǔn)，比如進(jìn)入創(chuàng)新層的新三板企業(yè)須滿足最近3個(gè)月內(nèi)實(shí)際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，掛牌以來(lái)(包括掛牌同時(shí))完成過(guò)融資，并且符合公司治理、公司運(yùn)營(yíng)規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)等。

長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授歐陽(yáng)輝指出：新三板將所有企業(yè)分為創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層，定立了三條標(biāo)準(zhǔn)，滿足其中之一的公司可以劃為創(chuàng)新層，標(biāo)準(zhǔn)一側(cè)重于盈利能力的考察，要求最近兩年連續(xù)盈利，且平均利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元，最近兩年平均資產(chǎn)收益率不低于10%，最近3個(gè)月日均股東人數(shù)不少于200人。標(biāo)準(zhǔn)二旨在考察企業(yè)增長(zhǎng)速度與發(fā)展?jié)摿Γ�要求企業(yè)最近兩年的營(yíng)業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%，最近兩年平均營(yíng)業(yè)收入不低于4000萬(wàn)元，股本不少于2000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)二更看重公司的成長(zhǎng)性……標(biāo)準(zhǔn)三側(cè)重于考察企業(yè)的市值與流動(dòng)性，要求最近3個(gè)月日均市值不少于6億元，最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元，做市商家數(shù)量不少于6家。 他還指出：新三板分層遵循‘’降級(jí)強(qiáng)制，升級(jí)自愿‘’的原則。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還今年還出臺(tái)了一系列扶持政策，創(chuàng)新層已然成為新三板的“優(yōu)等生”。

進(jìn)入創(chuàng)新層有何影響?

客觀而言，對(duì)于進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)而言，其最大的好處無(wú)疑更高標(biāo)準(zhǔn)所帶來(lái)背書，這可以讓投資者更簡(jiǎn)明扼要地明確新三板中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。創(chuàng)新層企業(yè)的融資，無(wú)疑比基礎(chǔ)層的更加容易。

其次，創(chuàng)新層掛牌企業(yè)還可享受證券會(huì)推出的一系列金融激勵(lì)機(jī)制。4月28日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》提到將實(shí)行專項(xiàng)審核、支持設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，同時(shí)提出了一系列鼓勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的要點(diǎn)以及相關(guān)激勵(lì)機(jī)制。

有業(yè)內(nèi)人士則預(yù)測(cè)：由于新三板在未來(lái)可以轉(zhuǎn)板，創(chuàng)新層掛牌公司在轉(zhuǎn)板方面有望走在最前面。

資金募集作用尚未顯現(xiàn)

不過(guò)，一名不愿透露姓名的證券行業(yè)從業(yè)者告訴WBO：目前資本市場(chǎng)的狀況下，不管是創(chuàng)新層還是普通層，都不是特別活躍。因?yàn)橹靼迨袌?chǎng)目前都不夠活躍。

十分熟悉酒類資本市場(chǎng)的成都尚善品牌管理有限責(zé)任公司創(chuàng)始人鐵犁則指出：新三板制度的推出，本就是多層次多體系資本市場(chǎng)的安排。而分層的設(shè)計(jì)也是多層次多體系資本市場(chǎng)的一種體現(xiàn)。只不過(guò)從實(shí)際情況來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)最主要的資金流動(dòng)，還是在A股市場(chǎng)，目前只有A股才能募集資金。

但鐵犁依舊指出：盡管目前分層的作用還未顯現(xiàn)，但這并不代表分層之舉在未來(lái)就沒(méi)有作用。無(wú)論如何，創(chuàng)新層掛牌企業(yè)現(xiàn)在依然是新三板陣營(yíng)中走在前面的。