Liv-ex(倫敦佳釀交易所)上周末發布消息稱：絕大多數2016年份葡萄酒的價格變動不大，且低于Liv-ex對其價格的預期。

為何會這樣?這與2018年中國市場是否有關?就此，WBO采訪到多名經營名莊酒的進口商與波爾多生產商。

多款名莊酒2016年份漲幅不大，雄獅甚至跌破發行價

就此，WBO采訪到精品酒供應鏈公司優自西方的創始人吳湘華，他表示大多數2016年份的名莊酒漲幅確實有限。

他向WBO分享了他手中的數據：去年9月采購木桐2016年份的價格460歐元/瓶，今年1月購買的價格是470歐元/瓶，僅僅漲了10歐元。

“瑪歌副牌2016年份目前的價格是155-165歐元/瓶，較剛發布時大概漲了10-15歐元。侯伯王副牌2016 年份截至目前的漲價幾乎在10歐元以內。”吳湘華說。

根據Liv-ex的報告：雄獅2016年份的價格甚至比發行價低7%。

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中國市場帶來影響?

談到漲價緩慢的原因，吳湘華認為：這主要在于2016年份的發行價高于2015年，故沒有太多上漲空間。

“2016年比2015年的價格漲了10%。很像2009年與2010年，兩個好年份讓名莊酒持續漲到一個高點。然而，中國在去年對名莊酒的需求是有所回落的。加之2016年之前還有品質同樣不錯的2014年與2015年——特別是2015年的品質很好，價格還比2016便宜。這導致中國市場更多還在消化這兩個年份的名莊。”他說。

法國寶悅世家中國首席代表李亞軍也認為中國市場對2016年份名莊酒漲幅不大起到了頗為重要的作用。他指出：名莊酒的價格跟大的經濟形勢和市場需求有緊密的關系，2018年整個波爾多的出口下降20%，主要的原因是中國市場需求不夠強勁。

“中國市場現在是波爾多名莊酒最大的出口市場，中國市場的需求對名莊市場和價格很關鍵。”李亞軍說。

或與部分中國精品酒供應鏈公司去庫存有關

2018年以來，一些頗具規模的精品酒供應鏈公司陸續針對手中名莊酒庫存進行拋售。這很可能也導致了2016年份葡萄酒遭遇漲價難的困境。

WBO去年末曾報道過，南浦食品(集團)有限公司在2018年再度大批量拋售旗下葡萄酒產品，其中包括法國五大名莊及其副牌的各國名莊酒。

另有業內人士向WBO爆料：除南浦之外，一些頗具規模的精品酒供應鏈公司同樣存在拋貨行為。據悉，這些名莊酒的拋貨往往不追求利潤，而追求流量，以接近成本價的方式售出。

但作為影響波爾多名莊酒價格的主流市場，酒商能夠在中國市場以較低價格購買到老年份的名莊酒現貨，無疑會影響2016年份葡萄酒期貨的價格。

漲價將發生在產品進入流通后

就2016年份名莊酒價格增幅不大，李亞軍還列舉了另一個理由。他指出：2016年份期酒價格是2017年發布的，而產品要在今年才開始上市。很多名莊酒都是上市以后交易才更活躍，從而使價格波動更為明顯。

另一家波爾多酒商的一名負責人也持類似觀點。他告訴WBO：“目前為止還沒怎么漲價，是由于許多名莊酒2019年開始上市，有一部分剛剛上市，還有一部分幾個月以后才會上。一般來說，這些葡萄酒在上市以后才會漲。”

事實上，Liv-ex也將2016年份名莊酒價格變動不大的現實描繪為“最實惠年份”。根據Liv-ex提供的49款2016年份名莊酒中，有30款都低于其所建議的價格。

該機構的報告指出：根據Liv-ex的公允價值法，2016年份的價格置于趨勢線(所建議的價格)之下，可見此年份的價格是被低估的。而且，與過去十年相比，它的價格低于趨勢線最多。由此可見，與其他年份相比，2016年份能為買家帶來最多實惠，尤其相對于類似得分的2009和2010年份。

但至于未來會漲多少，上述波爾多酒商表示很難預測。他指出：2016年份葡萄酒今年會否漲價，要看多個因素。首先，要看全球經濟情況，現在全球經濟情況還不是很穩定，而2016年份名莊酒的發布價格又偏高。

“其次，還要看2018年的期酒價格。目前我閱讀到不少的報告顯示，2018年可能是一個非常好的年份。如果2018年名莊酒的出價高于2016年，當然后者會漲價，如果低于的話，2016年份名莊酒的價格則會繼續趨于穩定。”他說。

拉菲副牌與木桐副牌2016年份逆勢增長

有意思的是，盡管不少2016年的名莊酒尚未出貨，據Liv-ex的報告指出：少數2016年份名莊葡萄酒的價格也有大幅上升，如一級酒莊的拉菲副牌與木桐副牌分別漲價58%和33%。

對此，吳湘華認為是個案：2016年份只有很少的葡萄酒在漲價，主要是拉菲副牌與木桐副牌。絕大多數的漲幅還是很少。

談及原因，吳湘華認為仍來自中國市場的需求。畢竟，如上所述，類似一級莊的副牌中，相比拉菲副牌知名度稍遜的瑪歌副牌與侯伯王副牌的漲幅就不大。

“此外，拉菲副牌與木桐副牌的發布價格與當時市場價格的差異大也有一定關系。拉菲副牌發布價格在150歐元左右，而當時的市場價格在260歐元左右。這也促使了2016年份價格上漲，木桐副牌的情況也類似。”他指出。(部分內容源于 Liv-ex公眾號)