白酒板塊

一二月線上數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)名酒銷售額同比提升明顯。阿里平臺(tái)高端五糧液、次高端水井坊、大眾酒伊力特表現(xiàn)最優(yōu);京東白酒亦呈現(xiàn)加速狀態(tài)，高端表現(xiàn)最優(yōu)，茅臺(tái)老窖增速最快。線下終端以及經(jīng)銷商草根調(diào)研顯示，高端名酒春節(jié)期間批價(jià)穩(wěn)定動(dòng)銷良好，行業(yè)集中度進(jìn)一步上升，五糧液動(dòng)銷良性，多家終端處于節(jié)后補(bǔ)庫存狀態(tài)。另一方面，上周古井集團(tuán)、酒鬼酒、伊力特披露年報(bào)，四季度收入加速增長，春季糖酒會(huì)臨近，或成為板塊催化劑。

1)京東平臺(tái)：18 年春節(jié)白酒銷售額增速超過40%。高端酒方面，2018 年春節(jié)期間京東茅臺(tái)增速100%，主要系去年茅臺(tái)缺貨嚴(yán)重。五糧液增速超40%，其中普五增速約45%。瀘州老窖增速約110%，在高端白酒中增速最快。次高端方面，洋河18 年春節(jié)增速為10%，電商普遍缺貨，主要系廠商管控。其中，夢(mèng)系列增速迅猛，今年目標(biāo)是夢(mèng)之藍(lán)銷售額高于海之藍(lán)。水井坊高端品典藏動(dòng)銷較優(yōu)，京東線上占比水井坊總銷售的20%，春節(jié)增速約50%。郎酒春節(jié)期間同比增長較優(yōu)，2017 年增速為10%，2018 年預(yù)計(jì)60%以上。大眾酒方面，提價(jià)市場接受度很低。牛欄山今年表現(xiàn)不及預(yù)期，市場接受度不高，品牌增速在下滑。

2)阿里平臺(tái)：一二月(+51%)銷售額增速大幅提升，客單價(jià)較去年同期增加62%。具體到品牌上，一二月伊力特表現(xiàn)最優(yōu)(+208%)，水井坊(+132%)和劍南春(+112%)增速位居二、三位。從2017 年整體表現(xiàn)來看，伊力特(+197%)、水井坊(+114%)、古井貢(+81%)全年銷售額同比增速最快。價(jià)格方面，國窖1573 天貓優(yōu)惠活動(dòng)到期，價(jià)格恢復(fù)至969 元;品味舍得天貓、京東價(jià)格恢復(fù)至568 元;洋河夢(mèng)之藍(lán)M3、天之藍(lán)京東和天貓價(jià)格較2 月初分別上調(diào)約40元、20 元;酒鬼酒紅壇京東、天貓價(jià)格較2 月初分別上調(diào)80 元、90 元，水井坊典藏大師、井臺(tái)京東促銷價(jià)(799 元、489 元)到期，恢復(fù)至979 元、519元;古井貢8 年京東促銷價(jià)(268 元)到期，價(jià)格恢復(fù)至298 元。

3)線下草根調(diào)研：名酒動(dòng)銷良性，終端處于節(jié)后補(bǔ)庫存狀態(tài)，促銷基本結(jié)束價(jià)格逐步恢復(fù)。春節(jié)后訪談了上海、華南、湖南、四川、云南、寧夏等地區(qū)域大型經(jīng)銷商，總體來看，高端名酒春節(jié)期間批價(jià)穩(wěn)定，動(dòng)銷良好，行業(yè)集中度進(jìn)一步上升，各品牌在自身傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)市場穩(wěn)步增長。另外從終端價(jià)格來看，目前促銷基本結(jié)束價(jià)格逐步恢復(fù)。3 月11 日，據(jù)云酒頭條報(bào)道，舍得酒業(yè)調(diào)整配贈(zèng)政策，新政策下52 度品味舍得酒提價(jià)約13 元，此舉料將減少渠道買贈(zèng)變相提高終端成交價(jià)。