2016年以來，已經有2批機構到五糧液調研，而最近一次則是糖酒會期間，招商證券、中信證券、國泰君安、嘉實基金、易方達基金等均在調研隊伍之中。從調研內容來看，機構主要關心公司的庫存情況、國企改革進展，以及未來是否有并購打算等。

3月27日，五糧液披露2015年年報，公司去年營收和凈利出現雙增，且推出了10派8元的分紅方案，拿出當年凈利潤的一半用于分紅。在公司年報披露后，海通證券、申萬宏源、廣發證券等紛紛給予公司買入評級，海通證券甚至給予公司36元/股的目標價，這意味著在3月20日收盤價28.12元/股的基礎上，公司股價還有近三成的上漲空間!

實施中檔酒戰略

在今年的糖酒會期間，五糧液宣布對普通五糧液提價20元，并取消之前30元補貼，同時削減剩余計劃量的20%，確保此次成功提價。

五糧液能否順利提價，與現在市場的庫存量密切相關，因此機構十分關注公司的庫存情況。對此，公司表示庫存整體不高，處于正常狀態。公司對市場調節、管控的措施是有效的，市場的調節是根據當期市場的容量、價格有序進行，實現了每個區域均衡發貨，以確保五糧液的價格實現“穩中有升”的目標。

近期五糧液一批價的目標價格已經恢復到660元，公司預計未來一批價的目標價格是700元。

券商十分看好五糧液的提價舉措，海通證券推算，2016年普五單價增長3%，2017年單價提升有望接近8%。公司1218經銷商大會期間已釋放相關信號，經銷商2015年末至春節期間打款較為積極，大部分經銷商預估已經完成全年計劃量60%。而且五糧液還通過削減剩余計劃量的20%，來確保提價成功。

2015年公司高端酒實現收入155.07億元，中低端酒實現收入48.39億元。五糧液在中價位酒品牌上具有優勢，針對中檔酒公司打算做戰略打造，系列酒未來的銷售收入目標是100億元，力爭培育年銷售1-10億元的品牌超10個，年銷售10億元以上的品牌超5個，年銷售20億元的品牌1個。

積極尋找并購項目

2015年年末，五糧液國企改革邁出第一步，推出員工持股計劃。

機構對于五糧液的國企改革進程顯然十分關心，公司稱，關于非公開發行股票暨員工持股計劃事項，目前正等待宜賓市政府、四川省國資委批復，其后公司將按程序召開股東大會審議，報中國證監會審核。在國企改革后，公司未來將考慮逐步提高分紅比例，回報廣大股東。

2015年五糧液分紅比率達到49%，顯著提高。在市場看來，這是公司釋放出的更加關注資本市場關注公司市值的信號。

在年報中，公司還表示將盡快完成員工持股計劃，對市值管理進行全面研究和探討，積極開展資本運作，加大對外資源整合，提高資金使用效率。顯然，對于資本市場，五糧液的關注度在不斷增強。

對于并購，五糧液也有想法。在與機構交流中，五糧液透露：“十三五”期間，公司通過并購實現銷售收入的目標是100億元;公司現正積極尋找目標企業，未來的方向將考慮并購年收入10億元以上的酒企。

海通證券認為，五糧液的并購戰略、互聯網+戰略等并不是空話，會陸續兌現。在年報中，公司提出2016年的業績目標：力爭實現營收不低于238億元，利潤總額不低于88億元，增長均達10%。顯然對于這一目標，五糧液是信心十足。

對于五糧液的后續發展，海通證券十分看好，給予公司買入的評級，目標價36元。即在30日收盤價28.12元/股的基礎上，公司股價還有近三成的上漲空間!