旺季將至，啤酒行業(yè)來(lái)勢(shì)迅猛，不僅表現(xiàn)在資本市場(chǎng)，也反映在產(chǎn)銷動(dòng)能上。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量3812萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.5%。2019年1-2月，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量539萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.2%，同期累計(jì)出口啤酒5.838萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)5.3%，金額為2.5019億元，同比增長(zhǎng)2.9%。值得關(guān)注的是，這是國(guó)產(chǎn)啤酒在2013年以來(lái)，產(chǎn)量經(jīng)歷連續(xù)下滑之后，首次實(shí)現(xiàn)年度性產(chǎn)量增長(zhǎng)逆轉(zhuǎn)。

產(chǎn)能提升

近年來(lái)，包括華潤(rùn)啤酒、青島啤酒等在內(nèi)的諸多國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)，都不斷加碼在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)能布局，欲通過(guò)持續(xù)“瘦身”來(lái)推高利潤(rùn)率。其中，華潤(rùn)啤酒停止運(yùn)營(yíng)13家啤酒廠，青島啤酒則先后關(guān)停了上海、蕪湖等工廠。業(yè)內(nèi)人士指出，從短期來(lái)看關(guān)閉工廠可能會(huì)造成一定的資產(chǎn)減值，但隨著產(chǎn)能效率的提升，有助于進(jìn)一步提高利潤(rùn)率。

連日來(lái)，啤酒板塊迎來(lái)全面上漲。其中，青島啤酒和珠江啤酒上漲超過(guò)5%，惠泉啤酒、重慶啤酒分別上漲3.46%、2.04%，港股青島啤酒上漲5.71%，股價(jià)創(chuàng)8個(gè)月新高，華潤(rùn)啤酒股價(jià)也上漲5.96%，燕京啤酒更是出現(xiàn)了漲停。隨著國(guó)內(nèi)啤酒指數(shù)不斷上漲，業(yè)內(nèi)人士分析指出，從消費(fèi)升級(jí)、增值稅下降、提價(jià)滯后效應(yīng)等多個(gè)方面來(lái)看， 2019年啤酒板塊有望受益于2018年提價(jià)滯后效應(yīng)+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)+包材價(jià)格回落，進(jìn)入加速釋放階段。

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業(yè)績(jī)上漲

在產(chǎn)能提升的背后，記者注意到，國(guó)產(chǎn)啤酒行業(yè)整體的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了上升。記者梳理各家啤酒企業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2018年，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入265.8億元，同比增長(zhǎng)1.1%，連續(xù)第三年增長(zhǎng)。同期，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收318.67億元，同比增長(zhǎng)7.2%，創(chuàng)下2015年以來(lái)的最大增幅。珠江啤酒則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.39億元，同比增長(zhǎng)7.33%。且在國(guó)內(nèi)制造業(yè)等行業(yè)增值稅率下降后，有望進(jìn)一步帶動(dòng)青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、珠江啤酒的凈利潤(rùn)增加。

另外，記者發(fā)現(xiàn)，2018年初，青島啤酒、燕京啤酒、重慶啤酒、華潤(rùn)啤酒等都對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行了提價(jià)。其中，青島啤酒對(duì)旗下中高端產(chǎn)品提價(jià)約5%，低端產(chǎn)品提價(jià)約10%;燕京啤酒針對(duì)重點(diǎn)地區(qū)低端產(chǎn)品提價(jià)約30%;重慶啤酒提價(jià)約3%;華潤(rùn)啤酒對(duì)中高端產(chǎn)品提價(jià)10%，低端產(chǎn)品提價(jià)5%。2018年5月，青島啤酒對(duì)中端產(chǎn)品再次提價(jià)約4%。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)指出，由于啤酒市場(chǎng)的特性，前期的提價(jià)效果會(huì)存在一定“滯后性”。隨著2019年啤酒成本價(jià)格趨穩(wěn)，市場(chǎng)反饋會(huì)逐漸顯現(xiàn)，盈利水平有望進(jìn)一步提高。

市場(chǎng)拐點(diǎn)

隨著消費(fèi)升級(jí)的展開，消費(fèi)者對(duì)品牌的關(guān)注度日益增長(zhǎng)。在經(jīng)歷了價(jià)格與規(guī)模的雙重競(jìng)爭(zhēng)后，市場(chǎng)逐漸開始向一線品牌靠攏，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)也開始從“量”的競(jìng)爭(zhēng)向“質(zhì)”的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變。

據(jù)悉，目前國(guó)內(nèi)中高端啤酒市場(chǎng)收入占比已超50%，隨著消費(fèi)需求的提升，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)整體的高端化進(jìn)程還將進(jìn)一步加快。業(yè)內(nèi)人士指出，高端市場(chǎng)的逐步壯大，一定程度上也改變了啤酒行業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)及競(jìng)爭(zhēng)方式。“隨著國(guó)內(nèi)啤酒消費(fèi)水平的提升，以及啤酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)改良、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局邊際改善等，未來(lái)，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)及重點(diǎn)龍頭企業(yè)仍有較大的投資配置機(jī)會(huì)。”

在啤酒營(yíng)銷專家方剛看來(lái)，2019年，啤酒行業(yè)將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。但這一拐點(diǎn)不是規(guī)模的拐點(diǎn)，而是啤酒企業(yè)之間，從價(jià)格戰(zhàn)到價(jià)值戰(zhàn)、從低端到高端的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)。另外，有觀點(diǎn)指出，伴隨著進(jìn)口啤酒的沖擊以及精釀啤酒的盛行，還有雞尾酒等諸多酒類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)，國(guó)內(nèi)的工業(yè)啤酒仍有待進(jìn)一步提升品質(zhì)和擴(kuò)充品類。