近日，業內傳聞，青青稞酒有意收購中酒網，且接洽時間半年有余，收購對價約為1.5億元。

而今天下午青青稞酒發布處于籌劃階段的提示性公告稱，稱擬采用受讓中酒時代酒業(北京)有限公司(以下簡稱“中酒酒業”)老股東股權及認繳中酒酒業新增注冊資本的方式，投資取得中酒酒業的控股權。

接近青青稞酒的知情人士接受酒業家記者采訪時表示，“去年確實跟中酒網有過接觸，青青稞酒在電商(收購)方面有過一些舉措，但不僅僅是中酒網一家。”

附圖：中酒網股權結構

接近中酒網方面的知情人士對酒業家記者表示，雙方談過收購的事，但中酒網接觸的對象不止青青稞酒一家，最終結果也不一定是青青稞酒。

收購邏輯

事實上，青青稞酒近幾年來，有意拓展互聯網業務意圖明顯，這或許離不開青青稞酒董事長李銀會的力推，這位身處高原的“酒掌門”，卻有著IT的背景，據媒體報道，李銀會一直力推青青稞酒“觸網”，必須開發出符合互聯網特性的酒類產品。據悉，青青稞酒已經悄悄組建了一支專業化的互聯網團隊，秘密開發新產品。

而且青青稞酒的O2O平臺的進展情況也是常常見諸報端，2014年4月份，青青稞酒已經開始O2O設計階段，并且進展順利，在青海、甘肅兩地選幾個地級市作為前期的試運行。

據最新青青稞酒業績快報稱，2014年，青青稞酒實現營業收入13.55億元，較上年同期下降5.76%;實現凈利潤3.17億元，較上年同期下降15.2%。

酒水行業的深度轉型正在催促酒水電商加速追逐資本的步伐。在中酒網一方，賴勁宇也明確表態了中酒網尋求被并購的契機。在成都糖酒會期間接受媒體采訪時表示，“2015年中酒網或會選擇被A股上市公司并購的方式進入資本市場。”

同時，賴勁宇還提到，多輪融資的方式易導致創始人被資本綁架，而借助并購渠道實現上市可以降低早期投資人風險，有利于實現快速擴展。酒水電商上市路徑有三種，掛牌新三板等待轉板機會、獨立在A股上市、選擇境外上市。前兩種速度相對較慢，可能會錯失行業巨變帶來的機會，香港上市市盈率偏低，美國資本市場則對酒水電商模式不是特別認可，海外市場也缺乏成功的對標企業。

“并購合作的上市公司市值不能太大，也不宜偏小。”賴勁宇稱，“太大可能會導致公司缺乏足夠主導權;太小則不利于支撐中酒網未來大規模的市場拓展”。在行業選擇方面，賴勁宇則更希望是酒水相關行業的上市企業，這樣可以產生協同。

不過，也有觀點認為，青青稞酒此次收購可能是為了推高上市公司股價。

收編酒水電商增厚業績?

有觀點認為，市場對中酒網的認知僅停留在其B2C的模式層面，對其真正運營了解知之甚少，中酒網模式可以對標1919酒類直供，其模式代表目前行業切實可行的針對消費者的O2O的模式以及針對零售終端的B2B的模式，在經過資金和上下游渠道的改造和整合后，會煥發生機。

分析人士指出，中酒網借助并購進入資本市場或是一條捷徑。在資本市場當下熱捧“互聯網+”的大背景下，傳統酒水類上市企業與酒水電商的整合，可大幅拓展銷售通道，幫助廠商更好掌控終端渠道資源，同時對企業估值也有提升。不過，酒水電商在面對苛刻的業績對賭條款時，如何在占有率與利潤中做出先后取舍與平衡，則需要更多智慧。

不過也有資深酒水電商實戰專家對酒業家記者表示，對于白酒企業整合電商平臺，有一個問題需要解決，“廠家是不希望自己的渠道賣別人的產品”，這一點需要待解。

其實在葡萄酒領域，酒企入股電商平臺已有案例可鑒，今年2月份，通葡股份公告稱，向九潤源增資3469萬獲得增資后九潤源26.53%的股權，再以3200萬元同比例受讓九潤源133.22萬元注冊資本，再獲九潤源24.47%股權。

據公告，九潤源系以銷售白酒為主的互聯網電子商務公司，已獲得包括四特、洋河、習酒等多個酒廠授權的互聯網經銷商資格，其客戶主要為京東、天貓超市、1號店、中糧我買網等多個互聯網電子商務網站。與此同時，九潤源通過子公司江錦源在各大主流電子商務平臺上直接經營白酒品牌旗艦店，進行相關酒水類的網絡零售。九潤源2012、2013及2014年1至11月的營業收入分別為2258.5萬元、7532.6萬元和1.53億元，對應凈利潤分別為275.9萬元、435.4萬元和1185萬元。上述收購完成后，通葡股份的整體經營和財務狀況將在一定程度上得以改善。

通葡股份董事長何為民曾在接受媒體采訪時表示，半年內購買兩家電商公司意在破解企業銷售渠道狹窄的短板，提高企業利潤。通葡股份業績報告顯示，通葡股份2014年1-9月實現營業收入5914.51萬元，同比增長11%，實現凈利潤30.03萬元，同比下滑37.3%。“通葡業績下滑的主要原因是高毛利產品受到市場大環境影響業績下滑。公司希望能夠通過收購新興渠道、鞏固線下渠道的方式來實現企業利潤的增長。”