雖然已經(jīng)發(fā)了公告澄清，但市場(chǎng)上質(zhì)疑的聲音還在繼續(xù)。

股價(jià)在400元左右徘徊的貴州茅臺(tái)，市值被指已經(jīng)超過(guò)世界酒業(yè)巨頭、烈酒老牌冠軍帝亞吉?dú)W而躋身新的世界“酒王”。但新位置還未坐熱，就引來(lái)了外界的議論。記者注意到，有職業(yè)投資人公開(kāi)表示：“茅臺(tái)2 0 16年的利潤(rùn)顯然不合理，是為了將來(lái)兌現(xiàn)，未來(lái)會(huì)有一次性大爆發(fā)。”

為此，貴州茅臺(tái)已于4月19日發(fā)布相關(guān)公告，強(qiáng)調(diào)公司不存在財(cái)報(bào)造假問(wèn)題。此外，據(jù)記者獲悉，茅臺(tái)集團(tuán)董事會(huì)日前在聽(tīng)取近期重大工作專(zhuān)題匯報(bào)時(shí)，該集團(tuán)高層也已就“茅臺(tái)利潤(rùn)截留和作假”的議論，做出了明確回應(yīng)。

利潤(rùn)截留?茅臺(tái)再回應(yīng)

“對(duì)于這一傳聞，我們已經(jīng)發(fā)了公告，一切以公告為準(zhǔn)，我們暫無(wú)其他新的披露。”昨日，茅臺(tái)集團(tuán)新聞發(fā)言人吳德旺如是對(duì)記者說(shuō)。

4月14日的貴州茅臺(tái)披露2016年年報(bào)，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)18.99%，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)僅7 .84%，不足營(yíng)收增長(zhǎng)的一半。同時(shí)，當(dāng)期公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，同比增加200億元，預(yù)收賬款同比增加93億元，卻未轉(zhuǎn)化為收入、利潤(rùn)。年報(bào)披露后，貴州茅臺(tái)遭到投資者質(zhì)疑，被指為涉嫌“隱藏”利潤(rùn)。

對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)問(wèn)題，貴州茅臺(tái)在《說(shuō)明》中強(qiáng)調(diào)，2016年茅臺(tái)酒供不應(yīng)求開(kāi)始出現(xiàn)，經(jīng)銷(xiāo)商從打款到提貨需要兩個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間。三季度符合產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基酒不足，經(jīng)銷(xiāo)商按計(jì)劃打款，造成公司三季度預(yù)收賬款大幅增加。四季度符合產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基酒供應(yīng)充足，供銷(xiāo)基本平衡，四季度預(yù)收賬款基本與三季度持平。因此三、四季度預(yù)收賬款符合茅臺(tái)生產(chǎn)工藝特質(zhì)。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)還在《說(shuō)明》中指出，“因茅臺(tái)酒產(chǎn)能限制，公司庫(kù)存產(chǎn)成品主要是系列酒及準(zhǔn)備2017年1月上市的雞年生肖酒。”

事實(shí)上，茅臺(tái)方面不僅在通過(guò)上交所發(fā)布相關(guān)澄清，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)、總經(jīng)理李保芳在近日董事會(huì)上，談到茅臺(tái)2016年年報(bào)披露之后社會(huì)各界對(duì)有關(guān)問(wèn)題的關(guān)注時(shí)也主動(dòng)對(duì)外發(fā)聲稱(chēng)，鑒于省國(guó)資委等相關(guān)部門(mén)未出臺(tái)相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)和具體措施，也沒(méi)有時(shí)間表和路線(xiàn)圖，目前茅臺(tái)尚未啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)工作。“因此所稱(chēng)的茅臺(tái)截留利潤(rùn)是為股權(quán)激勵(lì)的情況是不存在的。”

業(yè)界分析：“合法不合理”

面對(duì)茅臺(tái)多次的澄清，昨日一位酒類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)公司的負(fù)責(zé)人在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，將一部分營(yíng)收做成應(yīng)收賬款是酒類(lèi)行業(yè)一種常見(jiàn)的做賬方式，而茅臺(tái)由于其品牌的特殊性，在盈利方面，又是目前所有白酒企業(yè)中誰(shuí)也比不了的一家公司。

“是否存在截留，不好說(shuō)。但外界也應(yīng)該注意到，茅臺(tái)已經(jīng)發(fā)了相關(guān)說(shuō)明。”該位負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。

中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬則稱(chēng)，茅臺(tái)在澄清后仍被質(zhì)疑，可能是由于在外界看來(lái)，其做法“合法不合理”。

作為一家被機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)的上市公司，茅臺(tái)在處理相關(guān)問(wèn)題時(shí)，往往需要在考慮自身利益的同時(shí)，顧及機(jī)構(gòu)投資者和券商的利益。

“當(dāng)然有些澄清了，只是疑問(wèn)還在。”華榮律師事務(wù)所許峰律師在接受記者采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

在其看來(lái)，此次外界質(zhì)疑貴州茅臺(tái)隱瞞利潤(rùn)之事若屬實(shí)，不管隱瞞利潤(rùn)是為了股權(quán)激勵(lì)還是任何其他目的，都將涉嫌虛假陳述，具體來(lái)講可能涉嫌誘空型虛假陳述，同樣損害了公眾投資者的合法利益，如果不該賣(mài)出的投資者不知道貴州茅臺(tái)隱藏利潤(rùn)因此賣(mài)出，則可向茅臺(tái)主張其誘空虛假陳述給投資者造成的損失。

據(jù)悉，《證券法》及證監(jiān)會(huì)發(fā)布的信息披露管理、交易所的相關(guān)上市規(guī)則要求上市公司的信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不僅不能虛增利潤(rùn)，同樣不能虛減利潤(rùn)，不管是虛增利潤(rùn)還是虛減利潤(rùn)都從不同角度對(duì)投資者造成傷害。