五糧液再次交出亮麗答卷，“大國濃香”繼續保持穩健發展態勢。4月28日晚間，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液”)發布了2021年年度報告及2022年第一季度報告，營收和凈利潤均創上市以來歷史新高。

財報顯示，2021年，五糧液實現營收662.09億元，同比增長15.51%;實現凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。2022年一季度，五糧液實現營業收入275.48億元，同比增長13.25%;實現凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

營收連續6年雙位數增長，五糧液毛利率創歷史新高

從上述財報數據可以看出，2021年以及2022年第一季度，五糧液營收、凈利潤均實現了兩位數以上增幅。

作為濃香白酒典型代表和行業龍頭企業，五糧液在高基數下繼續保持穩健增長，尤其面對各種不確定性因素的嚴重沖擊和影響，五糧液仍能很好的平抑各種波動，繼續保持持續的增長曲線，更凸顯了其發展的穩健和高質量。

事實上，如果將時間線拉長，五糧液穩健發展的態勢更為突出。佳釀網梳理發現，自2016年開始，五糧液已連續6年營收保持雙位數增長，這在整個白酒行業骨干企業中都屈指可數。同時，五糧液也成為唯一一家連續25個季度營收實現兩位數增長的白酒上市公司。

數據顯示，2021年相較于2016年，營收增長2.7倍，凈利潤更是增長了3.5倍。與之相對應的是，五糧液產品毛利率也保持穩健增長。過去一年五糧液酒類產品毛利率達到80.29%，創出上市以來歷史新高。其中，系列酒產品毛利率同比大幅提升3.99個百分點。

“五糧液酒類產品毛利率持續提升，得益于五糧液持續優化產品結構，盈利能力持續提升。同時，也得益于公司持續深化改革，不斷優化公司治理結構，提升發展質量。”業內專家如是說道。

再次大手筆分紅，五糧液分紅再創歷史新高

繼2020年分紅金額突破百億后，2021年五糧液再一次大手筆分紅。在年報中，五糧液公布了2021年利潤分配方案，每10股派30.23元(含稅)，現金分紅總額為117.34億元，分紅比例為50.20%，分紅額持續創新高。

據了解，此前的3月30日，五糧液發布2021年現金分紅不低于115億元的承諾公告，現在實際比承諾還高出兩億多元。而連續兩年現金分紅超100億元，系西部上市公司(五糧液、貴州茅臺)兩家之一、四川上市公司唯一。

業內專家表示，再度百億分紅，充分體現了五糧液發展的高質量，以及良好的盈利能力和充足的現金流，這是五糧液保持穩健前行的信心和底氣。

實際上，近七年來五糧液分紅規模占業績比重較為穩定，維持在50%左右。數據統計，自1998年上市至今，公司累計實施7次送紅股，19次現金分紅共計613億元(含2021年現金分紅)，是上市以來募集資金總額的16倍。近七年五糧液分紅483.86億元，超過四川省161家上市公司分紅總額的30%。

五糧液方面表示，現金分紅率持續保持在50%左右，是與投資者共享公司發展成果。“讓廣大投資者分享公司業績增長的紅利，既是公司持續高質量發展的體現，更是堅定資本市場和投資者信心的基石，是公司發展應盡的責任。”

統計顯示，截至4月22日，今年券商在Wind發布的63份研報中，均給予五糧液正面的推薦以上評級，其中不乏對五糧液估值低估，預期修復，彰顯對新管理層的信心。有券商明確表示未來五糧液將可能是反彈力最強的白酒龍頭企業之一。

“雙輪驅動”拓寬增長空間，五糧液穩健發展韌勁足

近年來，五糧液堅持以消費需求為導向，貼近市場和消費者，持續優化升級產品結構。核心大單品第八代五糧液整體實現“價穩量升”，并與全力打造的經典五糧液，構建了五糧液高端市場份額的兩大核心支柱。財報顯示，五糧液產品2021年營收為491.12億，同比增長11.46%。

渠道調研顯示，目前第八代五糧液批價在全國范圍內已站穩千元以上，年內批價有望穩步提升，市場流通價格也延續上升趨勢。顯然，第八代五糧液終端動銷良好，量價關系更加良性。

作為五糧液業績重要增長極，系列酒在2021年更實現了百億跨越，刷新了歷史營收新高。財報顯示，2021年系列酒產品營收達到126.2億元，同比大幅增長50.71%。

系列酒2021之所以實現五成以上的增幅，主要為系列酒品牌矩陣持續完善，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰略品牌，產品結構持續優化，市場動銷也更加良性。

此外，作為系列酒戰略級品牌，五糧春繼2021年6月推出中高端價位帶產品第二代五糧春后，品牌價值和市場銷量大幅提升。今年3月，又推出了五糧春·名門，堅守次高端核心品牌定位。未來五糧春品牌將形成雙劍合璧之勢，壯大五糧液腰部市場矩陣，向市場清晰地傳遞產品稀缺性和價值感，推動品牌價值回歸;同時，堅守塔基，培育濃香口感。

可以說，2022年五糧液濃香公司不斷夯實渠道基礎，推動樣板市場打造，深挖市場潛力，不斷鞏固五糧濃香系列酒品牌價值、市場規模雙提升的良好發展格局。

值得一提的是，今年2月，五糧液完成了新一輪人事的自然過渡，曾從欽接掌五糧液;同時，鄒濤任集團公司黨委副書記、副董事長、總經理，蔣文格任股份公司黨委副書記、副董事長、總經理。新管理層作為五糧液的“老班底”，對公司經營發展情況熟悉和改革創新理解深刻，顯然更有利于五糧液持續穩健的向前發展。

五糧液集團(股份)公司黨委書記、董事長曾從欽此前曾強調，五糧液處于新一輪高質量發展的重要窗口期和戰略機遇期，將按照“補短、強弱、固優”方針，持續補短板、拉長板、升級新動能，全力打造“生態、品質、文化、數字、陽光”五位一體的持續穩健高質量發展的五糧液。

在業內專家看來，管理層平穩過渡、市場管理逐步加強背景下，五糧液改革將進入深水區，公司也將迎來高質量發展的新篇章。同時，五糧液堅持穩中求進，以高質量的市場份額提升為核心，發展向好，新班子銳意進取，有效率、有信心，新一輪國企改革呼之欲出，看好五糧液改革潛力。

在新管理團隊的帶領下，相信五糧液未來將給行業帶來更多驚喜!