知名投資人董寶珍現身“酒都論道”論壇深入解讀“茅臺現象”

2017-05-18 10:33 中國酒業新聞佳釀網字號：【大】【中】【小】參與評論閱讀：

5月23日，首屆“酒都論道”酒業投資人高峰論壇將在茅臺鎮舉行。此次論壇由佳釀網、國家名酒評論主辦，貴州純正酒業有限公司、小爐酒館承辦。屆時，中國凌通價值投資網創立者、知名茅臺投資人董寶珍將親臨論壇現場分享茅臺股投資心得以及白酒股的投資要點。

據了解，貴州茅臺于2001年7月31日在上海證券交易所掛牌交易，當時發行價為31.39元。隨著茅臺消費市場成功從政務向商務轉移以及營收每年呈現兩位數增長背景下，茅臺在資本市場上股價也大幅上漲，其已于4月中旬超越帝亞吉歐成為全球“新酒王”后，當時市值等于3個五糧液和等于4個洋河，是其他17家白酒上市公司總市值之和。截止5月16日，茅臺更是創出了430.12元的歷史新高價格。

對于茅臺的強勁表現，董寶珍稱之為茅臺現象。董寶珍表示，茅臺現象一共有六大突出表現，即收入規模和利潤持續高增長，且不斷超越引領中國經濟的知名企業;毛利率、凈利率持續增長，且大幅超過社會平均利潤率;高學歷的員工少，但企業卻創造了遠超高學歷的高科技企業利潤率;企業在主打品牌上很少，甚至不需要做廣告;長期無銀行貸款，不需要消耗太多資金創造高成長、高利潤以及科研開發投入很少，但利潤率卻很高。

同時董寶珍還強調，貴州茅臺可以長期自由提價，并且提價后消費者不會放棄對茅臺的消費，這是茅臺現象形成的直接原因。

另據4月25日茅臺公布的一季報顯示，2017年第一季度茅臺實現營業收入133.09億，同比增長33.24%;凈利潤為61.48億，較上年同期增長25.83%;基本每股收益為4.87元，增幅達25.24%。引人關注是作為業績蓄水池的預收賬款為189.88億元，較2016年報的175.41億預收賬款有明顯增長。

董寶珍指出，茅臺公布的2017 年一季報數據是非常超預期的。主營收入、實際銷售、凈利潤都創造了過去四五年的最高增長速度。過去五六年茅臺的大波動、大博弈，在所有人都悲觀都逃離的時候，你不悲觀，你持有貴州茅臺不動搖是很不容易的。當投資人經歷全社會看壞茅臺的考驗后，獲得了理所當然的利潤和回報。

此前，有媒體報道稱，茅臺在2016年財報中涉嫌造假并隱藏利潤，雖然茅臺予以了澄清，但業內仍有質疑之聲。對此，董寶珍給出了自己的觀點。在董寶珍看來，關于茅臺截留利潤是無中生有的說法，過去茅臺是堅持身正不怕影子歪，清者自清的觀念，現在隨著形勢的發展，茅臺日益意識到主動的表達，主動地傳播一些信息，主動的對不正確的觀點給予澄清是必要的，所以這個事件真正成為新聞點的原因是茅臺的進步。