5月24日訊 2011年IPO折戟的華致酒行連鎖管理股份有限公司(以下簡稱“華致酒行”)，時隔5年多再次開啟了新一輪IPO。

5月12日晚間，證監會官網披露了三家企業招股書，主營酒水營銷和服務商的華致酒行赫然在列。資料顯示，華致酒行擬赴創業板上市，如果上市成功，其將成為A股市場“酒類零售連鎖第一股”。

逾九成收入來自白酒銷售

據了解，華致酒行從2010年起開始沖刺IPO，不過2012年底遭證監會否決。至于被否原因，證監會官網給出了兩個，一是存在關聯交易隱憂;二是 “突擊任命”多位董事、高管。

記者注意到，這次卷土重來的華致酒行以上兩大“硬傷”得到明顯改善，但是不是意味著本次IPO道路是否就暢通無阻了呢?某券商投資顧問在接受記者采訪時表示：“不一定，因為對單類產品銷售占比較大、供應商相對集中等風險，都有可能對華致酒行上市形成一定阻礙”。

據了解，華致酒行目前所銷售的產品線覆蓋了近4000種白酒、葡萄酒、黃酒等品牌，但公司超過90%的收入是由白酒貢獻的。招股書顯示，2014-2016年公司白酒類產品銷售收入分別為10.38億元、14.61億元和20.63億元，占當期主營業務收入的比重分別為90.47%、92.63%和94.47%。

華致酒行表示，倘若未來出現白酒市場環境發生重大變化，如重要品牌白酒供給不足、競爭對手推出類似產品、消費者引用習慣發生重大改變等情況，致使市場對公司白酒類產品需求大幅減少，將對公司的經營業績產生重大不利影響。

對五糧液和茅臺采購仍存依賴

從供應商來看，華致酒行2014-2016年向前五大供應商采購的金額為4.75億元、9.71億元和13.25億元，占當期采購總額的比例分別為77.36%、89.06%和81.71%。

據華致酒行披露，該公司合作的知名酒企主要是五糧液和茅臺。2016年，華致酒行從貴州茅臺處采購金額約6.38億元，占采購總額的比例39.36%，2015年采購額為2.88億元，占比17.68%。

相比之下，華致酒行與五糧液的合作要深得多。招股書披露，2014-2016年華致酒行向五糧液公司采購酒類產品的金額為1.26億元、3.07億元和3.48億元，占總采購金額的比重分別為20.52%、28.18%和21.47%。而上次披露的招股說明書顯示，自2005年7月起，華致酒行就成為五糧液五種年份酒的獨家代理企業：此后雙方合作繼續深入，2010年12月20日，華致酒行與五糧液更是簽署了為期8年的合約，成為五糧液年份酒的全國總經銷商。2008年至2010年以及2011年上半年，華致酒行向五糧液公司采購酒類產品的金額占公司總采購金額的比重分別為82.85%、71.85%、74.64%、66.36%。

上述接受采訪的券商投資顧問表示，雖然華致酒行對五糧液和茅臺的依賴有所下降，但采購額占比依然不小。由于近年來高端白酒市場持續回暖，出廠價一路走高，這對華致酒行會造成一定的營收壓力。數據顯示，華致酒行2014-2016年實現營業收入11.48億元、15.78億元和21.84億元，實現凈利潤-1.15億元、2502.32萬元和1.24億元。