9月22日，中紀委網站顯要位置發布題為《警惕高端白酒漲價引發不正之風回潮》一文，再次將以茅臺為首的高端白酒助推到輿論的風口浪尖。

文中指出，臨近雙節，多款白酒價格沖上歷史高點。輿論擔憂，高端白酒價格持續走高，會超越正常人情往來和宴請需求，助推公款吃喝、違規收送節禮等不正之風回潮。受該文影響，加上最近整體大盤低迷，9月23日收盤時，白酒股普遍呈現下跌態勢。

這已經不是茅臺首次被官方點名。今年七月人民日報旗下媒體公眾號“學習小組”也發布了一篇文章來點名茅臺，直接質問《變味的茅臺 ，誰在買單?》文章發表后，白酒概念股同樣普遍下跌。

此次中紀委網站發出的文章中還表示，以53度飛天茅臺酒為例，其單瓶官方零售價是1499元，而現實中的價格已經翻倍。一家茅臺酒經銷商也表示，“最近兩個月里，飛天茅臺以每周50元左右的幅度一直在漲，遠超去年中秋、國慶的漲價速度。”

業內人士指出，白酒經歷了多輪的漲價，確實存在著一定的泡沫，特別是在弱勢區域酒企層面，盲目的高端化脫離了人民群眾的日常生活需求，考慮到中國酒類消費存在著商政務不分家，隱形政務消費等問題，對于社會良序產生了負面的影響，國家層面的引導有利于行業的健康發展，當下對于高端白酒的降溫有一定價值。

天風證券研報則表示，面對中秋銷售旺季，茅臺五糧液等龍頭酒企積極備貨，大部分酒企本周中秋促銷力度加大，三季度部分酒企已經完成回款任務，預計龍頭酒企在中秋國慶達到去年同期水平。

逢節必漲幾乎成了高端白酒市場的定律。東北證券在日前也指出，由于餐飲和宴席消費的恢復，高端酒、次高端以及中檔酒有望在中秋期間迎來一輪較明顯的補償性消費。當前板塊估值雖然高于歷史中樞，但對應行業格局優化，集中度提升具備其合理性，長期來看，產業向好，強者恒強，趨勢不改，無懼調整。

值得一提的是，在酒價上漲的同時，高端白酒上市公司的股票價格表現同樣強勢，幾乎不受疫情的沖擊影響。年初至今，貴州茅臺股價漲幅達到40%以上;五糧液漲幅達到約為70%。此外，瀘州老窖、山西汾酒等白酒企業也都表現不俗。

事實上，高端白酒上市公司實現逆勢上漲，其背后主要是由三方面的原因導致的。首先，消費升級環境下，我國逐漸形成了大眾認可的超級品牌，包括貴州茅臺、五糧液等。縱觀這些年來全球市場的高端奢侈品價格，基本上處于水漲船高的運行姿態，越來越多的消費者愿意用更高的價格購買這些高端品牌。因此，擁有價格話語權與定價權的高端白酒，更容易獲得競爭優勢，市場更愿意給予更高的估值溢價。

其次，國內高端白酒長期處于供不應求的狀態，即使遇到今年比較特殊的大環境，但對高端白酒企業來說，卻依然保持穩健的業績增速水平，而在業績為王的時代下，只要上市公司可以保持穩健的業績增速以及明朗的發展前景，那么市場就會更愿意給予更高的市場定價水平。

第三，近年來高端白酒企業開啟了一系列的渠道改革動作，有效的渠道改革有利于激活企業的活力，進一步提升價格管控能力，從而不斷釋放出渠道改革的紅利，這也是高端白酒企業實現業績持續增長的重要推動因素。

市場研究機構分析指出，雖然政策層面上已有降溫的措施，但影響高端白酒股價上漲的因素，并不是一兩次降溫措施就可以熄滅，最重要的還是要看市場的真實需求以及資本對高端白酒股的盈利預期。在供不應求的狀態下，或多或少反映出市場需求的長期存在，且在漲價預期下，市場似乎看到了未來核心白酒股的估值會得到快速修復，如今的估值定價也是建立在資本對高端白酒股的明朗預期基礎之上。