酒業(yè)“榨菜股”，增幅超越茅五酒業(yè)“榨菜股”，增幅超越茅五2018年A股上市企業(yè)報表已經(jīng)紛紛出臺，榨菜、方便面相關企業(yè)一路走高。這被解讀為“大眾化消費品”將走上發(fā)展的快車道。

與此同時，在20家白酒上市企業(yè)所交出的成績單中，順鑫農(nóng)業(yè)(旗下“牛欄山”主打民酒)同樣業(yè)績傲人，多項指標超越茅臺、五糧液等一線酒企。在2013年酒業(yè)進入調(diào)整期后一度被看好，其后又進入沉寂狀態(tài)的“民酒”市場，是否會因此而再度形成熱潮?

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酒業(yè)“榨菜股”，增幅超越茅五

對于中國股市而言，“榨菜股”一路高升，已經(jīng)成為一種經(jīng)濟現(xiàn)象，預示著大眾化消費品市場未來驚人的增長趨勢。

涪陵榨菜2018年中報業(yè)績，被觀察者形容為“亮瞎眼”——營業(yè)收入同比增長34.11%，凈利潤同比增幅77.52%!

涪陵榨菜2018年的業(yè)績在普遍偏低的2018年中報成績單中，堪稱驚艷，但若與民酒第一股“順鑫農(nóng)業(yè)”相比，其實依然偏弱。

2018年白酒企業(yè)年中報顯示：營收增幅最快的為順鑫農(nóng)業(yè)，達到了62.29%，超過了茅臺的38.27%，五糧液的37.13%，在實際營收規(guī)模方面，位居第四，達到了57.73億元，僅次于貴州茅臺(333.97億元)、五糧液(214億元)、洋河股份(145.43億元)和瀘州老窖，與瀘州老窖64.2億元的體量頗為接近。

在凈利潤增幅方面，同樣表現(xiàn)不俗，達到了96.78%，僅次于老白干(208.01%)，舍得(166.05%)、水井坊(133.59%)這三家，同樣超過了貴州茅臺40.12%的增幅、五糧液43.02%的增幅。

實際上，順鑫農(nóng)業(yè)的超強表現(xiàn)，此前已經(jīng)被相關財經(jīng)機構所關注。在“21數(shù)據(jù)新聞實驗室”公布的2018年上半年100支“牛股”中，共有5支酒業(yè)股票，其中4支為白酒股。順鑫農(nóng)業(yè)就以今年以來90%以上的漲幅位居白酒股榜首，100牛股第9位，也是唯一一支入列TOP10的白酒股票，對于順鑫農(nóng)業(yè)的高漲幅，“21數(shù)據(jù)新聞實驗室”認為原因在于“漲幅業(yè)績驅(qū)動低估值白酒股”。

這只牛股的超強表現(xiàn)，與其旗下主打產(chǎn)品“牛二”定位契合大眾化消費品激增的環(huán)境有關。

單價約在15元左右的“綠標”牛欄山二鍋頭，為牛欄山旗下戰(zhàn)略性單品，其影響力目前仍遠超升級產(chǎn)品。

順鑫農(nóng)業(yè)2017年報披露其年度銷售白酒42.93萬千升，同比增長28.75%，白酒銷售數(shù)量增幅大于營收增幅(24%)，即單位銷售額并沒有增加，可證明其主力產(chǎn)品仍為大眾化民酒。大眾消費品需求持續(xù)增長

大眾消費品需求持續(xù)增長

無論是榨菜股還是民酒股，其高速增長都來源于大眾化消費市場持續(xù)增長的需求，來源于其順應需求、積極外拓、挺進全國市場的帶動。

涪陵榨菜的拳頭產(chǎn)品依舊是榨菜，榨菜的營收占比高達84%。對順鑫農(nóng)業(yè)來說，白酒是主業(yè)，而其中大眾化定位的民酒是主力產(chǎn)品。

順鑫農(nóng)業(yè)2018半年報分析認為：從白酒行業(yè)復蘇方面來看，白酒產(chǎn)業(yè)的消費升級并不僅僅局限于高端酒的升級，還有大眾酒的升級，整個白酒行業(yè)銷售總量實際上并沒有顯著提升，但消費者的消費理念正在由低價取向轉(zhuǎn)為品牌取向，市場規(guī)模進一步向知名企業(yè)集中。牛欄山白酒在“正宗二鍋頭、地道北京味”的名酒產(chǎn)品定位下，著力打造成為民酒中的名酒。

一方面以民酒定位取勝，另一方面牛欄山也在消費趨勢帶動之下，積極開拓全國市場。

2012年，牛欄山施行“1+4+5”億元市場戰(zhàn)略布局，以北京市場為核心，將天津、保定、呼市、唐山打造成4億元的市場，將山東、河南、山西、內(nèi)蒙、遼寧培育成5個省級億元市場。

2013年，牛欄山開始了大規(guī)模擴張之路，發(fā)力三四線城市市場，推進泛全國化市場布局，實現(xiàn)外埠市場銷售收入占比穩(wěn)步提升。

全國化營銷網(wǎng)絡業(yè)績貢獻明顯，牛欄山已經(jīng)擁有了包括河北、內(nèi)蒙、江蘇等多達18個億元級省級市場，外部市場銷售收入逐年提高：重點發(fā)展的長江三角洲市場，銷售收入同比增長78%，湖南市場銷售收入同比增長103%，新疆市場銷售收入同比增長160%，全國化布局收效顯著。未來幾年，牛欄山將重點打造樣板市場，在長三角、珠三角、華北、東北和西北，甄選并培育5到10個外埠重點市場，形成5億到10億元銷售規(guī)模的省級樣板市場。

值得一提的是，牛欄山目前已經(jīng)擁有三大生產(chǎn)基地，除北京基地外，先后在香河、成都建立了生產(chǎn)基地，尤其是成都基地的落成，能夠有效輻射西南地區(qū)的市場。這也表明，未來牛欄山或采用類似快消品行業(yè)常用的“就地生產(chǎn)”模式，強化對區(qū)域市場的供應能力，徹底走上“大眾化快消品”之路。

是否會掀起第二次民酒潮

2013年酒業(yè)進入調(diào)整期后，鑒于當時高端酒節(jié)節(jié)下滑的狀況，諸多企業(yè)紛紛瞄準“民酒”領域，一線名酒附身下探，區(qū)域酒企致力“大眾化”。在牛欄山二鍋頭一騎絕塵的情況下，第二次民酒熱潮會否形成?

在經(jīng)濟增速放緩和酒業(yè)低迷的雙重壓力下，不少酒企通過梳理產(chǎn)品體系重新找準定位，由過去的名酒向民酒過渡。

五糧液于當年推出“腰部化戰(zhàn)略”，下探百元定位，金六福酒業(yè)也在2013年提出打造“百元以內(nèi)消費者首選酒品牌”，加上傳統(tǒng)的民酒如牛欄山二鍋頭、四川豐谷酒等，一時“民酒化”運動如火如荼。

白酒業(yè)內(nèi)人士郭佑辰認為，“民酒”可理解為親民酒，也可以理解為大眾酒，從產(chǎn)品檔次到價位上跨度較長，很多企業(yè)都可以將自己定位為民酒，如在江浙滬及經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域，天之藍、海之藍(150~400元)可以為民酒;在安徽等地古井年份原漿獻禮版、種子柔和、宣酒5年(55~90元)為民酒;在貴州地區(qū)金沙回沙三星、珍酒(40~50元)為民酒;在京津冀農(nóng)村區(qū)域牛欄山白牛、老村長、紅星二鍋頭(11~18元)等也為民酒。

隨著2016年后酒類企業(yè)逐步企穩(wěn)回暖，向上升級又成為發(fā)展主軸，民酒熱潮似乎一度沉寂。

在2017年、2018年牛欄山超高業(yè)績的帶領下，是否會出現(xiàn)新一輪民酒熱潮?

部分業(yè)界觀點認為，酒業(yè)營收與利潤迅速向名酒集中，譬如，前四大百億俱樂部成員占據(jù)了80%的利潤額度，在這樣的情況下，很多區(qū)域酒企在高端道路不可行的情況下，勢必向民酒集中，而從消費市場來看，大眾化消費品向品牌集中，也給予了民酒先行者更多機會。

業(yè)界認為，未來民酒消費市場會繼續(xù)擴大，與此同時，將會形成價格細分趨勢。譬如目前牛欄山占據(jù)主流的10~20元價位，在這個價位空間，其他民酒很難與其爭雄，只能憑借地緣特性在本地形成優(yōu)勢。

牛欄山二鍋頭憑借先發(fā)優(yōu)勢，在部分民酒價位段占據(jù)主流，這就意味著未來會有其他民酒產(chǎn)品切分剩余的價位段。譬如30～50元價位，60～80元價位，100元價位等等。

實際上，民酒領軍品牌牛欄山也在升級品系，指向其他價位段。2017年度，牛欄山重點加強珍品陳釀、新一代陳釀等系列升級產(chǎn)品和部分盒裝酒的品牌運作，加上超級大單品“綠標”牛欄山，形成了齊頭并進態(tài)勢。

這就意味著，未來民酒市場會進一步細分價位段，并在尚未形成優(yōu)勢品牌的空間內(nèi)形成劇烈競爭態(tài)勢。