7月21日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發《關于停止接收國窖1573訂單及暫停國窖1573貨物供應的通知》;

7月29日，四川古藺郎酒銷售有限公司下發《關于郎牌郎酒系列產品價格調整的通知》，上調53度郎牌郎酒系列產品價格，從每瓶上調29元到60元不等;

7月29日，酒鬼酒供銷有限責任公司通知稱，對52度500ml紅壇酒鬼酒停貨，并將黃壇酒鬼酒戰略價上調30元/瓶;

8月1日起，劍南春旗下的高端產品系列——劍南春東方紅1949和東方紅(紅瓶)，零售、團購指導價上調100元;……

還有不到兩個月的時間就是中秋、國慶雙節了，在消費淡季漲價，市場對上調價格的敏感度較低，順勢迎接旺季到來，似乎成為白酒業的“標準動作”，但在疫情尚未完全褪去，在消費信心并不充分的背景下，中高端品牌掀起的這一波漲價潮，是出于怎樣的市場考量?

好酒，擁有漲價的底氣?

先看上半年的統計數據：2020年1～6月，全國釀酒產業規模以上企業釀酒總產量2718.53萬千升，同比下降3.29%;銷售收入3952.46億元，同比下降3.37%;利潤838.14億元，同比增長0.72%。其中，規模以上白酒企業產量350.15萬千升，同比下降8.59%;銷售收入2736.68億元，同比下降1.27%;利潤729.92億元，同比增長2.22%。

釀酒總產量、銷售收入下降，利潤卻實現逆勢增長，這說明酒類消費的結構性增長日益顯著，也就是說，雖然受疫情影響，但消費升級的趨勢仍正在繼續，中高端產品在酒類消費中的占比正在逐步加大。

從理論上說，好酒是行業的剛需，高端酒似乎可以“順勢”而漲，但是，我們必須要看到，白酒行業呈現的統計數據是規模以上企業的產能和利潤的匯總，況且，無論從1～6月行業的統計數據，還是白酒市場呈現的真實狀態看，白酒市場已然出現了產能過剩的態勢，市場效益向名酒集中、向強勢企業集中的現狀愈演愈烈，有名酒品牌在一些區域市場出現了銷量的大幅下滑，名酒不僅對區域品牌的市場下沉愈演愈烈，名酒之間的博弈也在悄然加劇。

新一輪漲價潮來襲，“價格對標、搶份額”，成為此輪漲價賽道的“醒目”標簽。

對于此輪漲價潮，智邦達咨詢董事長張健分析認為，“各家酒企的漲價各有千秋、各有意圖。比如國窖1573的漲價，是想對標五糧液甚至是超越五糧液，而國窖1573的供價可能還沒有完全漲上去。不同企業的漲價動作各不相同，有的是漲出廠價，有的是漲供貨價。無論如何，這種漲價邏輯是對的，因為市場的消費總量是縮小的，如果企業不進行價格的上調，如何來實現業績的增長?從這個角度來講，量價背離的狀態還會保持一個相對穩定的周期。”

是標準動作，還是穩定市場預期?

7月28日，貴州茅臺酒股份有限公司發布2020年半年報顯示，報告期內，公司完成基酒產量4.81萬噸，其中，茅臺酒基酒產量3.67萬噸，系列酒基酒產量1.14萬噸;實現營業收入439.53億元，同比增長11.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤226.02億元，同比增長13.29%。二季度，公司實現營業總收入203.36億元，同比增長8.8%;實現凈利潤95.08億元，同比增長8.9%。

對此，華西證券分析認為，“2020年受到疫情影響的貴州茅臺，中間批價也曾一度從2400元快速跌落至1800元，但此時的茅臺對于量價管理已經駕輕就熟，很快飛天茅臺批價重回2500元。批價重新站上2500元的茅臺，背后也在不斷醞釀量價的持續提升。”

多家機構看好貴州茅臺的提價預期，從高端、次高端市場的預期來分析，東興證券認為，“高端白酒業績確定性強。茅臺批價在2450元左右，部分地區繼續小幅上漲，社會庫存未對外拋售。此外，五糧液、國窖1573的批價與零售價也穩步上行，高端白酒的確定性不減。次高端方面，關注商宴等場合的迅速恢復的區域龍頭。”

中原基金董事、執行合伙人晉育鋒則認為，除了貴州茅臺、五糧液，其他白酒上市公司的半年報業績多將下滑。“此次多家酒企提價，一是提振一下信心，讓備有庫存的經銷商們貌似多賺錢;二是競爭與攀比，你提我也提;三是預期茅臺漲價，搶先占位1499元。”

貴州茅臺在市場上一騎絕塵，擁有量價齊升的市場預期，但對于更多的高端酒來說，存量競爭是不得不面對的市場現狀，消化庫存、提振市場，也成為廠家進行戰略性漲價的意圖所在。

張健分析稱，“疫情影響使一些高端酒渠道商的庫存尚未消化，如果廠家不對高端酒進行漲價，不去制造未來市場發展的預期，任由渠道自然消化庫存，有可能導致經銷商低價拋貨的行為，從而導致整體渠道價格的下行。”

當然，這是廠家不愿意看到的，由此看來，高端品牌密集漲價，更多的是出于戰略考量，就像張健說的，“通過漲價來制造預期，使渠道的庫存有所升值，從而為市場奠定一個良好的供需狀態，這是高端酒漲價的核心因素。

市場能接受漲價么?

中國酒業協會理事長宋書玉提出，“2020年上半年白酒行業出現整體下滑現象，一方面是受疫情影響，另一方面是白酒產業調整升級所致”。

'在提到當前白酒行業的三大趨勢時，宋書玉提出，一是疫情影響下，白酒行業“強集中，強分化”趨勢明顯;二是消費升級帶來白酒消費結構變化，“好酒”成為行業剛需;三是白酒個性化時代即將來臨，堅持做好酒尤為重要。

好酒成為行業剛需，上半年，白酒股市業績表現搶眼，對此，渤海證券研究所證券分析師劉瑀分析提出，白酒板塊的業績仍然將環比持續改善，行業天然屬性仍存，貨幣寬松環境以及基建持續加碼都對白酒行業形成支撐，需求將會得到逐步確認，建議優選確定性較高的高端白酒，同時關注次高端動銷的恢復情況。

股票價格的上漲與高端酒價格的上漲并不是割裂開來的，而是唇齒相依的關系。

正如渤海證券研究所證券分析師劉瑀提出的，“從中期邏輯層面上來看，市場已經完成了由于疫情因素對行業可能產生影響的完整性推演。未來，我們認為行業的投資邏輯受到后疫情時期的影響將逐漸淡化，大眾品的營收增速或會趨于合理水平，投資邏輯轉向長期。”

“后疫情時期的影響淡化、大眾品營收增速趨于合理、投資邏輯轉向長期”等關鍵語句，或許可以看作是此輪中高端酒漲價潮來襲的“背景邏輯”。