已長時間停牌“籌劃重大事項”的國內(nèi)白酒巨頭五糧液一直被外界認為是在謀劃國企混改方案。不過,在經(jīng)歷了將近三個月的停牌之后,五糧液的國企混改方案被經(jīng)銷商無意曝光。從方式上看,當年格力率先嘗試的吸引經(jīng)銷商投資入股的改革模式如今被國內(nèi)白酒巨頭五糧液跨界引進。

上周日,五糧液在南京召開經(jīng)銷商溝通交流會,150多名五糧液的全國核心經(jīng)銷商參加了會議。會后,有經(jīng)銷商透出消息,五糧液此次混改擬引入部分經(jīng)銷商參與持股,最低認購門檻50萬股,面向經(jīng)銷商的募資額或超過10億元。根據(jù)經(jīng)銷商的說法,在此次有五糧液集團董事長唐橋、總經(jīng)理劉中國、股份公司副總經(jīng)理朱中玉出席的會議上,五糧液提出了擬引入部分經(jīng)銷商參與持股的非公開發(fā)行股票方案。

根據(jù)方案,擬引入持股的應當是五糧液最具核心價值的經(jīng)銷商,認購起點不低于50萬股,上不封頂,發(fā)行價格是23.34元/股。五糧液方面解釋稱,這個價格是按當初五糧液股票停牌日即7月29日之前20個交易日均價的90%計算出來的。根據(jù)計劃,確定參與認購的經(jīng)銷商需與五糧液董事會辦公室聯(lián)系,獲取認購協(xié)議和相關(guān)文書。據(jù)參加會議的經(jīng)銷商透露,預計會有約三五十家重要經(jīng)銷商參與這次認購,平均認購金額會在1000萬元上下,“估計一些大經(jīng)銷商可能會達到1億元”。根據(jù)要求,參與認購的經(jīng)銷商持股鎖定期為三年。不過也正是由于要鎖定三年,有部分經(jīng)銷商在會上提出希望能夠?qū)⒐蓹?quán)質(zhì)押給五糧液廠家,以換取現(xiàn)金打款進貨。不過這項建議被五糧液否決。

其實對于這種由經(jīng)銷商入股的改革方式此前曾經(jīng)由董明珠在上市公司格力電器的改革中嘗試過。目前該公司第二大股東就是持股9.05%的河北京海擔保投資有限公司,這是一家由格力電器十大區(qū)域銷售公司出資設(shè)立的企業(yè)。格力當時引入京海投資曾被視為格力電器打破國有股權(quán)“一股獨大”局面的重要舉措。

業(yè)內(nèi)人士曾評價稱,這種方式其實與員工持股的激勵模式相類似,能夠把經(jīng)銷商利益與企業(yè)更緊密地聯(lián)系起來,實現(xiàn)同利益、共進退。與國內(nèi)多數(shù)家電企業(yè)過度依靠國美、蘇寧等流通渠道不同,在全國的數(shù)萬經(jīng)銷商隊伍是格力空調(diào)長期保持國內(nèi)老大地位的核心力量,因此董明珠嘗試了這種模式。眾所周知,白酒行業(yè)也是嚴重依賴經(jīng)銷商隊伍的行業(yè),五糧液此次也打算采用這種模式“拴住經(jīng)銷商”。