“三個小菜，一瓶普太(白酒)”。這句陜西地方俗話，形象勾勒出太白酒在當地的普及度。

2007年，太白酒業績達到高峰階段，實現銷售收入3.7億元。2009年，外來資本華澤集團以控股太白酒51%股份入主。但此后7年間，太白酒卻遭遇連續的業績不振。直到2016年，華澤集團終于遇到來自深圳的接盤方前海班客。簽約入主后的前海班客，在三季度火速將太白酒業績拉升，但這時卻又出現了收購款未如期支付的風波，一度引發“違約”猜測。

前海班客是否繼續入主太白酒?擁有全國品牌經營經驗的華澤集團，為何在營銷地區酒時不盡如人意?外來資本或全國性品牌，如何運作一個地區酒企品牌?

原本于今年7月敲定的陜西省太白酒業有限責任公司(以下簡稱太白酒)收購事件再起波折，接盤方深圳前海班客資產管理有限公司(以下簡稱前海班客)在9月30日的截止日期時未如期交付4.7億元收購款，引發外界“違約”等猜測。

 

記者從太白酒高層獲知，經協商，前海班客已與太白酒控股股東湖南省金六福酒業有限公司(以下簡稱金六福)達成協議，同意前者付款期限延長至今年12月底。不過，該高層也坦言，并不完全保證對方能履約。

值得注意的是，在前海班客收購太白酒前，金六福主掌太白酒7年，但太白酒業績表現一直乏力。多位白酒營銷專家對記者表示，在經過兩三年的調整后，白酒市場逐步復蘇，并已掀起一輪產業并購大潮。那么，這次應潮而生的前海班客收購，能否再現太白酒當年輝煌?

提升業績后收購卻“卡殼”了

在走過60個春秋之際，陜西當地最為知名的白酒品牌太白酒，再遭遇公司自成立以來的第二次重大股權變更。

作為金六福的大股東、太白酒實控人，記者向華澤集團管理層求證獲悉，今年7月，深圳前海班客與華澤集團達成協議，宣布收購太白酒股權，作價4.7億元。從7月起，前海班客在先期交付6000萬元后，被授權開展太白酒相關經營活動。與此同時，太白酒工商資料亦顯示，今年7月5日，前海班客已持有太白酒業49%股權。

前海班客的進場，也確為太白酒帶來新的活力，其經營太白酒后注資1億元啟動了諸如“7月營銷風暴”等多項促銷活動，在當地白酒行業震動不小。太白酒所在地的寶雞眉縣，該縣工信局副局長趙宏強對記者表示，“前海班客今年7月份進來后，太白酒前三季度業績同比去年增長80%多，營銷手段比較好。”太白酒一位資深高管給出了更為具體的數據：7月份以來，太白酒業績已同比增長87%。

然而，令華澤集團以及太白酒職工方面始料未及的是，9月30日，前海班客方面卻并未按照約定如期支付剩余款項。在猜測四起之時，太白酒高層表示，前海班客方面已向華澤集團方面申請延長付款期限3個月，最后交款日為今年12月底。其中，10月、11月和12月將分三批支付相關款項。他表示，如果到時前海班客沒有支付完成，將追究相關責任。

同時，上述高層亦向記者確認，前海班客在交付款項后，將持有太白酒業99%的股權，華澤集團方面仍持有1%。

分析：前景取決于資本性質

盡管目前前海班客取得明顯銷售業績，但是這股勁頭能否持續，在接下來的生產運營過程中，能否真正使得60年“老太白”煥新顏?

白酒業內人士對此亦多有關注。山東溫河王酒業集團總經理肖竹青在接受記者采訪時表示，“在白酒并購過程中，‘合心’比‘合資’更重要，心不合則容易造成股權混戰，導致決策效率降低。”

他認為，白酒行業不是僅有資金就行，“還需要分階段，以前很多酒廠的投資方喜歡以‘羊毛出在羊身上’的方式來投資，但是這并不能解決問題，投資方必須要前期投入。就是像房地產挖地基一樣，不挖地基怎么蓋樓?白酒不恢復渠道和市場將來如何再出發?”肖竹青稱。

值得一提的是，太白酒的企業基礎以及品牌歷史頗受業內肯定，尤其是其每年約1.2萬噸的產能，在西北數一數二。資深白酒營銷專家趙義祥認為，在具有較好企業基礎的前提下，太白酒發展的前景關鍵取決于投資方的性質：“有些資本是投資投機型，主要在乎的是業績，要看到利潤，無法容忍長時間的市場培育，這類投資是財務性投資為主。而市場性投資是當作一個長期實業來做。”

就上述相關情形，記者多次致電前海班客方面派駐的負責人張校平，但無人接聽。

白酒行業復蘇并購加速

前海班客此次一波三折的并購并非孤例。去年年底以來，白酒市場逐步復蘇，白酒行業迎來轉機。春江水暖鴨先知，身處一線的品牌商們蟄伏3年，在2015年底便聞風而動，在業內掀起并購潮。

記者梳理公開信息不完全統計，較早啟動者，要數2015年11月天洋控股集團斥資10.38億元收購 沱牌舍得 。今年以來，并購事件更加密集。今年2月，勁牌收購貴州臺軒酒業;4月， 古井貢酒 收購黃鶴樓酒業;6月， 洋河股份 收購貴州貴酒。今年7月，白酒業頗受關注的則是深圳前海班客收購太白酒業。

對于白酒行業密集出現的并購事件，肖竹青認為有其內在邏輯。“從并購的角度而言，也許很難找到比白酒行業更能保值和增值的行業。白酒行業有它的文化基礎，是保值增值的過程。在行業回暖、消費升級的趨勢來講，未來經濟發展靠消費，白酒行業都是有投資價值的。”

他認為，從地方政府方面而言，不同于煙草在銷售市場納稅，酒廠是在產地納稅。白酒企業當前稅收政策是產地納稅，區域名酒很容易獲得當地區域政府大量的鼓勵區域名酒發展的隱形扶持。

而在上述幾起并購事件中，全國性品牌酒企并購地方酒企也占據多數。