茅臺飛天價格基本穩住、五糧液價格小幅調整，這兩條消息使“雙節”后的白酒市場受到更大關注——白酒市場這一波漲價風是否就此剎住了?昨日，白酒板塊在股票市場的表現漲跌各半，貴州茅臺跌1.06%。業內分析稱，由于釀酒成本的上漲，整個白酒板塊價格上漲勢頭難逆，但預計茅臺、五糧液的價格在明年春天前能夠穩住，不過股票市場的表現難以預計。

茅臺五糧液價格基本穩住

“雙節”過后，動作連連的白酒市場似乎剎住了漲價風。記者從市場了解到，作為市場風向標的茅臺飛天價格基本“在控制中”，盡管距離茅臺的指導價格還有一定距離，但基本穩定在1500~1600元左右，而五糧液價格穩中出現下調。“茅臺價格暫時不會再‘飛天’了。”否極泰基金的基金經理董寶珍稱，上一輪白酒危機的本質是價格大漲，這一次市場已經相對理性了。有業內人士透露，目前茅臺控制酒價平穩的壓力很大，這也是他們大力度推動與網絡平臺合作的原因，隨著網絡的主導，茅臺的價格有可能走低：“可以等到明年淡季看看情況。”

本周開始，白酒企業第三季度業績報告將陸續公布，有研究機構在研究報告中預測稱“茅五瀘”的前三季度業績增速或保持在25%~30%，而水井、沱牌、汾酒等致力于全國化的次高端白酒公司業績彈性更高，并提出考慮到即將進入的估值切換行情，建議繼續堅守高端及次高端白酒標的。

不是所有企業都具備漲價條件

不過，除茅臺、五糧液等一二線“領頭羊”企業外的中小企業卻繼續上演漲價大戲。知行力酒類營銷托管總經理梁超稱，目前看來，白酒市場的漲價勢不可擋：“2016年下半年開始，名酒不斷漲價，2017年全國名酒進行第三輪漲價，省級名酒進行第二輪漲價，而地產酒(小區域白酒品牌)才漲了一輪。”事實上，不是所有的白酒企業都具備漲價的條件。不過，梁超透露了一些小企業不得不漲價的原因：“今年以來，釀酒成本和生產成本都上漲了兩輪，中小企業再沒辦法也要漲價，不然會導致企業利潤降得太低甚至不盈利。”

中國食品產業分析師朱丹蓬用“裸泳”形容這些企業：“雖然中國名優白酒一年多來紅利很多、風頭很盛，但即使是一二線品牌都有‘裸泳’的現象。”

他說，“裸泳”的企業根本沒有能力漲價，只能依托中國白酒大勢上漲的動力往上走，一旦這種行業紅利消失了，它們就無法繼續增長、漲價，“當白酒的熱潮褪去，它們就會暴露無遺。”他認為，必須警示中國白酒行業注意，當市值最高峰時，也是泡沫最高峰時。

行業觀察：部分小品牌或遭市場淘汰

對于白酒正在經歷的這波行情，董寶珍將其定義為“常態增長”：“這是走出2013年產業調整之后正在進行的常態增長，雖然看上去是樂觀的，但不會激起‘大牛市’，所謂的‘黃金十年’的觀點缺乏基礎，只是主觀愿望。”

在他看來，白酒的產業集中度太低，行業中有上千家規模酒廠，而真正的消費總量并沒有增加，所以目前的市場競爭企業為了保護自己的行業地位而進行爭奪，定價不可能盲目定高，也要在營銷中投入巨大。由于白酒極端依賴品牌，董寶珍認為目前的機會最終會被品牌占據，“老名酒、地域名酒都有機會，但是排名在這一次行情中有可能會出現變化，它們還將抱團擠掉無牌、小品牌企業。”

亮劍咨詢總經理牛恩坤認為，名酒的市場占有率還比較低，幾大名酒企業的產業規模占比也不大，但是從利潤率來看，幾家企業占比達到百分之七十以上，“白酒行業發展潛力依然很大，其他企業也有發展機會，就看競爭態勢和戰略定力了。”

業內觀點：“酒價要穩 股價也要穩”

在董寶珍看來，茅臺、五糧液的本身品牌影響力大，沒有什么戰略風險，但是2016年茅臺、五糧液價格大漲后帶動了非真實需求的增加，其中包括囤積和收藏需求，未來這一些需求的演化還有待觀察，“估計到明年淡季的時候就可以看清情況了。”對于短期的白酒價格，他認為不會有大的變化，但對于股價卻不敢輕易預測，“萬一資本市場過于樂觀，促使股價失控，那就是把一手好牌打成爛局，白酒的股價離泡沫化也就不遠了。”