1月12日是繼沱牌舍得繼上周五緊急停牌后的第二個停牌日。按照1月10日，因母公司沱牌舍得集團戰略重組事宜，沱牌舍得發布的公告來看，五個工作日內即本周，射洪縣政府持有沱牌舍得集團38.78%的股權將在西南聯合交易所公開掛牌。

中國酒業并購圈連夜查詢西南聯合交易所網站，尚未找到沱牌舍得集團相關股權掛牌的公告，故交易價格至今未知。

沱牌舍得集團官方網站顯示，公司是全國首批100戶現代企業制度試點企業，其控股公司四川沱牌舍得酒業股份有限公司于1996年在上海證交所掛牌上市，現發展為占地5.6平方公里，年產能30萬噸，高端陳年老酒貯量全國第一的中國最大規模優質白酒制造企業。去年三季報顯示，沱牌舍得集團持有沱牌舍得29.85%的股份，為其第一大股東。

1月10日，沱牌舍得發布的母公司戰略重組方案并不是沱牌舍得集團首次對外公開披露的混改方案，但核心都是出讓控股權。

早在2004年6月9日，當時名稱叫四川沱牌曲酒股份有限公司董事會發布了關于射洪縣人民政府解除股權轉讓協議的公告。公告稱，公司曾于 2003 年 10 月 21 日發布了《關于控股股東四川沱牌集團有限公司(沱牌舍得集團前身)擬進行改制的公告》 ：射洪縣政府擬將其持有四川沱牌集團有限公司100%股權分別轉讓給下列受讓方：1)將沱牌集團 40%股權轉讓給江蘇興澄集團有限公司;2)將沱牌集團 25%股權轉讓 給廣州市索芙特有限公司;3)將沱牌集團 25%股權轉讓給德隆國際戰略投資有限公司(下稱“德隆國際” );4)將沱牌集團 10%股權轉讓給北京北大未名生物工程集團有限公司(下稱“北大未名” )。

結果公司于2004 年6 月8 日接射洪縣政府分別致興澄集團、索芙特、德隆國際和北大未名《關于解除股權轉讓協議的函》，主要內容為：根據興澄集團、索芙特、德隆國際、北大未名分別與射洪縣政府及沱牌集團簽署的《四川沱牌集團有限公司股權轉讓協議》 ，射洪縣政府履行了應履行的相關義務，但興澄集團、索芙特、德隆國際、北大未名未能嚴格按照協議約定在股權轉讓獲得批準后 30 日內將應支付的股權轉讓款全額支付給射洪縣政府，其行為已構成違約。 鑒于此，根據股權轉讓協議第十三條約定， 射洪縣政府決定解除其分別與興澄集團、索芙特、德隆國際、北大未名簽署的《四川沱牌集團有限公司股權轉讓協議》及就本次股權轉讓事宜所簽署的相關協議。

記者注意到，時隔近11年，投資者要想獲得沱牌舍得集團的控股權，這次實際上是分兩個步驟同時進行。即在沱牌舍得集團公開掛牌中，投資者先通過公開競價，受讓其掛牌轉讓的由射洪縣政府持有的38.78%股權。同時，由受讓股權的投資者對沱牌舍得集團增資11844萬股。完成戰略重組后，沱牌舍得集團70%的股權投資者才到手。按投資者增資的股份數和持股比例計算，沱牌舍得集團的總股數為37937萬股。

記者查閱全國企業信用信息公示系統獲悉，四川沱牌舍得集團有限公司(沱牌舍得集團的全稱)為有限責任公司(非自然人投資或控股的法人獨資)，成立于1995年，股東為企業法人四川省射洪沱牌曲酒廠。但沱牌舍得2013年報顯示，沱牌舍得集團由射洪縣人民政府100%持股。記者從此次發布的公告可知，此次擬進行的戰略重組不同于11年前的戰略重組至少有三點：第一，射洪縣政府此輪無意出售沱牌舍得集團全部股權，混改完成后，政府依然參股該集團30%，作為二股東繼續分享收益;第二，從股權設計的步驟可以看出，射洪縣政府此次意在讓沱牌舍得集團由一家投資者實現控股，從而讓沱牌舍得集團股權相對集中;第三，當年，射洪縣政府和沱牌集團分別與江蘇興澄、廣州索芙特、德隆國際、北大未名于2004年3月26日簽署了《股權轉讓協議》,而這次是國有企業相關股權進產權交易所，公開掛牌轉讓。

“該方案肯定是由政府制定的，至于投資者能不能接受，那是投資者的事情。”1月12日，沱牌舍得董秘馬力軍在電話里對筆者說。

11年前，以2003年6月30日為基準日,沱牌集團全部資產的評估結果為：總資產為人民幣14.6億元,總負債為人民幣11億元,凈資產值為人民幣3.6元;2003年6月30日止,沱牌集團的帳面凈資產為人民幣2.2億元,評估增值人民幣1.3億元,評估增值率為60.9%。

四川省射洪縣人民政府本次轉讓其所持沱牌集團100%股權的轉讓交易總價款確定為人民幣3.57億元。

沱牌舍得集團官網顯示，該集團現已形成了以酒業為支柱，覆蓋包裝、制藥、商貿、物流等領域的集團企業，擁有玻瓶、制藥、熱電等子(分)公司20個，總資產超50億元。但該網站未對其負債情況加以披露。

“作為沱牌舍得集團核心主業，沱牌舍得今年第四季度效益同比去年同期有所增長，營業收入還是同比下降。”射洪縣政府有關部門負責人對筆者說。

去年1-9月，財報顯示，沱牌舍得負債進一步攀升，短期借款從半年報期末的5.66億元增至6.2億元。因白酒銷售減少，經營活動產生的現金流量凈額為-6100萬元，同比減少160%。在巨大的資金壓力目前，沱牌舍得不得不從銀行借款度日。