繼發布突破歷史記錄的2018年報后，舍得酒業股份有限公司(SH600702，以下簡稱“舍得酒業”)再向資本市場投出震撼彈。

3月1日，本周的最后一個交易日收市不久，舍得酒業公布定向增發預案：擬以不低于定價基準日前20個交易日交易均價的90%的價格，向沱牌舍得集團等不超過10名的特定合格投資者發行不超過66,751,328股，合計募資不超過人民幣25億元。扣除發行費用后，所募資金將用于釀酒配套工程技改項目、營銷體系建設項目、信息化建設項目及補充流動資金。

此前2月20日，舍得酒業發布了多項核心經營指標突破歷史記錄的2018年年報：實現營業收入22.12億元，同比增長35%，營收增速創下近6年來新高。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.42億元，同比增長138%，凈利潤規模一舉超過過去5年總和，凈利增速在白酒行業名列前茅。

有業界人士指出，作為白酒板塊中最先發布年報的企業，舍得酒業已經展現出高度自信，此次再強勢推出定增預案，進一步表明了這家企業向中國白酒第一陣營加速沖刺的決心。

精準預判市場走勢，抓住行業發展機遇，盡享次高端增長紅利

2012年，中國白酒行業進入深度調整期，受市場需求萎縮、高庫存、價格下移、渠道利潤受擠壓等利空因素影響，中國酒企普遍遭遇業績斷崖式下滑，在去庫存、消費萎靡等風險釋放之后，2015年行業企穩復蘇。

2016年，天洋控股成功入主舍得酒業，在天洋集團的引領和賦能下，舍得酒業對未來3-5年的中國白酒市場發展趨勢做出了準確預判：行業競爭更加激烈，行業集中度進一步提高，消費升級將成為市場發展核心動力，次高端白酒增長空間廣闊。因此，兩年改制期結束，走上“高質量、可持續發展”之路的舍得酒業，必須抓住機遇，盡享次高端白酒市場擴容帶來的高增長紅利。

伴隨著戰略的落地及白酒行業的復蘇，2016年至今，舍得酒業的經營業績一直保持快速增長。而在茅臺、五糧液和舍得酒業等上市公司的帶動下，白酒板塊近三年來表現一直搶眼。進入2019年，中國白酒行業繼續陽春行情。截止2月底，舍得酒業、茅臺、五糧液和瀘州老窖等上市龍頭酒企相繼發布的業績增長年報或是預增公告，更是激發投資人對中國白酒行業后市發展的高度樂觀，使得白酒板塊總體上從年初飄紅至今。

不僅國內產業界看好中國白酒行業的發展前景，國際知名酒企也把這視為掘金寶地。

日前，英國高檔酒業集團帝亞吉歐以21.98億元要約收購水井坊10%的股份。白酒行業分析師蔡學飛表示，英國公司此舉是通過投資水井坊切入中國白酒市場，從可觀的行業增長中獲得投資收益。

中國白酒行業在提升含金量，市場也對舍得酒業的品牌營銷能力和精細化管理能力提出更高要求，營銷向消費者貼近、營銷方式的多元化、營銷組織架構扁平化成為發展趨勢，倒逼企業從過去的粗放式管理向精細化管理轉變，最終實現理更加科學化、規范化、制度化和數字化。

舍得酒業還認為，在以大數據、云計算為基礎的互聯網時代，信息化是自身提高競爭力、適應新經濟、實現現代化的內在需要。

技改、營銷、信息化組合拳出擊，為跨越式發展提供資金保障

按照預案披露的內容，本次定向增發所得募資，將主要用于釀酒配套工程技術改造項目、營銷體系建設項目、信息化建設項目及補充流動資金，聚焦生產、運營和品牌營銷，并改善公司資產負債結構，全面提升公司的市場競爭力。

通過實施釀酒配套工程技改項目，滿足公司產能、產品質量、產品溯源、食品安全的需求，大幅提高勞動生產率，進一步促進白酒產業結構的調整和升級。

通過營銷中心建設，搭建公司全國營銷網絡的管理中樞、品牌形象窗口、消費者體驗平臺和綜合營銷平臺，輻射全國主要市場。通過專賣店建設，實現常規產品銷售、個性化產品定制、企業品牌形象展示、產品形象展示、品牌文化傳播、目標消費者接待等多種功能，最終實現提升品牌形象、推進公司精細化營銷管理、提升客戶消費體驗、培育核心消費群體、促進中高端酒銷售、吸引更多人才并增強企業發展后勁的目的。

信息化建設項目包括數字化營銷平臺建設項目、智慧工廠數字化平臺項目、大數據及數字化辦工項目，進一步加強公司全產業鏈的信息化管理，實現全產業鏈、全渠道、全流程的信息化溝通，推動精準營銷，提升公司整體運營效率。

通過本次非公開發行股票募集資金補充流動資金，還有利于提升公司償債能力和抗風險能力，優化公司資本結構，為未來業務持續發展奠定基礎。

此外，除控股股東沱牌舍得集團外，本次非公開發行以市場化機制引入中長期(發行后鎖定12個月)重倉持有的機構投資者，保證公司股東結構更加完善、穩固、合理，經營決策更加合理、科學、穩健、高效，有助于市場競爭力和股東回報的穩步提高。

構建實業經營和資本運作雙引擎，展示進入中國白酒第一陣營堅定信念

去年12月，舍得酒業在白酒行業率先實施限制性股權激勵計劃，最終共計向362名激勵對象授予了778.1萬股限制性股票。為了讓更多優秀員工分享企業高速發展紅利，中層管理人員和核心業務骨干獲授股票占股票總數近90%。

值得注意的是，舍得酒業對上述股票設置的解鎖條件不低：2019年~2022年，公司凈利潤較2017年增長率分別為260%、350%、460%和600%。這就意味著，若上述條件得以完成，到2022年，舍得酒業的凈利潤將大幅提升 至10億元級別，營收或將跨過百億規模，這也是白酒第一陣營的“門檻”。

當時就有觀點認為，股權激勵不僅有利于舍得酒業實現階段性發展目標和中長期戰略規劃，延續中長期業績的高速增長，更顯示出的是管理層對高成長性的十足信心。而據記者了解，舍得酒業股權激勵的消息披露后立刻得到資本市場的熱烈反響，12月3日，舍得酒業股價開盤后不久便以24.63元/股的價格封漲停。

現在看來，舍得酒業股權激勵在前，定向增發在后，并且控股股東沱牌舍得集團承諾認購不低于實際發行股數的30%，這再一次彰顯了大股東和投資人對舍得酒業未來發展的強烈信心。而事實上，華創證券在調研報告中也推薦投資人重點關注舍得酒業、貴州茅臺和五糧液等名酒企業。

最后，有資本市場人士指出，定增預案的發布，清晰呈現了舍得酒業構建良好實業經營和強大資本運作的雙引擎，以共同驅動公司在“高質量、可持續的發展”模式下高速發展的前瞻性戰略構思，也進一步向外界展示了舍得酒業進入中國白酒第一陣營目標的堅定信念。