茅臺(tái)為何踏足“金融圈”

銷售疲軟 業(yè)內(nèi)分析500億年度目標(biāo)遭放棄

貴州上市公司天成控股的一則公告，再度從側(cè)面證實(shí)了茅臺(tái)布局金融租賃業(yè)務(wù)的事實(shí)。天成控股公告顯示，公司擬與貴陽銀行、茅臺(tái)集團(tuán)共同發(fā)起成立貴銀金融租賃有限公司(暫定名)。根據(jù)公告的出資比例計(jì)算，茅臺(tái)集團(tuán)的股權(quán)出資金額約為4億元。

在白酒行業(yè)處于持續(xù)深度調(diào)整期的背景下，連茅臺(tái)也低調(diào)推展金融租賃，這背后到底是什么原因讓茅臺(tái)也開始布局此前公司沒有涉足的業(yè)務(wù)?

“近兩年貴州茅臺(tái)之所以一邊進(jìn)行改革組合拳;一邊加大力度布局公司的多元化，其實(shí)跟2017年實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)的壓力有很大的關(guān)系。”一位長(zhǎng)期關(guān)注貴州茅臺(tái)的業(yè)內(nèi)人士直言。

低調(diào)涉足金融租賃

白酒行業(yè)的持續(xù)低迷，讓茅臺(tái)在推出酒類新品的同時(shí)，也開始加碼第七大板塊——金融板塊，曲線涉足金融租賃業(yè)務(wù)。

根據(jù)9月18日貴州天成控股公告稱，公司決定參與發(fā)起設(shè)立貴銀金融租賃有限公司，占股比例為13%。其中貴陽銀行持有67%的股權(quán);中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司(即茅臺(tái)集團(tuán))持有20%的股權(quán)。

所謂的金融租賃其實(shí)是指，由承租人選定所需設(shè)備后，由租賃公司(出租人)負(fù)責(zé)購(gòu)置，然后交付承租人使用，承租人按租約定期交納租金。其形式是一種以融物代替融資，融物與融資密切相連的信用形式。

記者根據(jù)天成控股金融租賃公司擬注冊(cè)資本20億元計(jì)算，此次貴州銀行出資13.4億元，貴州茅臺(tái)出資4億元，天成控股出資2.6億元。若加上此前貴州茅臺(tái)擁有貴州銀行約7%的股份，貴州茅臺(tái)涉及資金約5億元。

其實(shí)這并不是貴州茅臺(tái)首次涉足金融領(lǐng)域。據(jù)相關(guān)資料顯示，此前貴州茅臺(tái)已經(jīng)將金融板塊定位為第七大板塊。最早投資銀行，近年涉足財(cái)務(wù)公司、基金，計(jì)劃進(jìn)軍保險(xiǎn)行業(yè)。

資料顯示，在2013年，貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司成立，茅臺(tái)集團(tuán)為其第二大股東，集團(tuán)的上市公司貴州茅臺(tái)為第一大股東。此外，茅臺(tái)投入超5億元涉足基金領(lǐng)域。與建行旗下的建信信托共同組建茅臺(tái)建信(貴州)投資基金管理有限公司。其中，茅臺(tái)支付1.53億元用于成立公司，并投資3.57億元用于發(fā)起母基金。

而此前貴州茅臺(tái)還是貴陽銀行股東。據(jù)貴陽銀行此前IPO預(yù)披露顯示，截至去年6月，茅臺(tái)集團(tuán)持股貴陽銀行(發(fā)行上市前)2.22%的股份。

另據(jù)此前2011年貴州銀行成立之初的數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)也曾擁有遵義銀行15.27%的股份，是遵義銀行的二股東，自2011年遵義市商業(yè)銀行、安順市商業(yè)銀行、六盤水商業(yè)銀行三家城商行合并為貴州銀行以后，貴州茅臺(tái)仍持有貴州銀行7%左右的股份。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析說，此次貴州茅臺(tái)再度曲線布局金融租賃板塊，不但是對(duì)公司第七大板塊——金融板塊的拓展，更是對(duì)高利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的強(qiáng)化，而之所以選擇金融租賃板塊，其原因跟提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)國(guó)家的相關(guān)政策方略一致。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析說，此舉雖然可以讓茅臺(tái)此前的閑置資金得以盤活，但由于近兩年金融租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展，涌出了近十倍多的公司，且同質(zhì)化嚴(yán)重，貴州茅臺(tái)如何做出特色仍有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)資料顯示，截至2015年6月末，全國(guó)共有39家金融租賃公司，金融租賃行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到 1.45萬億元，較年初增長(zhǎng)了13.4%，近十年來增長(zhǎng)了62倍。

千億目標(biāo)的壓力

資料顯示，2012年初，貴州省提出組建“大茅臺(tái)集團(tuán)”、實(shí)現(xiàn)“千億茅臺(tái)”的目標(biāo)，要求茅臺(tái)在“十二五”計(jì)劃末銷售額達(dá)到500億元。“十三五”計(jì)劃末收入達(dá)到1000億元的目標(biāo)。

眼看2015年就要到年底，雖然貴州茅臺(tái)在業(yè)績(jī)方面實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)的增長(zhǎng)，這與貴州省要求茅臺(tái)在“十二五”計(jì)劃末銷售額達(dá)到500億元也有一段的距離，而這與“十三五”末實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。

據(jù)貴州茅臺(tái)公告稱，2015年中期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅157.79億元，同比增長(zhǎng)10.17%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)78.88億元，同比增長(zhǎng)9.11%;基本每股收益6.91元，同比增長(zhǎng)9.11%。

“雖然上半年銷售157.79億已經(jīng)好于同行，但以2014年的全年收入316億來看，這與2015年計(jì)劃銷售額達(dá)到500億元仍有一段距離。”上述人士對(duì)記者分析說，根據(jù)今年茅臺(tái)定下年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)1%的目標(biāo)，很顯然茅臺(tái)已經(jīng)放棄了“十二五”銷售業(yè)績(jī)達(dá)500億元的計(jì)劃。

雖然如此，但接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士也分析說，貴州茅臺(tái)正在多元化布局，雖然錯(cuò)過“十二五”，也是在力圖追趕“十三五”的目標(biāo)，而近期貴州茅臺(tái)一系列的開發(fā)主業(yè)和多元化副業(yè)也是最好的證明。

資料顯示，今年3月，此前提出茅臺(tái)對(duì)系列酒的改革方案已經(jīng)規(guī)劃完成，除了之前已經(jīng)披露引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和獨(dú)自運(yùn)營(yíng)之外，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也實(shí)行“一曲、三茅、四醬”的劃分，不同產(chǎn)品之間的銷售區(qū)域也有所區(qū)別。

在主業(yè)方面，茅臺(tái)還推出鐵腕護(hù)價(jià)政策，提出“2015年合同量在10噸及以上的經(jīng)銷商和專賣店，53度飛天茅臺(tái)流通批發(fā)價(jià)格低于850元/瓶銷售的，一旦查實(shí)，將不再續(xù)簽2016年合同”，以保主業(yè)強(qiáng)勁。而在新酒開發(fā)方面，茅臺(tái)還推出別具特色的女性酒。

此次再次涉足金融租賃行業(yè)，為達(dá)到“十二五”目標(biāo)，快馬加鞭的貴州茅臺(tái)能否如愿?