12月29日，臨近收盤，白酒板塊突然發力，尾盤急速拉升。當天，沱牌舍得(600702)漲停，五糧液、金種子酒等漲幅均在3%以上。隨著白酒消費旺季的到來，一直被邊緣化的白酒板塊再度受到券商們的青睞，尤其是引入了民資的沱牌舍得。

中信建投證券白酒行業分析師黃付生指出，沱牌舍得品牌力和產品力提升空間很大，若后續新股東有進一步的資本運作，股價將有更大的增長空間。

2018年收入達30億左右

走勢一直很平穩的沱牌舍得從12月18日開始突然發力，持續漲停，29日尾盤最后15分鐘，再次封住漲停。不到半個月時間里，已連收三個漲停板。

自引入民資實行混改以后，沱牌舍得就頻頻出現在券商的推薦名單中。券商看好的理由主要是新股東天洋集團在收購時的承諾。拍賣時政府要求天洋集團承諾沱牌舍得集團2018年50個億，2020年100個億的收入目標，沱牌舍得集團十年內不得轉讓沱牌舍得股份的控股權的承諾突顯堅定做大酒業主業的決心。按照承諾測算，2018年上市公司沱牌舍得收入將達到30億左右，預計2020年收入超過60億，酒業成長空間巨大。

此外，從天洋集團的收購價格來看，目前沱牌舍得的股價也存在投資價值。按照沱牌舍得集團38.78%股權10.38億元的收購價款，對應股份公司89.6億市值、股價26.6元，充分突顯新股東對于公司發展前景的信心。而截至到29日，沱牌舍得的收盤價為22.4元/股，遠低于天洋集團的收購價格。

另外，沱牌舍得本身的經營也逐漸走出低谷，沱牌舍得的渠道庫存基本在2014年底-2015年上半年出清，高端酒舍得系列恢復增長，而高端酒的毛利率在70%以上，因此其銷售收入的恢復帶來業績彈性很大。

銷售旺季將提振股價

很顯然，近期沱牌舍得股價上漲，主要得益于白酒銷售旺季即將到來。離春節還有不到一個半月的時間，按照白酒銷售規律，現在正是經銷商大肆囤貨的時候，白酒市場此時最為火爆。

值得關注的是，雖然白酒的黃金十年已經過去，但是白酒行業正在緩慢復蘇，部分酒企甚至拋出提價計劃，這是最近三年從未出現的現象。

黃付生指出，臨近春節，在經濟下行、消費疲軟背景下，白酒旺季銷售更加集中催生的市場情緒，同時近期險資頻繁對行業龍頭舉牌，食品飲料板塊龍頭由于低估值、穩健業績、優秀現金流、高分紅等特點重新受到市場關注，白酒板塊將迎來一波反彈行情。

而作為白酒股中率先實施混改的沱牌舍得，在國企改革題材的推動下，自然是資金追逐的熱點。尤其是控股股東更是存在資產注入預期。資料顯示，天洋集團有限公司成立于2006年，目前是擁有文化產業、科技產業、產業地產、互聯網金融四大主營業務的大型控股集團，截至上半年底，天洋總資產87.47億元，凈資產26.04億元，綜合實力雄厚。

黃付生十分看好沱牌舍得的發展，其指出：“作為率先完成混改的‘川酒六朵金花’，沱牌品牌力和產品力提升空間很大，公司品牌基礎還在，產品結構、營銷渠道的調整并不困難。先給予第一目標價26.7元。若后續新股東有進一步的資本運作，股價將有更大的空間。”