5月23日，首屆“酒都論道”酒業投資人高峰論壇在仁懷天豪大酒店4樓云杉廳隆重舉行。本次論壇由佳釀網、國家名酒評論聯合主辦，貴州純正酒業有限公司、小爐酒館承辦。中國凌通價值投資網創立者、知名茅臺投資人董寶珍，仁懷市酒投公司副總經理劉偉，貴州省周易協會會長博易以及茅臺股東等出席了本次論壇。論壇的主題為“論道酒業投資”，董寶珍作為知名投資人和茅臺研究專家在現場做了《解讀“茅臺現象”》的專題演講。

據了解，貴州茅臺于2001年7月31日在上海證券交易所掛牌交易，當時發行價為31.39元，截止5月19日收盤，茅臺更是創出了440.82元的歷史新高價格，總市值達到5538億，其“新酒王”的地位進一步得到了穩固。

對于茅臺股價的一路飆升，董寶珍稱之為“茅臺現象”。董寶珍指出，“茅臺現象”一共有六大突出表現，即收入規模和利潤持續高增長，且不斷超越引領中國經濟的知名企業;毛利率、凈利率持續增長，且大幅超過社會平均利潤率;高學歷的員工少，但企業卻創造了遠超高學歷的高科技企業利潤率;企業在主打品牌上很少，甚至不需要做廣告;長期無銀行貸款，不需要消耗太多資金創造高成長、高利潤以及科研開發投入很少，但利潤率卻很高。

同時，董寶珍還揭示了“茅臺現象”形成的本質特點。他風趣的說道，“茅臺消耗了很少的資源卻創造了超常規的巨額回報，茅臺吃的是草擠出來的是奶，其它大多數企業則相反，吃的是美味佳肴，卻創造不出足夠的回報!茅臺投入小產出大，且經營持續增長，而其它大多數企業投入大產出小且經營大起大落。這是‘茅臺現象’的本質特點。”

在董寶珍看來，“茅臺現象”的形成除了上述本質特點外，茅臺的自由提價也是不容忽視的關鍵因素。“消費者在茅臺酒價格上漲后需求不跌反增，一方面證明茅臺可以持續的自由提價，另一方面，提價后消費者不會放棄消費，反而還持續增加消費。這是‘茅臺現象’形成的直接原因。”董寶珍如是說。

事實上，除了茅臺酒可以自由提價外，茅臺生肖酒也具有這方面的特性，以茅臺丁酉雞年生肖酒為例。該酒自1月7日正式發售以來，在市場表現很火熱。據了解，發售當日預售價為1219元/瓶，正式發售價為1299元/瓶。隨后價格一路上漲至1400元/瓶左右，據經銷商介紹，因為普遍缺貨，其價格有繼續上揚的勢頭。

對此，董寶珍在論壇中也給出了自己的觀點。他認為，茅臺生肖酒酒體與飛天茅臺是一樣的，差別主要是生肖酒融合、包含了中國的生肖文化。因為生肖文化是存在于中國人心中的特有的文化現象，茅臺把存在于人們心中的文化觀念與產品關聯，創出了新的價值!所以，是生肖文化支撐了茅臺生肖酒的新價值。在茅臺公司物質成本幾乎沒有增加，但消費者卻愿意以高價購買的背景下，未來茅臺公司的發展以及茅臺整個價值的提升應該沿著這個思路，不斷把中國文化與茅臺酒關聯，一方面堅定不移地搞好酒的物質品質，另一方面不斷地發掘中國歷史和文化中具有普世價值的某種文化資源，把其和茅臺酒結合，如此則茅臺酒的價值和利潤率會越來越高!

另據董寶珍介紹，在投資茅臺股上也曾遇到過挫折和考驗，但最終否極泰來，并分享了自己的投資理念。他表示，過去五六年茅臺的大波動、大博弈，在所有人都悲觀都逃離的時候，你不悲觀，你持有貴州茅臺不動搖是很不容易的，因此，獲得了利潤和回報也是理所當然的。所以，在投資上，首先要投資于有提價權的快速消費品;其次，在人性周期性非理性波動中逆向而動，別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪;第三，只追隨大機會，在大機會出現后集中投資下大注。