3月31日，截至收盤，貴州茅臺酒股份有限公司(以下簡稱“貴州茅臺”)股價日跌幅2.29%，以2009元/股收盤，盤中最低觸及2000元，總市值2.52萬億。

值得注意的是，昨日晚間貴州茅臺公布2020年年度報告，總營收和凈利潤分別為949.15億元和466.97億元，同比增加分別為11.1%和13.33%。同時，貴州茅臺在報告中披露了超高分紅預案，擬每10股派發現金紅利192.93元(含稅)，累計派發現金紅利242.35億元，約占歸屬于母公司所有者的凈利潤的51.9%。

記者就此咨詢茅臺方面，對方表示股票浮動是正常的股市行為。業內人士分析稱，今日茅臺股票回調仍與過高估值有關，盡管春節后已產生大幅回調，但貴州茅臺市盈率依然高達50多倍，因此回調仍將繼續。

針對今日茅臺股價回調，前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍表示，茅臺過去幾年漲幅比較大，并提前反映業績增長的預期，所以股價短期下調并不一定和業績有關。如果公司披露年報的時候，業績增長已經被提前反應，那么股價上不會有明顯上漲表現。

記者了解到，去年12月31日，貴州茅臺公布2020年度業績預告，表示公司總營收和凈利潤同比增長均為10%左右。業績預報披露后第一個交易日，即2021年第一個交易日，貴州茅臺股價首次觸及2000元，此后股價表現一路小跑，經過短暫回調后再度上漲，于節前最后一個交易日達到2601元。但在春節后，茅臺股價開始大幅回調，一度跌破2000元。

但茅臺股價震蕩并沒有影響機構的熱情，經過連續三日上漲和昨日年報披露后，華安證券、光大證券、國盛證券等十多家證券機構均發布研報維持“買入”或“推薦”等級。

安信證券今日在研報中指出，醬香已經從品牌崛起轉向品類崛起，進一步強化龍頭的長期優勢地位。此外，拆箱銷售新增實際開啟了第二輪消費普及。如果持續時間長，茅臺的普及和升級將不可想象。

平安證券發布研報表示，茅臺酒在中國高端白酒中占據絕對的領先地位，品牌力及產品力優勢顯著，渠道價差護城河較高，公司轉移經濟波動風險能力強，業績確定性高。展望中長周期，貴州茅臺有望通過直銷占比提升及非標產品提價實現噸價的進一步提升，消費升級趨勢下價、量成長前景確定。

楊德龍認為，從長期來看，白酒龍頭股具有品牌價值，又具有比較良好的業績增長能力，分紅率也比較高，這種標的無疑符合價值投資，以機構為代表的資金應該會繼續配置以茅臺為主的白酒龍頭股。