酒業調整期還在不斷深化過程中，動作頻頻。最近，一邊是茅臺、五糧液高喊“保價”、“控量”表姿態，另一邊則是洋河股份、山西汾酒等紛紛發生人事變動，同時沱牌舍得、老白干酒則開啟“混改”征程……不過，誰能殺出一條血路卻還未可知。

洋河董事長總裁人選變動

1月21日洋河股份發布公告，公布最新董事會董事名單，包括王耀、鐘雨、韓鋒、柏樹興、鐘玉葉等人，令人意外的是，洋河股份董事長張雨柏、2013年4月空降洋河任總裁的王守兵并不在該名單之上。

昨日，洋酒股份相關人士在接受記者采訪時證實，張雨柏將任洋河股份母公司蘇酒集團董事局主席，仍然擔任洋河股份黨委書記，王守兵則將擔任蘇酒集團總裁。

洋河方面同時表示，此次張雨柏升任集團董事局主席，未來將專注于更多集團層面的戰略布局，推動以健康和體驗為核心的技術革命，用互聯網思維對企業進行改造，同時謀求更多以資本為手段的產業并購和整合。

上述人事變動消息傳出后，瑞銀證券和國泰君安證券分別對洋河股份給出了“買入”、“增持”評級。瑞銀證券分析稱，此次洋河股份人事調整之后，預計其葡萄酒、預調酒、洋河1號等新業務將與白酒這一老業務分開運營，前者將重新組建新的團隊運作，從而打開洋河股份新的收入增長空間。

酒企高層調整應對業績下滑

實際上，除了洋河股份之外，2014年至今陸續有白酒上市企業發生重大人事變動。早在2014年7月份，連續出現巨大虧損的水井坊宣布，董事長黃建勇因個人工作變動辭去董事、董事長職務，取而代之的是來自水井坊控股方帝亞吉歐的大米，其當時也是水井坊總經理。

去年12月底，山西汾酒公告宣布董事長李秋喜辭去董事長、董事職、董事會戰略委員會主任委員、提名委員會委員等多個職務，副董事長王敬民也同時辭去了其在山西汾酒的多項職務。

上述三家企業均存在業績下滑的情況。洋河此前公布的2014年前三季度業績報告顯示，報告期內實現收入123.05億元,同比下滑5.73%,凈利潤39.83億元,同比下滑11.45%。山西汾酒2014年前三季度也同時是凈利潤、營收雙雙下滑，營收30.09億元，同比下降43.27%，凈利潤為3.99億元，同比下降66.39%。

水井坊的情況則更糟糕，其2014年半年報顯示，虧損達到了1.2億元之多。一旦2014年全年再度虧損，水井坊將有戴帽“ST”的風險。

混改尋出路

另一方面，沱牌舍得、老白干酒則開啟了混改征程。沱牌舍得1月9日發布公告稱，集團戰略重組方案已獲遂寧市人民政府批準通過，射洪縣人民政府擬向投資者公開掛牌轉讓所持沱牌舍得集團38.78%股權，同時由受讓股權轉讓的投資者對沱牌舍得集團增資11844萬股。完成戰略重組后，投資者持有沱牌舍得集團70%的股權，射洪縣人民政府持有沱牌舍得集團30%股權。

目前，這一混改征程尚在西南聯合產權交易所公開掛牌，掛牌價格為12.19億元，結果如何尚未可知。一旦股權轉讓成功，沱牌舍得將獲得超過12億元的收入，同時讓出控股權。

2014年12月底，另一白酒上市企業老白干酒也發布定增公告，擬定向發行不超過3500萬普通股，募集金總額不超過8.25億元，將用于償還銀行貸款和補充流動資金。此外，老白干酒還將引入經銷商、員工持股。不同于沱牌舍得，老白干酒混改之后，控股權仍在衡水老白干集團手中。

銀河證券分析指出，隨著以茅五為代表的一線高端白酒降價并定位個人消費品的調整逐步深入,導致無論是在產品品質還是價格上，都開始進入擠占競爭對手市場份額的階段，調整的層層傳導使得一系列三線白酒受到了強烈的沖擊，分化也越來越嚴重。

鐵犁認為這是好事，行業當中99%的企業已經民營化了，但茅臺等上市白酒企業仍是國有持股，民營化是未來總方向，除了經營壓力之外，混改更是對經營管理者的激勵。