春節假期期間，國內消費強勁。商務部監測數據顯示，2月11日至2月17日，全國重點零售和餐飲企業實現銷售額約8210億元，比去年春節黃金周增長28.7%，在線餐飲銷售額比去年春節同期增長約135%。

受益于餐飲和禮品需求的帶動，春節期間酒類消費市場恢復迅速。2月18日，蘇寧易購消費大數據顯示，除夕到大年初六，白酒類目銷售額同比增長95%。

其中，五糧液增速最高，同比超200%。從單品來看，53度飛天茅臺、第八代五糧液、劍南春水晶劍、洋河夢之藍M1和汾酒青花20登頂單品榜TOP5。

據媒體報道，五糧液在春節的整體動銷搶眼，銷售額較去年同期增長了25%。其中，運營商動銷增長約22%，KA渠道動銷增長63%，專賣店動銷增長60%，電商渠道動銷增長52%。第八代五糧液市場秩序健康穩定，市場流通價格持續保持在1000元左右。另外，由五糧液股份公司打造的經典五糧液和小五糧兩支新品表現也比較突出。

券商機構分析認為，今年春節白酒消費呈現兩大特征。首先，高線城市受益就地過年人數增加，城內外出餐飲、聚會消費氣氛熱烈，預計消費表現好于往年同期;

其次，消費升級趨勢仍然明顯。一方面，就地過年政策下人口集中于高線城市，平均消費檔次相對更高;另一方面，低線城市及農村地區聚飲消費趨于正常，部分區域調研反饋鄉鎮家庭白酒消費主流價位仍然有所升級。

據草根調研反饋，春節期間高端酒比較平穩，茅五配額制，國窖1573在浙江基數低，增長更快。次高端中，汾酒、西鳳酒、國緣增長較快，劍南春增長比較平穩增長。

從庫存特征看，2021Q2繼續樂觀。目前經銷商多處于低庫存狀態，節后預計補貨積極。此外，考慮春節節前受限制桌數政策影響，部分宴席延遲，五一長假預計有一定的回補效應。

招商證券表示，繼去年中秋高端白酒反饋超過市場預期后，今年春節次高端、地產酒的反饋好于預期。酒企爭奪開門紅積極性更強，疊加需求旺盛，Q1業績有望超預期。

安信證券也指出，春節乃至Q1次高端整體恢復態勢良好。部分產品周期向上、全國化潛力較好的品種表現可期，如汾酒增長勢頭好，舍得老酒具有顯著差異化，且商業邏輯通暢，酒鬼調整向上有力度。

此外，受益集中度提升及消費升級，地產龍頭品牌表現穩健。如古井貢酒表現好于整體，春節期間動銷表現積極，存在補貨需求;今世緣則終端動銷表現正常，低基數下有望實現加速增長等。

回顧2020年，疫情促使供給側出清，有效釋放渠道風險，抗風險能力更強的龍頭份額提升，價格升級是行業成長的核心驅動力，綜合行業格局、盈利能力等方面，白酒行業依舊呈現出穩健的發展態勢。

展望2021年，龍頭酒企控量挺價彰顯行業高景氣度，有望刺激經銷商回款、提振渠道信心，并為接下來的新品上市做好鋪墊。總之，2021年白酒產業將景氣向好。