3月28日，貴州茅臺酒股份有限公司(以下簡稱茅臺)發(fā)布2018年年報。年報數(shù)據(jù)顯示，2018年茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，比2017年增長了26.49%，實現(xiàn)營業(yè)利潤513.43億元，凈利潤352.03億元，比2017年增長了30%。該數(shù)據(jù)刷新了中國酒業(yè)歷史新高，也創(chuàng)造了茅臺營業(yè)收入、凈利潤自2001年上市以來最好業(yè)績。

年報稱，2018年，茅臺著力提高供給體系的質(zhì)量，深入推進(jìn)營銷轉(zhuǎn)型升級，取消茅臺酒價格“雙軌制”，全力“控價穩(wěn)市”，市場反應(yīng)總體平靜、符合預(yù)期;堅持建網(wǎng)絡(luò)、抓陳列、搞品鑒，醬香系列酒發(fā)展再上新臺階，成為“雙輪驅(qū)動”的有力支撐。

同時，年報還透露，2018年，茅臺酒實現(xiàn)銷售收入654.87億元，比上年增長了24.99%，再次成為全球創(chuàng)造銷售收入最高紀(jì)錄的“超級單品”。從市場分布來源看，國內(nèi)市場仍是茅臺酒銷售的“主戰(zhàn)場”，2018年貴州茅臺酒股份有限公司有706億元的收入來自國內(nèi)市場，比2017年增加了26.43%。

受2018年業(yè)績增長等因素推動，3月29日(今天)，貴州茅臺股價再創(chuàng)新高。今日貴州茅臺股價開盤即站上835元的高點，自11時開始，股價連續(xù)超越850元，最高達(dá)861.2元，截至今日收盤，貴州茅臺股價報853.99元，漲幅5.85%，總市值超1.07萬億元。而自3月18日以來，貴州茅臺已有5個交易日股價突破800元大關(guān)。

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對此，多家證券機(jī)構(gòu)發(fā)布研報，給予茅臺“買入”評級。中信證券在研報稱，貴州茅臺2018年公司業(yè)績超預(yù)期，2019年為營銷破局之年，將助力公司收入實現(xiàn)14%以上增長。公司作為白酒行業(yè)龍頭，已構(gòu)筑以品牌為核心的堅實競爭壁壘，兼具量價提升邏輯，將持續(xù)受益于行業(yè)升級和集中度提升，長期來看具有翻倍空間，給予1000元目標(biāo)價，對應(yīng)2020年P(guān)E為25倍。維持“買入”評級。

而招商證券則指出，貴州茅臺2018年報靚麗收官，四季度重回高增。考慮到公司順利度過春節(jié)壓力測試，以及2019年增加直營、提升結(jié)構(gòu)等多種方式，全年目標(biāo)完成是大概率事件，來年更有望實現(xiàn)持續(xù)放量，增長路徑清晰。考慮到外資持續(xù)流入，估值仍有提升空間，給予2019年25-27倍PE，目標(biāo)價835~900元，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。

對于茅臺的市值，3月28日，茅臺集團(tuán)董事長、總經(jīng)理李保芳在出席博鰲亞洲論壇時表示，盡管市值和消費的關(guān)聯(lián)度不完全一致，但至少說明投資者和消費者都有信心，只要消費者認(rèn)為茅臺是好的，品質(zhì)有保證，未來茅臺消費和公司收入的增加會持續(xù)上升，這也意味著消費升級。對茅臺來說，消費升級最重要的是品質(zhì)和服務(wù)的升級，而不是價格的升級。此外，李保芳還表示，茅臺酒現(xiàn)在全年的產(chǎn)量只有6000多萬瓶，也就只能滿足6000多萬個家庭喝一次。

“茅臺酒的市場有多大?現(xiàn)在中國有14億人，我們以三口之家計算，中國應(yīng)有3.5億至4.5億家庭。茅臺酒現(xiàn)在的包裝量有多少?現(xiàn)在有6000多萬瓶酒，未來最多的時候也就是不到1億瓶。按現(xiàn)在的產(chǎn)量來計算，每個家庭就在大年三十除夕之夜喝一瓶，也就只能滿足6000多萬個家庭。根據(jù)現(xiàn)在測算的情況，茅臺酒最終的產(chǎn)量是5.6萬噸，當(dāng)前還有6600噸正在擴(kuò)建。建成后，茅臺在相當(dāng)長的時間里就不考慮擴(kuò)建了，因為考慮到赤水河等生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，所以從現(xiàn)在到未來，茅臺酒都是一個稀缺資源，供不應(yīng)求肯定是常態(tài)，不像汽車可以多生產(chǎn)，將來每年最多生產(chǎn)不到1億瓶。”李保芳如是說道。

(對于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)