4月16日，酒鬼酒股份有限公司(以下簡稱“酒鬼酒”)發布了2019年年度報告。同期，酒鬼酒也發布了2020年一季度報告，這是疫情影響下，白酒行業披露的今年首份一季報。

大單品驅動成長 酒鬼酒2019年營利實現雙增長

年報顯示，2019年酒鬼酒實現營收15.12億元，同比增長27.38%;歸屬上市股東凈利潤2.99億元，同比增長34.50%。

從產品上來看，2019年，內參酒實現營收3.31億元，同比增長35.38%，占總營收的21.89%;酒鬼系列實現營收10.05億元，同比增長29.19%，占總營收的66.51%。其中，紅壇酒鬼酒占比為15.38%，傳承酒鬼酒”占比為8.51%;“湘泉系列”實現營收1.49億元，同比增長36.20%，占總營收的9.85%。

東方證券研報指出，酒鬼酒的資源重點向內參酒、紅壇酒鬼酒、傳承酒鬼酒三大戰略單品傾斜，依托樣板市場和核心終端做強核心單品;省外扁平化招商擴張打造樣板市場，促進內參高質量增長，全國化進程穩步推進。

據了解，2019年，酒鬼酒推進了“內參酒”穩價增量、“酒鬼酒”量價齊升、“湘泉酒”增品增量的三大核心策略，進一步梳理優化產品線，聚焦內參酒、紅壇酒鬼酒和傳承酒鬼酒三大戰略單品。

安信食品研報表示，在銷售上酒鬼酒將統籌運作內參、酒鬼、湘泉三大品牌，且相較于此前的獨立運營，一體化運營將有助于形成品牌合力，更將在聯動效應下，使各品牌更好地釋放各自角色的力量。

此外，有消息稱，4月10日，內參酒銷售公司原總經理王哲被任命為酒鬼酒銷售管理中心總經理，全面負責酒鬼、內參、湘泉三大品牌的營銷工作。除人事變動外，酒鬼酒在組織架構上也將形成生產管理、銷售管理、品牌管理等中心，推動組織架構扁平化。

酒鬼酒2020年一季度營收下滑 疫情影響更多集中在二季度

酒鬼酒2019年業績表現不錯，但其2020年第一季度營收出現下滑。據一季報顯示，2020年，第一季度實現營業收入約為3.13億元，同比下滑9.68%。酒鬼酒方面給出的解釋是，受疫情影響，酒鬼、湘泉系列銷售收入大幅降低所導致。

值得注意的是，在營收下滑背景下，酒鬼酒一季度凈利實現了高增長，其一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.95億元，同比增長30.96%。

安信食品研報認為，內參酒受疫情影響較小，2020Q1內參酒銷售公司已按預期達成銷售目標，2020年公司有望繼續放量，貢獻整體業績增長。

招商證券研報則表示，疫情對白酒消費場景的壓制仍明顯，當下須密切關注宴席、宴請等恢復進度，傳導到報表端影響仍有體現，因此酒鬼酒Q2報表預期不宜過高。內參增量帶來的高噸價、高盈利特點，仍是今年平穩過渡的基礎，期待疫情之后，次高端系列的調整推進，優化產品主線，助推下半年恢復期的彈性，也為持續增長打下基礎。

在業內人士看來，從酒鬼酒一季報來看，疫情對于白酒行業一季度經營的影響似乎有限。這是因為酒企基本上在春節前完成了打款發貨的任務，不過由于疫情還在持續，相比一季度，疫情的影響可能更多集中在二季度。

同時，二季度有可能成為白酒行業的一個分水嶺，后疫時代消費者對品牌產品的選擇將越來越集中，倒逼市場份額加速向品牌企業集中，已經掉隊的企業未來將難以出現反轉，市場份額將進一步下滑并持續萎縮。