2018年中報近期密集披露，白酒行業今年上半年的整體表現也已大致浮出水面。

據統計，截至8月28日，A股18家白酒企業中已有15家發布了2018年中報，整體業績喜人。良好的業績，能否挽回白酒股股價持續下跌的頹勢?

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15家公司營收凈利雙增長

據wind資訊數據顯示，申萬白酒行業的18家公司中，目前15家公司已經披露中報，僅剩洋河股份、金種子酒、*ST皇臺尚未披露。

從已披露的中報來看，今年上半年，白酒企業業績整體向好，15家公司全部實現營收、凈利潤兩位數增長。

其中，凈利潤增幅最大的是老白干酒，上半年實現營業收入14.59億元，同比增長31.78%;實現凈利潤1.46億元，同比增幅高達208.01%。

除老白干酒外，舍得酒業和水井坊兩家公司也是白酒行業的“績優生”，今年上半年營業收入增速分別為15.82%和58.97%，凈利潤增幅分別達到166.05%和133.59%。

業績相對較差的是迎駕貢酒和金徽酒，但營收和凈利潤同樣實現了雙增長。其中，迎駕貢酒上半年實現營業收入17.33億元，同比增長10.81%，實現凈利潤3.82億元，同比增長15.96%;金徽酒實現營業收入7.94億元，同比增長10.31%，實現凈利潤1.58億元，同比增長11.15%。盡管尚未披露半年報，但洋河股份預告將實現凈利潤約46.9億元-50.81億元，同比增長20%-30%，*ST皇臺也預計凈利潤將增長56.07%-48.75%。白酒企業業績可謂是全面開花。

股東方面，截至今年二季度，15家公司中，機構持股比例超過50%的達到12家。其中，古井貢酒機構持股比例最高，達到86.53%。山西汾酒、迎駕貢酒的機構持股比例也超過80%。持股機構類型方面，最青睞白酒企業的機構為基金公司，貴州茅臺共有910只基金產品累計持有5041萬股，五糧液也有639只基金產品累計持有2.84億股，占比7.49%。

業績向好能否刺激股價反彈?

一邊是業績大幅增長，另一邊確實股價“跌跌不休”，近期的白酒企業可謂是經歷著“冰火兩重天”。

據wind資訊統計，自7月1日以來，上證綜指累計下跌2.44%，申萬白酒行業累計跌幅卻達到10.68%，大幅跑輸大盤。

個股方面，白酒企業中酒鬼酒跌幅最大，達到26.77%，瀘州老窖(跌幅23.51%)、舍得酒業(跌幅23.50%)、山西汾酒(跌幅21.68%)、水井坊(跌幅20.63%)、今世緣(跌幅20.41%)5只個股跌幅均超過20%，18只個股中區間跌幅超過10%的共有14只，僅順鑫農業一只個股逆勢上漲，區間漲幅為14.91%。

業績大幅上漲股價卻大幅下挫，廣證恒生認為，白酒行業7月以來的跌勢，是因為銷售淡季疊加宏觀經濟數據不佳使投資者更加謹慎。

銀泰證券投資顧問徐際舟則告訴記者，“白酒行業迎來行業反轉，業績增長已經在市場預期之中，估值也已經給到了相對合理的區間，行業回暖已經從早期的茅臺五糧液、到古井貢水井坊，再到低端的二鍋頭，業績超預期概率較低。”

業績能否驅動股價反彈?廣證恒生在研報中指出，如今白酒行業基本面表現依舊良好，板塊能否在 9 月恢復強勁走勢，中秋將是關鍵時點，投資者應密切關注白酒銷量走勢。隨著中報逐漸披露完畢，建議投資者短期關注性價比突出以及中報超預期個股，長期聚焦受益明顯的子行業龍頭，推薦標的：高端白酒茅臺、五糧液、瀘州老窖;區域龍頭古井貢、洋河、口子窖等。