目前，飛天茅臺價格依舊未出現止跌回升跡象，這又一次引發了市場擔憂。另外，市場對貴州茅臺的這種擔憂情緒，或許已蔓延到資本市場。截止今天收盤，貴州茅臺股價報收1569元/股，相比上一個交易日下跌3.1%，同時其總市值也跌破2萬億大關，最新總市值為1.97萬億。

據佳釀網團隊從多個渠道獲悉，目前2024年原件飛天茅臺已跌至2700元左右，2024年散瓶飛天茅臺則跌破2500元關口，當前市場行情價在2450元左右。尤其是后者不但創出近三年以來價格低點，同時也越過了不少酒商心中的“安全線”。

所謂的“安全線”，是不少酒商對飛天茅臺價格是否能夠滿足自身利潤平衡點所畫的一條價格安全線。根據業界估算，不少酒商的飛天茅臺調貨價格在2000-2100元左右一瓶，加上運營成本、利息等支出，該酒終端售價只有超過2500元才有盈利空間。也因此，飛天茅臺價格一旦接近或達到這條“安全線”，將放大這部分酒商對市場的悲觀預期，從而促使他們加快出貨進度，以便降低經營風險，這是本輪飛天茅臺價格震蕩下行的重要原因。

事實上，除此之外，本輪飛天茅臺價格走低，也與產品本身巨大的社會存量、市場信心不足，以及目標客戶消費變得謹慎等因素有著密不可分的關系。

首先，從市場方面來看，飛天茅臺巨大社會存量正在起到負面作用。近些年，由于飛天茅臺投資屬性持續增強，這使得不少中間商和“黃牛”不約而同地囤積居奇，從而在市場形成供需的“堰塞湖”。伴隨飛天茅臺價格處于下行通道，這引起了部分中間商和“黃牛”的恐慌，從而使他們加大拋售變現力度，市場短期內“供需失衡”自然導致產品價格產生劇烈震蕩。

佳釀網團隊走訪市場一線了解到的實際情況，也佐證了這一點。目前，不少“囤積居奇”的中間商和“黃牛”不但停止了收購飛天茅臺，甚至還以更低價格尋求接盤方。從這個角度來看，市場對飛天茅臺的悲觀情緒正在蔓延，且這種情緒或許短期內難以消散。茅臺官方若不正視這個問題，并在此基礎上積極引導市場良性的消化社會庫存、提高產品開瓶率，未來受到影響的或許不僅僅是飛天茅臺本身。

其次，從大環境方面來看，經濟萎靡、市場信心不足是導致飛天茅臺價格走低的主要原因。近兩年，以名表、名包等為代表的奢侈品價格罕見下跌，尤其今年以來跌幅更甚。奢侈品品牌杰尼亞管理層以及阿里巴巴董事長蔡崇信都曾表示：房價下跌是中國奢侈品市場衰退的最大原因。他們認為，中國人的財富跟房地產捆綁在一起，房價跌30%，就會感覺自己不再富有，奢侈品客戶會大幅度減少。疊加貿易摩擦、國際地緣政治沖突加劇等多重外部環境不利因素的影響，導致市場對于奢侈品需求的熱度也在不斷下降。

而飛天茅臺作為白酒行業內為數不多具有“奢侈品”屬性的產品，其價格自然也受此影響和沖擊。畢竟，即使品牌影響力再大、市場號召力再強的產品，也要符合經濟發展的客觀規律，以及遵循奢侈品市場發展的一般邏輯與共性。

第三，從消費人群來看，核心消費群體消費變得謹慎,也助推飛天茅臺價格下行。眾所周知，飛天茅臺目標客戶主要為高凈值消費人群，其在商務、禮品與高端宴席市場具有“剛需”屬性，尤其是在中國傳統佳節期間這一屬性表現的更為突出。按往年白酒消費行情，端午前后一般屬于白酒銷售的一個“小旺季”，主流白酒產品通常在銷量增加的同時，價格也呈現企穩走高之勢。但在今年這個節點，飛天茅臺卻走上相反的市場行情。

究其原因，或許是對價格不敏感的高凈值消費人群，在目前消費時也正在變得愈加謹慎。胡潤研究院發布《2024中國高凈值人群品牌傾向報告》顯示，高凈值人群消費態度趨于理性，高凈值人群家庭年均消費金額下降11%至240萬元。

這些因素勢必會對飛天茅臺價格產生一定影響。畢竟，若一款產品的核心消費群體需求減弱，甚至是消費信心下降，傳導到市場端將很大程度上助推產品價格下降。

此外，本輪飛天茅臺價格下跌，或許也與茅臺換帥后，傳統經銷商渠道的觀望、猜疑情緒有關。從茅臺“新帥”張德芹上任以來的相關言論和運營理念來看，他將維護渠道良性發展擺在了優先位置。比如，在近期召開的貴州茅臺浙閩蘇三省經銷商座談會上，張德芹曾表示，經銷商是茅臺的家人，未來茅臺將持續尊敬和愛護經銷商等。

但從目前渠道的反饋來看，經銷商渠道的觀望、猜疑情緒依然較濃。正如山東酒商張先生對佳釀網所言，“即使張德芹有一些措施和手段抑制飛天價格波動，但這并非一朝一夕可以解決。現在飛天價格‘跌跌不休’，甚至可以說是市場給這位茅臺‘新帥’送上的一記‘下馬威’，看他后續如何應對。”

客觀地說，作為高端白酒市場的“風向標”，飛天茅臺銷售仍然處于賣方市場格局，其產品價格不會無底線下跌。尤其是產品本身擁有的強社交屬性，也保障其會在一個較為穩定及合理的價格區間運行。

不過，目前飛天茅臺價格劇烈動蕩，已經引發了市場的恐慌情緒，也在一定程度上傷害了傳統經銷商渠道的利益。從這個層面來講，目前擺在張德芹面前首要直面和解決的問題，就是盡快推出相應舉措平抑飛天茅臺價格波動，從而提振傳統經銷商渠道信心。

日前，茅臺官方暫停了部分省市團購企業客戶1499元/瓶飛天茅臺的申請受理。此次暫停平價飛天茅臺供應，被業界解讀為，茅臺借此在向經銷商渠道“示好”，并認為“茅臺官方這一舉措，對經銷商渠道的經營信心將起到提振作用”。但從飛天茅臺價格走勢及渠道反饋來看，目前此舉收效甚微。