白酒行業(yè)漸漸回暖之際，近日，青海互助青稞酒股份有限公司(簡稱“青青稞酒”)卻率先交出了一份異常慘淡的三季報——第三季度營業(yè)收入為2.66億元，比上年同期減少12.57%;歸母凈利潤438.74萬元，同比減少90.21%。

營收凈利雙降的同時，青青稞酒仍在加大國內(nèi)外投資和布局。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，受制于省內(nèi)有限的市場增長空間，青青稞酒加快向外擴張無可厚非。然而，多元化戰(zhàn)略本身就是一把雙刃劍，如果市場定位不清晰，四面出擊、分散投資不但會浪費公司資源，還會拖累整體業(yè)績。

凈利暴跌近五成　營銷效果暫未顯

數(shù)據(jù)顯示，青青稞酒前三季度合計實現(xiàn)營收9.35億元，同比減少9.17%;歸母凈利潤1.10億元，同比減少43.28%，扣非后歸母凈利潤同比減少50.84%。同時，公司預計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降30%至50%。凈利潤變動區(qū)間為1億元至1.5億元。

對于業(yè)績下滑，青青稞酒在公告中表示，主要是受部分產(chǎn)品銷售政策調(diào)整、產(chǎn)品迭代因素的影響，加之本年度加大品牌推廣及宣傳力度，全國性綜合媒體的廣告及促進消費者動銷方面的投放力度加大，品牌與渠道費用增加。

青青稞酒今年確實在品牌推廣及宣傳力度上不遺余力。此前的青青稞酒中報顯示，2017年上半年，天佑德青稞酒依托中央電視臺打造品牌高勢能，天佑德青稞酒品牌廣告連續(xù)在中央電視臺1套、5套、9　套、10套、13套投放;以“一年又一年　共飲天佑德”為主題，和央視除夕“一年又一年”王牌欄目合作進行的公關(guān)傳播活動取得良好效果;西藏第一塊青稞田開耕儀式、青稞酒文化節(jié)、天佑德洲際隊環(huán)湖賽奪冠等新聞也多次在中央1套、13套節(jié)目中播出，品牌曝光度持續(xù)增加。

然而，如此大力度的品牌推廣卻并未起到提振業(yè)績的效果。有業(yè)內(nèi)人士指出，青青稞酒目前在青海省內(nèi)營收占總體營收的七成，增長空間有限，為進一步發(fā)展必須向外擴展。而在新市場的擴展中，渠道、促銷、廣宣等費用投入必不可少。擴展初期都會面臨“投入高，產(chǎn)出低”的現(xiàn)象，而新市場的培育一般需要三年時間。

另外值得一提的是，近日，包括洋河股份(002304)、沱牌舍得(600702)、古井貢酒(000596)等十多家酒企在青青稞酒之后相繼發(fā)布三季報。受益于新一輪白酒價格上漲，不少酒企都顯示出強勁業(yè)績。不過與一線白酒增速明顯提升相比，二三線白酒表現(xiàn)略遜一籌，白酒行業(yè)分化趨勢加劇。

對此，中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所企業(yè)管理研究室副研究員趙劍波在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時指出，從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，白酒價格上漲不是普遍現(xiàn)象。除了個別的高端品牌，整體來看，白酒行業(yè)價格上漲趨勢不明顯，行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)。之所以出現(xiàn)某些品牌價格上調(diào)，原因大概有三：一是成本上升，例如生產(chǎn)費用、運輸費用、營銷費用的上升;二是一些消費者更加關(guān)注產(chǎn)品品質(zhì)、品牌，造成部分品牌白酒價格不同程度的提升;三是高檔白酒市場存在一定程度的炒作。與其說“新一輪全面上漲”，不如說“大牌大漲，小牌微調(diào)”。至于青青稞酒市場業(yè)績欠佳與行業(yè)大勢無關(guān)，不必糾結(jié)于錯過了這一波漲價潮。

多元化步伐不止　謀擴張仍存障礙

盡管前三季度營收、業(yè)績雙雙下滑，青青稞酒卻未停止“擴張”步伐。一方面加快國內(nèi)布局;另外一方面仍對國外市場寄予厚望。

在三季報發(fā)布的同時，青青稞酒發(fā)布了兩則關(guān)于子公司增資擴張的公告。一則為《關(guān)于子公司與他方共同投資設(shè)立新公司的公告》。公告顯示，青青稞酒控股中酒時代將與金昌市德隆商貿(mào)有限公司共同投資設(shè)立甘肅中酒商業(yè)管理有限公司，其中，中酒時代以自有資金出資180萬元，占出資總額的60%。

另一則《關(guān)于向美國子公司增加注冊資本暨對外投資的公告》顯示，青青稞酒擬向美國全資子公司Oranos　Group，Inc.(簡稱“OG”)增資500萬美元，增資后OG公司注冊資本達1000萬美元。公告顯示，此次增資是為了補充美國子公司營運資金，滿足其經(jīng)營發(fā)展的需要。