皇臺酒業前三季度虧損1.08億元，四季度被指難扭虧。

因2013年、2014年連續虧損而被交易所實行退市風險警示的*ST皇臺[-0.24% 資金 研報]風波不斷，其“保殼”之路更加渺茫。近日，皇臺酒業發布三季報，其凈利潤為-1.08億元，同比下降7618.75%。緊隨其后，皇臺酒業宣布多名高管集體辭職，又因涉“財務造假”受到證監會處罰。

“保殼”背后，皇臺酒業股東間曾多次出現動蕩及糾紛，甚至對簿公堂。業內分析認為，對外跟不上酒業調整，內部股東內訌是皇臺遭遇一系列動蕩的根本原因。其年底實現扭虧存在阻力，而能否保殼成功不可預測，“但想重振雄風很難”。

陷業績下滑泥潭 退市風險更嚴峻

剛剛發布的三季報顯示，皇臺酒業前三季度營收總收入為1.48億元，同比增長157.7%;凈利潤為-1.08億元，同比下降7618.75%。

對于業績虧損的原因，*ST皇臺在報告中稱有三方面原因，一是公司計提預計負債增加營業外支出;二是番茄制品行業受出口市場影響價格下降;三是酒類銷售市場增加投入。業內認為，如果第四季度仍不能扭虧，皇臺酒業將面臨更加嚴峻的退市風險。

近幾年，面對白酒行業的“深度調整”，酒企紛紛調整自身戰略，業績先后回暖，唯有*ST皇臺仍深處虧損泥潭。

財報數據顯示，皇臺酒業在15年的上市期內先后經歷了3次連續業績虧損。2002年、2003年連續虧損1190萬元和1.16億元; 2007年、2008年連續虧損5083萬元和5881萬元;2013年和2014年連續虧損2930萬元和3929萬元。

白酒營銷專家肖竹青在接受記者采訪時認為，皇臺酒業的問題是中國酒業大環境造成的。“中國酒業經過黃金十年發展，目前已進入白熱化惡性競爭階段，單純靠資本運作已無法重新振興。皇臺此前太過注重資本運作，而忽略渠道下沉和市場調整，由此造成了如今的沒落。”

中國品牌研究院研究員朱丹蓬在接受記者采訪時預測，整個下半年是白酒的旺季，如果中秋沒有拿到節假日紅利，皇臺酒業應最后押寶在春節前的年底市場，“但就目前來講，皇臺近期很難做到扭虧為盈，因此退市風險很大”。

高管集體辭職 保殼涉財務造假

伴隨業績下滑的窘境，皇臺酒業近期又收到公司副董事長吳生元、公司總經理李學繼、獨立董事余慶輝、副總經理薛效忠、財務總監李宏林的辭職報告，管理層陷入動蕩局面。而早在今年8月23日，皇臺酒業董秘劉峰就已辭職，目前該職務由公司董事長盧鴻毅代行。

據了解，此次人事動蕩與皇臺酒業剛剛受到的證監會處罰有關。

10月29日，皇臺酒業發布公告，中國證監會甘肅證監局認為皇臺酒業2015年報虛構財政補助資金的違法行為，導致其虛增2015年度營業外收入500萬元，進而虛增利潤500萬元。虛增利潤占利潤總額967.36萬元的51.69%。

*ST皇臺2015年報顯示，其通過500萬元補助金及出售房產獲利594萬元，營業外收入暴漲613.74%，以此實現了賬面上的“扭虧”。

據報道，這一行為除導致董事長盧鴻毅作為直接主管人遭點名處罰外，此次辭職的幾位公司高管也都在處罰名單之中。

“其實這些年，皇臺在自身努力和政府的幫扶下已經逃過很多劫。皇臺想把業績做得漂亮一點，但無奈業績實在不好，便出現了造假問題。”朱丹蓬分析認為，財務造假會給證監會留下壞印象，增加其退市幾率。