2013年，國家政策調(diào)控首次刺破了多年來持續(xù)上揚(yáng)的白酒泡沫，在那之后各大白酒企業(yè)無論是業(yè)績、股價還是產(chǎn)品市場銷售價都一落千丈并且一直萎靡不振到2015年底。

直到2016年，在調(diào)整期內(nèi)逐漸蘇醒過來的白酒企業(yè)們開始“報復(fù)性”增長，股價一飛沖天，翻倍已經(jīng)不在話下。連續(xù)幾個漲停之后，《華夏時報》記者注意到，近幾日，資本市場終于對白酒股開始冷靜，其中各大白酒股均不同程度地連續(xù)下降。因此，便有業(yè)內(nèi)預(yù)測這或?qū)⒁�發(fā)第二輪刺破白酒泡沫，畢竟18家上市白酒企業(yè)衍生出來的“泡沫”都是“雙杠桿”驅(qū)動的結(jié)果。

然而，白酒擠泡沫會持續(xù)多久?最終會擠到什么程度?成為白酒行業(yè)的熱點討論話題。

白酒股集體走下神壇

一次漲停便能漲出一個上市公司的白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺也不再是神話。

11月16日，貴州茅臺的股價一舉沖破700元大關(guān)，市值也突破9000億元，市場沉浸在兩市第一高價股“市值即將破萬億”的憧憬中。

但是，白酒也是有泡沫的，從11月17日開始，貴州茅臺就開啟了“刺泡”之旅。在連跌幾天之后，11月24日，茅臺股價從最高的719.96元最低曾跌至622.23元，最大累計跌幅達(dá)13.57%。截至記者發(fā)稿前，11月30日，茅臺股價為631元，與719.96元的頂峰時期的股價相差太遠(yuǎn)。

縱觀整個白酒板塊，無一不淪陷于下跌的風(fēng)暴中。

《華夏時報》記者注意到，自茅臺股價持續(xù)下跌之后，包括山西汾酒、古井貢酒和口子窖在內(nèi)的白酒股的股價跌幅均超過10%。尤其是山西汾酒和古井貢酒11月以來最大跌幅已經(jīng)超過17%。

白酒板塊的集體回調(diào)，最終為白酒企業(yè)在今年創(chuàng)造的股價神話畫上了句號。

連續(xù)漲停的狂歡期間，11月16日晚間，連貴州茅臺也主動發(fā)布風(fēng)險提示公告稱，最近市場上的一些討論和觀點，尤其是關(guān)于公司過高的目標(biāo)股價及估值均不代表公司的態(tài)度，希望廣大投資者和消費者理性看待，審慎決策。

繼貴州茅臺發(fā)布風(fēng)險提示公告之后，曾喊出“茅臺市值1.85萬億元”的安信證券就被上交所點名批評。11月20日晚，上交所對安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報給予通報批評，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。有分析人士指出，目前對貴州茅臺的估值需要謹(jǐn)慎看待，貴州茅臺的風(fēng)險除了股價上漲過快外，還來自于監(jiān)管層的態(tài)度。

多家白酒企業(yè)高管減持

但是，除了資本市場之外，茅臺對經(jīng)營層面還是很有信心的。近日，茅臺對外宣布，為滿足市場需求，貴州茅臺集團(tuán)將在2018年開工建設(shè)6600噸茅臺酒項目，以保證2023年形成5.6萬噸茅臺酒、8萬噸系列酒生產(chǎn)規(guī)模。

貴州茅臺集團(tuán)董事長袁仁國表示，茅臺集團(tuán)還將通過擴(kuò)大產(chǎn)能和并購等方式，增強(qiáng)集團(tuán)對醬香酒市場全覆蓋的能力，力爭5年后，醬香系列酒年銷售收入從今年的近60億元增長到150億元。

和茅臺的“積極”態(tài)度不同，其他白酒企業(yè)們則顯得有些“焦慮”。