百潤股份1月16日發(fā)布了2015 年年度業(yè)績預(yù)告修正公告，公告中將之前的2015年度歸屬上市公司凈利潤同比增長150%–200%改為了60% –90%，將2015年度凈利潤變動(dòng)區(qū)間 71720.06 萬元–86064.07 萬元改為了45,900.83 萬元–54,507.24 萬元。深圳證券交易所根據(jù)百潤股份披露此情況14日對其發(fā)出了問詢函，而百潤股份于18日晚間發(fā)布了回復(fù)公告。公告中對2015年第四季度總體銷量、各項(xiàng)主要費(fèi)用及預(yù)調(diào)酒銷量總體變化情況等作了詳細(xì)的回答。

銳澳發(fā)展呈階梯式上升狀  2015年季節(jié)性特征明顯

18日晚間，百潤股份發(fā)布了《關(guān)于深圳證券交易所問詢函的回復(fù)公告》，對于深圳證券交易所提出的兩個(gè)問題都給出了具體的答復(fù)。第一個(gè)問題中問道百潤股份雞尾酒業(yè)務(wù)2015年第四季度總體銷量、各項(xiàng)主要費(fèi)用出現(xiàn)差異的情況，百潤股份給出的回復(fù)是原預(yù)計(jì)第四季度銷量會(huì)比第三季增加，但實(shí)際運(yùn)行時(shí)是有所下降。還解釋道預(yù)調(diào)酒屬于新興行業(yè)，目前來說沒有行業(yè)先行參考數(shù)據(jù)，第四季度活動(dòng)費(fèi)、市場費(fèi)用較原預(yù)計(jì)金額有所增加，所以預(yù)測才會(huì)有較大差異。百潤股份還強(qiáng)調(diào)第四季度運(yùn)行中有根據(jù)市場反應(yīng)做經(jīng)營方針的調(diào)整。

而對于2015年各季度間和較上年同期的預(yù)調(diào)酒銷量變化情況，百潤股份表示，2015年1-4季度預(yù)調(diào)雞尾酒銷量總體呈現(xiàn)爆發(fā)性增長并進(jìn)入階段性平臺期的特征。在1、2季度時(shí)銷量增長迅猛，而到了3、4季度則有所下降。同時(shí)還指出，公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)符合階梯式上升的客觀規(guī)律。由于2014年處于階段性快速增長期，季節(jié)性不明顯，而2015年季節(jié)性特征體現(xiàn)較為明顯，2015年各季度銷量環(huán)比呈現(xiàn)先增長后回調(diào)的情況。

庫存是業(yè)績下調(diào)主因  2016年將加大電商渠道投入

對于目前國內(nèi)的雞尾酒發(fā)展現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)專家表示，包括百潤股份在內(nèi)的很多企業(yè)對預(yù)調(diào)酒的預(yù)期太高，都把目標(biāo)定很高導(dǎo)致銷售團(tuán)隊(duì)壓力太大，終端庫存嚴(yán)重。白酒專家晉育峰也認(rèn)為，預(yù)調(diào)酒增速回調(diào)是比較正常的事情，銳澳利潤增速不達(dá)預(yù)期，是由于壓貨庫存嚴(yán)重。

而中泰證券對于百潤股份業(yè)績預(yù)告下調(diào)做出的調(diào)研報(bào)告也顯示，渠道轉(zhuǎn)移至終端并沒有如期消化，15 年下半年為緩解經(jīng)銷商庫存壓力以及考慮預(yù)調(diào)酒淡旺季情況，第四季度減少了發(fā)貨，這也是業(yè)績低于預(yù)期的主因。同時(shí)中泰證券還表示，目前百潤在三四線城市及縣鎮(zhèn)渠道尚未鋪貨，渠道下沉空間很大，渠道下沉是未來主要增長點(diǎn);餐飲渠道占酒類消費(fèi)的 40%，目前百潤餐飲渠道拓展剛起步，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。中泰證券還透露百潤股份在2016 年將加大電商渠道投入，將電商建設(shè)作為公司未來戰(zhàn)略之一。

而百潤股份于2015年12月21 日停牌并于 2016年1月18日復(fù)牌，停牌原因是籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。對此，國海證券表示，RIO的雞尾酒品牌領(lǐng)導(dǎo)地位基本確立，募集資金到位后，有望大幅擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、快速提升RIO品牌知名度和提高經(jīng)營效率。并提到預(yù)調(diào)雞尾酒在我國屬酒類中新興品類，近幾年增長快速， 目前預(yù)調(diào)酒在我國酒類收入占比僅約0.2%，未來增長空間很大。