白酒上市公司上半年業績已于上周五披露完畢。今日(8月31日)晚間四川壹玖壹玖酒類供應鏈管理股份有限公司(以下簡稱1919)也發布2015年中報。此前有知情人士曾表示1919上半年業績不錯。據其中報顯示，本期實現營業收入4.32億元(不含稅)，增長率64.73%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤435.33萬元，同比下滑32.98%。

此次中報凈利雖然有所下降，但是1919目前正處于快速擴張階段，人工成本、店鋪租金的增加直接影響公司凈利。1919方面表示，未來隨著線上線下布局的完成，物流費用的大幅下降，管理費用的迅速攤薄，將會較大地提升利潤空間。并且無論在銷售、毛利還是現金流，都是目前同比增長的(直管店的毛利是全部給開店合作者的，不含在內)。另外，除了有4個省級行政區的門店正在裝修外，已基本實現門店覆蓋全國的目標，老店業績還在同比增長。

另外，1919內部人士表示，今年新開門店的經營時間平均只有66天，且是在全年最淡的4、5月份開設。自2012年至今，白酒行業調整已將近三年。“三公消費”已經基本萎縮到谷底，白酒行業正在逐步回暖。未來幾個月將逐步進入白酒消費旺季，并趕上中秋國慶等節假日的到來，屆時酒水消費將進一步擴大，相信年報數據將更加好看。

據佳釀網記者了解，截止6月30日，新開門店 123家，累計開業門店196 家，已覆蓋 27個省、直轄市。各門店(不含3家加盟店)1—6月實現含稅銷售額(以下簡稱“銷售額”)4.68億元，同比增長55.49%，其中歸屬于公司的銷售額為4.52億元，同比增長49.91%。其中2014年已開門店實現銷售額4.03億元，同比增長33.87%元，2015年新開門店實現銷售額0.65億元。

報告期內銷售額同比增長較低主要系門店開業時間影響，若本年193家門店經營均滿半年，按照目前193家門店的年化銷售數據計算，報告期的銷售額將為6.26億元，同比增長107.93%。不同開業時間的門店年化銷售額及年化坪效如下表：

上表中可見，2015年開業的直管店，年化銷售額為359萬元;而2014年開業的直管店經歷了半年的培育期，平均年化銷售額達到453萬元，年化銷售額較2015年開業門店增加26.32%。

1919方面表示，同期開業的直營店年化銷售高于直管店的原因是：2014年公司開的直營店(成都2家、重慶1家)均在成熟區域，品牌效應帶來了較高的銷售額;2015年公司開的直營店投入要遠高于直管店投資者的投入，可以選擇較大面積，較好口岸，相應也會帶來較大的品牌效應及較高的銷售額。

另外，1919近年來積極向線上拓展，除通過官網銷售還在天貓、京東等16家電商平臺及中酒網、也買酒等O2O渠道進行銷售。并且依托線下門店網絡，為戰略合作方提供商品 立即送服務，1919實現線上訂單最快9分鐘，最 遲 3小時配送的城市已達80個。未來預計2015年底門店 500家、2016年底將達2000家，將極大的降低線上訂單物流成。

酒業觀察人士卓飲對1919中報表示“進入2015年，1919的規模擴張速度在加快，這必然要求較大的成本支出，凈利不甚理想。然而，不能否認，1919的綜合實力在快速提升，門店覆蓋率加大，品牌知名度進一步提高。隨著下半年銷售旺季的到來，基于上半年銷售收入大幅增長，相信1919的年報會更加亮眼。”

不過1919方面表示，未來公司發展還存在五大風險：

1、市場競爭風險

2、商品質量風險

3、人才流失風險

4、信息系統風險

5、直管店合作風險

對此，公司方面表示將通過直管店的模式全力擴張，讓渡直管店的終端利益，換取公司的品牌價值和規模效應，提高市場占有率，在規模的基礎上增強盈利能力，規避風險。嚴格分工，完成商品在1919 體系內流轉的完整溯源過程。通過不斷完善公司各項制度、待遇，調動核心人員的積極性，留住、留好人才。公司將加強各項信息專門人才的儲備，提升自主解決問題的能力，避免重大系統問題的發生。并加強與合作者的溝通，完善直管店實行目標管理制。