但也有一些經(jīng)銷商并不認(rèn)為這是一塊“肥肉”，“目前大多數(shù)(經(jīng)銷商)資金吃緊，且?guī)齑婧弯N售壓力都很大，這時(shí)候拿出1000萬(wàn)元的真金白銀來，顯然不是輕而易舉的事情。”該人士稱，如果單純做酒，經(jīng)銷商們對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)了如指掌，也很清楚利潤(rùn)空間有多大。但是如果轉(zhuǎn)到證券市場(chǎng)層面，一些人就犯迷糊了，因?yàn)楣墒蓄A(yù)期并不可測(cè)。

根據(jù)公告，此次老白干酒員工持股計(jì)劃的總份額不超過1.276億份，每份份額的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為1元，其中參與認(rèn)購(gòu)的公司高管分別為劉彥龍、王占剛等13人，總計(jì)認(rèn)購(gòu)不超過2395萬(wàn)元，占員工持股計(jì)劃總金額的18.77%;其余817名員工總計(jì)認(rèn)購(gòu)不超過1.0365億元，占員工持股計(jì)劃總金額的81.23%。

記者了解到，基層員工認(rèn)購(gòu)金額5萬(wàn)起不超過10萬(wàn)，高管則是200萬(wàn)元以內(nèi)。持股計(jì)劃的存續(xù)期間為48個(gè)月，其中鎖定期為36個(gè)月。

春天在哪里

老白干酒自2009年7月提出的改制計(jì)劃，幾經(jīng)擱淺后，如今在現(xiàn)有管理層的推動(dòng)下，終于靠近了彼岸。

白酒專家肖竹青向本報(bào)記者分析稱：“只有員工、高管、股東和公眾利益一致，企業(yè)才有可能無限做大。”企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)行為都是資本保值和增值的載體，在資本市場(chǎng)最看重的預(yù)期和可持續(xù)發(fā)展前景下，只有擁有股權(quán)的管理層才會(huì)對(duì)企業(yè)的未來負(fù)責(zé)。

他認(rèn)為，很多上市公司之所以做不大，主要因?yàn)楦吖艹止杀壤�太少，所以只看重眼前利益�?ldquo;實(shí)際上，一頭獅子帶領(lǐng)一群羊可以戰(zhàn)勝一只羊帶領(lǐng)的一群獅子。”

根據(jù)老白干酒2014年三季報(bào)，公司1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.38億元，同比增長(zhǎng)2.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4549萬(wàn)元，同比下降20.68%。第三季度(7~9月)公司營(yíng)收5.73億元，同比增長(zhǎng)41.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3129.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.74%。

一位不愿透露姓名的老白干酒員工告訴本報(bào)記者，他此次認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)元，作為長(zhǎng)線投資。“雖然整個(gè)行業(yè)處于寒冬中，但是老白干酒第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。”在其他酒業(yè)人士看來，公司總經(jīng)理王占剛會(huì)帶領(lǐng)老白干酒走向春天。

“走向春天”，是寒冬中酒企共同的期盼，但實(shí)現(xiàn)起來并不容易。

在16家白酒上市公司中，有14家企業(yè)前三季凈利潤(rùn)全線下滑，其中貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)106.93億元，同比下降3.40%;五糧液凈利潤(rùn)47.07億元，同比下滑33.74%;瀘州老窖凈利潤(rùn)12.47億元，同比下降53.92%。

中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬認(rèn)為：“與其他中高端品牌相比，老白干酒處于中低端‘塔腰’位置，這個(gè)區(qū)位存在放量機(jī)會(huì)，同時(shí)也面臨著挑戰(zhàn)。”隨著茅臺(tái)、五糧液下調(diào)價(jià)格，諸如老白干酒這類處于“塔腰”的酒企承壓，“收入、凈利下滑，廣告投還是不投就是一個(gè)問題。投是死，不投也是死。”朱丹蓬稱，這也是整個(gè)快消品企業(yè)面臨的難題。

根據(jù)央視2015年黃金資源廣告招標(biāo)大會(huì)上的數(shù)據(jù)，衡水老白干酒中標(biāo)金額為1709萬(wàn)元，出現(xiàn)的頻率在酒企中也比較多，其是2015年中央電視臺(tái)黃金檔劇場(chǎng)合作企業(yè)、《出彩中國(guó)人》公益支持A項(xiàng)目等三個(gè)節(jié)目的廣告商。

根據(jù)老白干酒今年三季報(bào)，1~9月公司銷售費(fèi)用為4.32億元，同比增長(zhǎng)43.18%，公司解釋稱“主要是廣告及促銷費(fèi)用增加所致”。東方IC圖

附表 老白干酒非公開發(fā)行對(duì)象為5家投資者

1、北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙);

2、北京泰宇德鴻投資中心(有限合伙);

3、鵬華基金增發(fā)精選1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃：

由部分優(yōu)秀經(jīng)銷商自籌資金出資設(shè)立，認(rèn)購(gòu)不超過1.4億元;

4、匯添富-定增盛世添富牛37號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃：

由部分優(yōu)秀經(jīng)銷商自籌資金出資設(shè)立，認(rèn)購(gòu)不超過1.477億元;

5、匯添富資管計(jì)劃：

以認(rèn)購(gòu)員工持股計(jì)劃份額的方式出資設(shè)立，認(rèn)購(gòu)金額不超過1.276億元，其中13名高管總計(jì)認(rèn)購(gòu)不超過2395萬(wàn)元，817名員工總計(jì)認(rèn)購(gòu)不超過1.0365億元