10月9日，“一樹三香 美美與共”衡水老白干·中國酒業創新發展大會在深圳舉行。老白干、武陵、板城、孔府家、文王貢等衡水老白干旗下五大白酒品牌主要負責人出席了此次活動。

會上，河北衡水老白干釀酒(集團)有限公司總經理王占剛表示，當前行業正呈現由收入增長型向利潤增長型轉換、醬酒由品類競爭向品牌競爭轉移，以及頭部企業渠道不斷下移和區域酒企面臨更大競爭壓力等發展特征。面對市場變化，王占剛要求五家企業在技術、營銷、機制和管理等四個方面要繼續保持創新，進而創造更大價值，實現廠商共贏。

其實，從2018年并購豐聯酒業，將武陵、板城、孔府家、文王貢納入公司版圖，實現“一樹三香，五朵金花”品牌戰略格局后，衡水老白干業績曾迎來短暫爆發期，但也面臨著不小的市場競爭壓力。尤其2023年以來，衡水老白干面臨的這種競爭壓力在進一步加大，發展前景也充滿了懸念。

懸念一：2023年51.7億營收目標能否實現?

財報顯示，2023年上半年，衡水老白干實現營收22.32億，同比增長10.19%;實現扣非凈利潤1.9億，同比增長23.05%。

對此，衡水老白干在財報中指出，公司業績提升主要原系公司本期高中檔白酒銷售收入增加所致。王占剛在此次大會上也表示，這個成績來之不易，“我們要保持戰略定力，應該關注更長久的未來，否則會面臨風險。”

具體來看，今年上半年，衡水老白干高中低三檔產品的營收分別為10.47億、5.83億、4.78億元，分別同比增長8.12%、23.42%、13.08%。可以看出，報告期內高檔酒增速不及中低兩類產品。此外，衡水老白干高檔產品的營收占比也從2022年上半年的51.95%下降至49.65%。

同期，衡水老白干在大本營河北市場的表現也稍顯遜色。今年上半年省內市場同比增長7.3%，增速低于安徽、湖南等省份，僅高于山東省。從占比來看，今年上半年59.15%的營收由河北省貢獻，占比較去年同期的62.36%下降3.21個百分點。

根據衡水老白干公布的2023年經營計劃，公司計劃今年實現主營業務收入51.7億。結合上述2023年半年報數據來看，衡水老白干已完成既定目標的43.17%，同時也這意味其并未順利實現“時間過半任務過半”的目標任務。

在高檔酒產品增長乏力，省內市場增速放緩，尤其考慮到當前消費市場依舊存在不確定的實際情況下，衡水老白干能順利完成既定發展目標嗎?

懸念二：衡水老白干能否繼續坐穩“河北王”寶座?

在今年2月16日舉行的2023年衡水老白干營銷發展大會上，王占剛曾直言，“衡水老白干在河北全面為王的道路上遇到了挑戰”。他雖然沒有說出挑戰者是誰，但從目前冀酒品牌發展現狀來看，大概率指的是叢臺酒業，這在營收體量上表現的較為直觀。

數據顯示，叢臺酒業2022年銷售收入突破20億，且連續兩年實現30%以上同比增幅，并在邢臺、滄州、石家莊、唐山、保定、廊坊六大核心市場保持了47%-155%的同比增長，基本完成了全省化布局。同期，衡水老白干旗下老白干品牌營收為21.4億，同比增幅僅為1.59%。此消彼長之下，二者在營收層面已不相伯仲。

進入2023年，老白干品牌面對的競爭壓力進一步加大。今年上半年，老白干品牌實現營收為10.52億。反觀叢臺酒業，雖然目前尚未公布半年度業績數據，但其今年一季度銷售收入達到14億左右，已超過老白干品牌半年度營收，這也表明衡水老白干的“河北王”地位已岌岌可危。

不過，面對省內品牌的追趕，老白干品牌也在積極謀變。在此次大會上，衡水老白干相關負責人表示，在當前酒業形勢下，公司通過工作升級實現了營銷創新，一方面在原有廠商合作基礎上，不再以回款為主導讓經銷商更良性發展;另一方面則是通過組織、渠道、市場聚焦，實現次高端產品增長。同時，通過合伙人制、股份制等模式，把優秀的商、店整合在一起，實現利益深度捆綁，其中針對甲等20系列嘗試合伙人制度、針對甲等15系列采取入股模式等。

可以說，老白干品牌在營銷層面的一系列舉措及后續取得的實際成效，將在很大程度上決定其是否繼續坐穩“河北王”寶座。另據了解，在今年6月18日舉行的叢臺酒全國經銷商大會上，叢臺酒業在一篇演講稿中曾喊出15次“2023，河北第一”，其沖刺“河北王”地位的決心可見一斑。可以預見，未來一兩年間，對于冀酒頭把交椅的爭奪將進一步白熱化，是“老王依舊”還是“新王當立”，這個懸念屆時也將揭曉。

懸念三：百億目標何時能夠實現?

2015年，衡水老白干方面曾提出百億發展目標，此后的2019年也表示，“老白干一定要成為營業收入100億,凈利潤25億,市值500億的現代化白酒上市企業。”

其實，衡水老白干提出上述發展目標，在當時的確有著不小發展底氣。數據顯示，衡水老白干營收、凈利潤從2017年的25.3億及1.64億分別升至2019年的40.3億及4.04億元。彼時，業界普遍認為，在五大白酒品牌同頻共振下，衡水老白干有望在十四五末實現百億目標。

不過，在之后的三年時間里，衡水老白干發展速度放緩，營收也始終未突破50億大關。結合2022年業績來看，衡水老白干去年營收、凈利潤分別為46.53億及7.08億，這意味其營收不及目標的一半，凈利潤也不及目標的三分之一。而在市值方面，衡水老白干同樣與目標有著較大距離，其目前公司市值在210億左右。

而從近期股東大會傳遞出的信息來看，除了夯實河北省內市場外，衡水老白干將重點培育湖南市場，將其打造為公司重要的業績增長點。在股東大會上，衡水老白干管理層表示，公司的首要任務是做好湖南本地市場，重點是湖南常德和長沙市場。

但從整體營收結構來看，衡水老白干超過六成的收入依然來自河北省內市場;安徽地區和湖南地區，收入占比分別為10%左右和17%左右，山東省份占比最低，不超過一成。由此不難看出，目前衡水老白干的全國化進程依舊十分緩慢。

在當前省內競爭壓力加大，省外市場對業績貢獻不突出，以及疊加諸多外部市場不確定因素影響，和行業進入新一輪調整期背景下，衡水老白干何時能實現上述目標，或者說靠什么支撐上述目標達成呢?或許這個懸念只有留到衡水老白干真正站上百億臺階才能揭曉。