沒有出乎意料，水井坊將進入第二年全年虧損。該公司發布業績預告稱，2014年度將凈利潤虧損在4億元-4.3億元之間，同時披露，在年報披露后，根據上交所規定，將被實施退市風險警示的特別處理，并將被調整出融資融券的證券范圍，這是在連續虧損之后，水井坊第一次發布退市風險警示的提示性公告。

記者了解到，較2013年度虧損1.54億元，今年水井坊的虧損明顯有所擴大，而這主要是源于大幅度計提，因為根據水井坊2014年前三季度的公告，當時的虧損額僅為1.4億元。

根據水井坊的公告，這些虧損主要來源三個方面，首先是對邛崍項目進行了戰略收縮，2014年對邛崍項目計提了減值準備;其次是最近幾年繼續加大在廣告宣傳及品牌建設方面的投入，根據相關規定預計使用前期遞延所得稅資產的可能性較低，因此減計了相應遞延所得稅資產;最后是開展了組織架構及人員優化工作，形成較大的一次性費用支出。該公司提供的數據顯示，全年員工人數也相應優化了17%，相當于近五分之一的員工被調整，而勞務派遣人員的比例更高，達58%。

這其實與投入嘉士伯懷抱的重慶啤酒遭遇相似，去年三季度，重慶啤酒也計提了1.24億元的資產減值損失，減值導致前三季度凈利潤下滑26.95%，原因是該公司根據啤酒瓶型及總量的優化方案計提的減值準備。有不愿意透露姓名的上市公司高管向《第一財經日報》記者表示，“這是整合的陣痛的實質性表現，特別是外資公司接手后，無論在環保方面，會計規則方面都更嚴謹，特別要處理以前隱藏的問題，計提可以直接甩掉包袱。”

不過，對于主業的發展情況，水井坊仍抱著樂觀態度，“公司整體生產經營情況已好于公司年初預期”，并稱“經營已出現良性發展趨勢”。水井坊舉例，“下半年公司營業收入較去年同期增長兩倍;2014 年末公司應收賬款余額較上年末減少 90%。”

為了突破現有困境，水井坊已經鐵了心要走超高端路線。去年11月，水井坊就發布了代表超高端的“元明清”系列白酒，“元”系列最高售價達65999元，水井坊總經理大米接受記者采訪時也表示，堅持把代表高端和超高端的水井坊系列在銷售額方面占到整體80%以上的份額，并強調之后的“重要渠道是零售，并不是團購。”

但對于這種方法成功與否，業內仍在觀望。一位不愿透露姓名的業內觀察人士向本報記者表示，“水井坊走的是洋酒的路線，但目前茅臺、五糧液的價格仍未完全站穩，水井坊的品牌力遠遠不及它們，怎么賣得比它們更貴?”