8月3日，華潤啤酒發布公告稱，公司控股股東華潤集團(啤酒)有限公司(下稱“華潤集團”)以約243.5億港元的價格，向Heineken(喜力)集團(下稱“喜力集團”)配售華潤集團40%股份。此次股權轉讓后，喜力中國區業務將與華潤雪花合并，整體價值為24億港元。雙方公告顯示，華潤啤酒將借助喜力實現高端化戰略，而喜力啤酒也可借助華潤的分銷能力深耕中國市場。然而分析人士指出，喜力當前在中國的市場份額尚不足1%，在自身難保的情況下能否幫助華潤實現高端化目標存疑。而“攀附”國內第一啤酒品牌卻可使喜力啤酒加大在華分銷力度，因而此次合作更像是“喜力占華潤便宜”。

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華潤借勢喜力加速高端化

根據華潤啤酒此次公告，除喜力集團購買華潤集團40%股份外，華潤集團控股股東華潤創業還以約4.63億歐元購買Heineken N.V.(喜力集團旗下泛歐交易所上市公司)的0.9%股權。交易完成后，喜力集團將實際獲得華潤啤酒20.67%的有效股權收益，并取得華潤集團董事會席位以及對華潤啤酒董事會的提名權。

雙方公告還顯示，華潤啤酒與喜力集團簽署了長期戰略合作意向，包括《商標許可協議條款清單》、《主要條款清單》以及《框架協議條款清單》，合作將覆蓋中國內地以及香港、澳門地區。喜力集團授權華潤在中國使用“喜力”品牌，允許華潤借助喜力集團的全球銷售網絡支持“雪花”品牌等實現全球增長。

華潤啤酒CEO侯孝海在8月3日舉行的電話會議上表示，華潤啤酒將借助喜力加速高端化戰略，通過5-10年的努力搶占高端市場第一梯隊的位置。目前國內啤酒行業正從原來的跑馬圈地轉向企業間的競速跑，高端化將成為取勝的關鍵。

2017年財報顯示，中低端雪花啤酒占華潤總銷量的約90%。而自去年3月起，華潤啤酒就重新制定了5年發展戰略，將高端化定為新的主攻方向。

喜力被指“占華潤便宜”

按照侯孝海在8月3日電話會議上透露的信息，未來華潤高端產品將采取3-5個價格帶進行細分，在每一個價格段都配置一個國際品牌和中國產品，但主次不同。比如10-12元普通高端產品，以雪花為主，喜力為鋪。而在15元中高端和超高端領域，將以國產品牌為輔，喜力為主。

值得關注的是，定位“高端”市場的喜力啤酒近年來在中國市場表現并不盡如人意，其能否幫助華潤實現高端化存疑。歐睿國際數據顯示，喜力啤酒2016年在中國市場的份額僅為0.5%。喜力財報也顯示，2017年其亞太區總銷量為63萬噸，比2016年減少3萬噸，“喜力銷量在中國承受壓力”。

一位業內人士認為，喜力啤酒在中國市場之所以表現疲軟，主要是其分銷能力不足，渠道力弱。喜力啤酒能夠借助華潤強大的分銷能力在中國市場壯大，但華潤啤酒能否借助喜力實現高端化還需打個問號，“這筆交易更像是喜力占了便宜。”

記者8月5日向華潤啤酒發去采訪提綱，截至發稿尚未收到相關回復。

行業將現“大魚吃大魚”式并購

前瞻產業研究院數據顯示，2017年國內啤酒行業排名前五分別為華潤雪花(27.8%)、青島啤酒(20.0%)、百威英博(16.7%)、燕京啤酒(12.0%)、嘉士伯(5.7%)，共占70%市場份額。

廣發證券研報指出，未來我國70%以上省份競爭格局已定，各龍頭開始提升優勢市場份額、放棄劣勢市場。而此次華潤與喜力的合作，也將打開行業從諸侯割據向強強合作轉變的局面。

事實上，早在2016年10月華潤啤酒完成對雪花啤酒的全資收購，業內就認為國內啤酒行業格局將從之前的“3+3結構”，即內資的雪花、青島、燕京，加上外資的百威、SAB米勒、嘉士伯，改變為“2+3結構”，即兩大巨頭雪花、百威，加上青島、燕京、嘉士伯等品牌的“雙雄爭霸格局”。

分析認為，此次華潤與以中高端產品見長的喜力合作，增加了與百威英博一較高下的底氣。而未來啤酒行業橫向并購仍處于窗口期，不再是“大魚吃小魚”，將出現“大魚吃大魚”式的并購。