在3月下旬即將舉辦的成都春季糖酒會上，四川白酒行業的重量級人物——劍南春集團有限公司董事長、黨委書記喬天明或將缺席。

當下，有關喬天明失聯的消息已經喧囂塵上。有當地人士確認，喬天明其實從2015年上半年就已失聯，這在綿竹和行業內部是公開的秘密。不過在2015年12月喬天明曾短暫返回綿竹簽署了相當多的授權書，之后就離開了工作崗位。

由于劍南春并未上市，且長期以來的行事風格相對保守，目前外界對喬天明的失聯也有多個版本的傳言，但德陽市以及企業所在地綿竹市政府均未發聲。就此，記者多次致電劍南春集團副總經理楊冬云求證，但截至發稿對方電話一直處于無人接聽狀態。

根據劍南春之前宣布的戰略野心，其目標是沖擊百億銷量。如今，紅頂商人喬天明的失聯，或將讓四川白酒的五朵金花之一——劍南春在這個春天發生變數。

紅頂商人的MBO紛爭

有行業分析人士認為，此次喬天明失聯的直接原因可能仍與多年前的劍南春改制有關。據接近綿竹當地政府官員的人士對媒體透露：喬天明在人社局的個人檔案，與2004年劍南春整體改制有關的資料均被調走。根據公開資料，劍南春掌門人喬天明同時是綿竹市委常委，屬于典型的紅頂商人，其已經在劍南春工作34年，一手締造了這朵四川白酒的“金花”。

實際上，由喬天明操刀的劍南春整體改制以來，一直風波不斷。

2003年，依據中共四川省委、四川省政府“川委發【2002】2號”《關于加快國有重要骨干企業建立現代制度的意見》相關要求，劍南春也制定了以管理層作為經營團隊融資控股、職工持股并引入戰略投資伙伴的國有產權改革方案。該方案于2004年1月正式獲得四川省財政廳批復，在綿竹市國資委主持下，確定劍南春國有凈資產為92930萬元(不包含商標等無形資產)，并以這一價格為轉讓價。

公開資料顯示，改制之后，喬天明等 20 名高管組建的同盛投資有限公司持股 69.54 %( 64625 萬元)，據工商登記資料顯示，喬天明個人實際出資3280萬元，實際持有同盛投資41%的股份，間接持有劍南春約26%的股份;戰略投資者四川藍劍公司持股 8.61 %( 8000 萬元)，四川融信投資有限公司持股 5.38 %( 5000 萬元)。其余的 16.47 %股權( 15305 萬元)，則由劍南春集團工會代全體員工持股。

改制之初，有四川國資系統一位人士曾評價說，劍南春集團公司的MBO(管理層收購)實施，“確保企業持續、健康、快速發展;確保國有資產不流失;地方財政經濟持續受益;確保企業穩定，企業干部和職工穩定;確保企業的注冊地、結算地留在綿竹。”

不過在部分劍南春職工看來，改制只是帶來管理層的暴富，并沒有帶來企業的質變。按照劍南春集團2013年最新的審計評估報告，每股凈資產為14.96元，“簡單計算，喬天明在劍南春集團的個人財富超過了36億元”，有劍南春職工曾對媒體表示。

引起劍南春職工不滿的還有改制完成后劍南春逐漸家族化的趨勢。此前喬天明在接受多家媒體采訪時表示，自己打算退休安度晚年，他也為兒子喬愚做接班人做了很多決策，比如任命其為總經理助理，并享有副總經理的簽字權等。

而在2005 年，同盛投資有限公司將其持有的 5.38% 劍南春集團股份轉讓給了成都鴻美投資有限公司。據記者查詢工商登記資料了解，成都鴻美投資有限公司背后的實際控制人為喬天明之子喬愚。喬愚通過成都甲乙木投資公司持有成都鴻美約 30% 的股份。據最新的全國企業信用信息系統顯示，鴻美投資和成都甲乙木都已被列入經營異常名錄。

但目前喬愚是否被卷入其父的失聯事件，尚不得而知，記者未能聯系到喬愚證明。因為此事，也使得劍南春內部矛盾不斷激化。尤其是2012年發生的職工股權變更事件進一步激發了劍南春集團內部的對立情緒。

2012年8月，劍南春集團頒布新改革方案：公司要求2003年改制后持股員工將《四川劍南春集團有限責任公司員工信托持股》，更換為《四川劍南春集團有限責任公司員工信托持股收益份額證明書》，也就是持有的企業股權變成了受益權。該方案立即引發了劍南春職工的強烈不滿，千名員工停工維權，抗議股東身份被更換。

此后，雖然當地政府及劍南春管理層通過談判勸退了已經停工維權兩個半月的員工，但是問題并沒有得到根本的解決，多年來，針對喬天明存在各類問題的舉報不斷。

2013年，有劍南春職工代表在接受媒體采訪時公開質疑，“劍南春可能涉及偷漏稅及國有資產流失”。

影響劍南春未來業績

事實上，近年來劍南春的經營發展一直頗為坎坷。在2008年的“5·12”汶川大地震中，劍南春集團遭受重創，儲存的各類基礎酒損失三分之一以上，漏掉一萬余噸，直接經濟損失近10億元。當時，喬天明在劍南春酒窖里一度失聲痛哭。

雖然集團內部風波不斷，不過與近年來白酒市場低迷的大環境相比，劍南春的市場業績幾乎卻沒有受到影響。據劍南春官方公開數據，劍南春2015年實現營收65億元，同比2014年增長25%，同時，去年劍南春旗下的水晶劍產品銷量和營收創下新高，2016年度截止到目前水晶劍銷量和營收同比增長30%。

有白酒專家分析認為，劍南春的逆勢上漲與其中檔價格定位不無關系。這是由于水晶劍所處的300元價位段擁有較為旺盛的民間商務消費需求，市場上這個價位段上水晶劍的強有力的競品較為稀缺。

2013年，喬天明在接受媒體采訪時曾表示，劍南春沒有選擇在五糧液、水井坊、瀘州老窖漲價和退出高端產品的時候提價，雖然錯過了利潤增長最快的幾年，但是中檔價格的定位，能幫助劍南春在行業遭受危機的時候迅速搶奪市場，實現逆勢增長。

在2015年10月的南京秋季糖交會上，劍南春對外發布了“十三五”規劃，明確了2016年到2020年的五年期間，劍南春銷售規模將達到100億元，并在300~400元的銷售價格帶上占據絕對的領導地位，這是劍南春首次提出百億目標(此前白酒行業百億俱樂部”成員有茅臺、五糧液、洋河)。2016年年初，劍南春在德陽召開了“劍南酒樽坊新品上市發布會”，并將其確立為劍南春100億戰略的核心產品。

不過對于劍南春來說，董事長喬天明的長期失聯，已經對企業經營產生影響。

“劍南春的主品售價最高時能達到四五百元，現在的批發價卻長期倒掛，出廠價360元，批發價只有315元，經銷商已經非常不滿。”有經銷商抱怨說。

此外，相比其他名酒企業，劍南春更具有家族管理色彩，核心人物的缺位將會進一步給其市場業績帶來負面影響。最近兩年關于劍南春借殼上市一事在資本市場也多次引發關注，但是都未能成型。

眼下，距離2016年成都全國春季糖酒會召開不到20天，但是對于喬天明失聯，目前劍南春集團及其所在的綿竹市政府仍未有官方回應。