由于葡萄酒業務長期疲軟，葡萄酒行業的“老字號”張裕A(000869.SZ)正在醞釀一項“激進”的計劃，旨在提升白蘭地業務的比重。

根據7月2日張裕A發布的一份投資者關系活動記錄表，該公司未來目標是在3-5年內使白蘭地的銷售規模達到葡萄酒銷售規模的60%左右。這一比例較當前白蘭地業務的比例大幅上升。根據2017年財報，張裕A白蘭地業務收入占總營收的20%左右，與葡萄酒業務收入之比約為26%。

張裕A此前在回答投資者提問時說，公司最近幾年提升了白蘭地產品的品質，產品價格近幾年也變化很多，原來主要是低檔白蘭地，而現在中高端產品占比正逐步提高。

(圖片來自網絡 如有侵權請聯系本站)

與此同時，張裕A表示將放慢在海外收購酒莊的速度。該公司稱，“若有合適的收購目標，公司還將進行國外酒莊收購，但像過去幾年持續性的收購可能性不大。”

張裕對白蘭地業務的逐漸重視，正值其葡萄酒業務疲軟之際。從財務數據上看，2011年之后，張裕葡萄酒業務的收入經歷了一個尋底的過程。2011年全年，張裕葡萄酒業務實現收入49.7億元。但隨后三年，葡萄酒業務收入分別為45.5億、33.3億和32億元，不僅持續出現負增長，而且下滑幅度頗大。

2015年，葡萄酒業務收入尋底完畢，開始實現反彈。反彈同樣延續了三年，但是力度不大。2015年、2016年和2017年，張裕葡萄酒業務收入分別為36.6億、37億和38.3億元。2017年的收入，遠遠沒有回到2011年張裕葡萄酒業務收入的頂峰時期。

目前正值張裕面臨進口葡萄酒和國產新銳酒莊的兩面夾擊。除了市場份額被競爭對手奪取，張裕還出現了毛利率和凈利率的下降。根據財務數據，張裕2011年銷售毛利率為76.1%，凈利率為31.6%。相比之下，在2018年第一季度，張裕的銷售毛利率只有65.3%，凈利率已降至26.5%。

一季度營收與凈利潤相比去年同期也有所下降。此前公布的財報顯示，張裕第一季度營業收入約18億元，相比去年同期下降4.9%;凈利潤約4.8億元，相比去年同期下降7.2%。

張裕在回答投資者提問時說，公司一季度收入下滑主要是上半年公司主動對渠道和產品進行調整，砍掉一部分SKU產品，影響了收入。該公司稱，3月份糖酒會期間，有很多集中訂貨，訂單同比增長，但是沒來得及在一季度生產和發貨，所以收入確認較少，從而影響了一季度銷售收入。張裕還稱，今年1-5月經營比較平穩。

考慮到葡萄酒業務的持續下滑，張裕希望給予白蘭地業務更多重視也是合乎情理的。不過，消費者過去對張裕的認知，可能成為張裕白蘭地轉型途中的一只攔路虎。迄今為止，在許多消費者眼中，張裕主要還是一家生產紅酒的企業，而張裕的品牌效應也主要是與紅酒掛鉤。

現在張裕突然宣布要大大提高白蘭地業務的比重，甚至要將其提高至葡萄酒業務的60%，該公司將不得不面對如何說服消費者的考驗。雖然在過去，張裕的金獎白蘭地等低端產品在市場上取得了成功，但如今張裕計劃在增加白蘭地占比的同時調整產品結構，向中高端產品傾斜，這就帶來了如何在新領域打開銷路的問題。如果銷路無法順利打開，公司業績很可能依舊低迷。