這一輪混合制改革中，國企老白干酒是第一家開啟員工持股大門的白酒上市公司。

11月14日，處于停牌狀態的老白干酒發布公告稱，從10月17日公司申請停牌至今，源于正在籌劃非公開發行股票事宜。

公告稱，本次非公開發行股票參與增發的兩家戰略投資者已基本確定，并將引入優秀經銷商。同時，該公司計劃讓員工參與股票增發，目前已完成員工持股計劃的摸底并召開了職工代表大會，審議通過了《員工持股計劃草案》。

公司表示，此次股票發行暨員工持股計劃方案已得到衡水市國資委、 衡水市政府和河北省國資委的初步同意，正在公司股票最遲將于12月8日復牌。

定增方案曝光

11月8日，老白干酒發布連續停牌公告時，便公布了公司擬非公開增發股票引入戰投，并實施員工持股的計劃。21世紀經濟報道記者早在10月23日就獨家報道了老白干酒此輪停牌源于啟動混改事宜，披露了老白干酒的管理層和員工持股計劃,及此輪融資后的并購對象張家口長城釀造(集團)。

隨著改革的推進，11月15日，21世紀經濟報道記者再次從老白干酒中層人士獲得最新消息：公司此輪股票定增擬融資8.25億元，其中面向兩家戰略投資者和經銷商鎖定6億元，2.25億元或讓老白干酒員工參與增發。

事實上，自2005年由國務院國資委和財政部頒布《企業國有產權向管理層轉讓暫行規定》，大型國有及國有控股企業的國有產權不向管理層轉讓以來，MBO停滯差不多10年。如今，隨著新一輪混改開閘，證監會率先出臺員工持股管理新規，為MBO在上市公司層面掃清障礙。

21世紀經濟報道記者查閱資料發現，今年6月20日公布施行的證監會《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(下稱指導意見)指出，員工持股計劃的參加對象為公司員工，包括管理層人員。

按規定，上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數不包括員工在公司首次公開發行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份及通過股權激勵獲得的股份。

老白干酒于2002年上市，總股本為1.4億股。上述老白干酒內部人士告訴21世紀經濟報道記者，此輪公司增發股票擬成立一個由上市公司擁有的投融資平臺，員工均通過認購股票成為股東。員工的持股比例并沒有超過證監會相關要求。

此前有媒體報道稱，在老白酒向公司職工下發的認購意見函中，上市公司擬以停牌前20個交易日的均價即26.19元的9折即23.57元/股，向員工增發股本。發行價不得低于市價的90%，這實際是2006年證監會推出的《再融資管理辦法(征求意見稿)之規定。

按公司公告，本次非公開發行股票擬參與增發的兩家戰略投資者已基本確定，優秀經銷商也部分確定。有知情人士告訴記者，兩大戰投中其中一家是基金公司。