在食品飲料各細分行業(yè)當中，白酒板塊無疑最受市場關(guān)注。對白酒上市公司而言，在剛剛過去的2018年，行業(yè)全線回調(diào)，但步入2019年，白酒股呈現(xiàn)出較為明顯的集體回暖態(tài)勢。1月15日，白酒行業(yè)強勢領(lǐng)漲兩市，舍得酒業(yè)(600702)等4股漲停，瀘州老窖(000568)漲近9%，五糧液(000858)、水井坊(600779)等個股均漲近7%，貴州茅臺(600519)重回650元大關(guān)。分析人士指出，由于春節(jié)臨近，業(yè)績預(yù)期向好疊加動銷旺季來臨，白酒股估值修復(fù)已悄然展開，經(jīng)過1月15日的大漲后，白酒股春節(jié)行情或就此啟動。

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從食品飲料各細分行業(yè)基本面來看，白酒2018年三季度以來行業(yè)需求減弱，降速和分化趨勢愈加明朗。2018年三季度白酒行業(yè)收入增速為12.74%，歸母凈利潤增速為11.92%，相較前兩年增速下滑明顯。市場預(yù)計2018年白酒行業(yè)整體增速回落且分化仍在繼續(xù)，中高端價格帶增速依然高于低端，各個價格帶中龍頭增速高于行業(yè)整體。

行業(yè)最新動態(tài)方面，2018年11月全國白酒產(chǎn)量增速回正。數(shù)據(jù)顯示，2018年11月全國白酒產(chǎn)量86.8萬千升，同增2.4%;2018年1-11月全國白酒累計產(chǎn)量802.2萬千升，累計同增2.0%。啤酒行業(yè)則表現(xiàn)出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級狀態(tài)。2018年1-11月，我國規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量3652.1萬千升，同比微降0.3%。而11月單月的產(chǎn)量為189.1萬千升，同比增長1.9%。

在銷售方面，某媒體記者注意到上周多數(shù)酒企均展開了提價操作，瀘州老窖于1月8日發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整52度國窖1573經(jīng)典裝產(chǎn)品酒行渠道價格體系及配額的通知》，經(jīng)銷商價格上調(diào)40元，終端上調(diào)130元，零售價1099元，正式突破千元大關(guān)。從線上來看，2018年阿里渠道酒類銷售額同比增長24.2%，銷量同比增長19.4%，貴州茅臺、五糧液、洋河股份銷售額排名前三。

廣證恒生表示，白酒進入春節(jié)備貨旺季，酒企各顯神通搶份額：由于2018年國慶后總體需求下滑，白酒庫存上升，終端進貨動力較弱。進入2019年，各大酒企的年度規(guī)劃陸續(xù)出爐，各大酒企降低增長目標，并力求在春節(jié)動銷旺季搶占市場，減輕年度銷售壓力。其中茅臺計劃增量和提高直營比重，維持穩(wěn)增，春節(jié)前計劃向市場投放飛天茅臺約7500噸，緩解因貨源緊張帶來的批價上升，利好真實需求放量。白酒板塊目前估值已回落至相對低位，酒企放量打消市場悲觀預(yù)期，建議關(guān)注行業(yè)龍頭動態(tài)。