報(bào)告摘要：

本周觀點(diǎn)：本周白酒板塊表現(xiàn)突出，股價(jià)延續(xù)春節(jié)后第一周的上漲勢頭。在高端白酒市場量價(jià)齊升的帶動(dòng)作用之下，次高端品牌也紛紛發(fā)力，從去年11月以來，包括瀘州老窖窖齡酒、臻釀八號、汾酒、舍得在內(nèi)的一系列次高端品種密集提價(jià)，預(yù)示著次高端市場的好轉(zhuǎn)，提價(jià)帶來的收入增長和毛利率提升在也將逐步反映在公司今年的業(yè)績上，依托于核心大單品，次高端品牌在17年的業(yè)績表現(xiàn)值得期待。建議關(guān)注公司包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、水井坊等。

市場回顧：本周上證綜指上漲1.60%，滬深300上漲1.53%，食品飲料板塊上漲2.82%，高于上證綜指，高于滬深300指數(shù)。食品飲料各子板塊中，白酒上漲3.97%，啤酒上漲1.19%，其它酒類上漲3.52%，軟飲料上漲1.07%，葡萄酒上漲0.42%，黃酒上漲2.27%，肉制品上漲2.01%，調(diào)味發(fā)酵品上漲1.08%，乳品上漲1.64%，食品綜合上漲2.97%。

數(shù)據(jù)跟蹤：截止2017年2月24日，白酒龍頭終端價(jià)總體在上漲。1號店飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍(lán)、劍南春、水井坊價(jià)格分別為1279元、858元、477元、345元、469元，價(jià)格相比上周分別上漲30元、29元、29元、9元、0元。京東商城飛天茅臺、五糧液、洋河夢之藍(lán)、劍南春、水井坊價(jià)格分別為1399元、899元、459元、359元、469元，價(jià)格相比上周分別上漲140元、70元、0元、10元、30元。

重要研報(bào)：貝因美(002570)：公司主營嬰幼兒配方奶粉，是唯一主營嬰童食品的A股上市公司。受益于二胎政策帶來的配方奶粉需求增加，以及奶粉注冊制所帶來的行業(yè)集中度提升，同時(shí)依托在基層市場的強(qiáng)大渠道優(yōu)勢，公司有望于注冊制時(shí)代精準(zhǔn)卡位，占領(lǐng)中小品牌等退出后留下的市場空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行;食品安全事件。