貴州茅臺：經銷商去年底已經完成一季度打款，3月執行4-5月打款，同時按計劃進度發貨。同時公司商超、電商和直營渠道放量，加上“走進”系列等非標產品打款，將對增量和噸價提升形成保障，一季度有望完成既定任務，平穩度過疫情影響期，預計一季報現金流和預收款指標良好。疫情對茅臺產生的壓力被渠道承擔，體現在近期回落的批價上，但批價回落后未被充分滿足的需求放量，又熨平了短期的價格壓力。

五糧液：公司節前發貨節奏30%以上，且節前終端動銷已經完成80%左右，節后普五渠道庫存不足一個月，終端一個月左右，較大調節余地是公司政策實施的基礎。公司節后對經銷商進行分類調節，同時繼續實行“按月打款、按月發貨”的原則，允許少數經銷商3月底前使用承兌匯票，配合公司團購客戶開拓政策落地，實現了量與價雙重目標的達成。二季度后，公司將工作重點轉向“兩管控一加快”，嚴格管控發貨、嚴格管控出貨，加快推進公關團購工作。同時做好經銷商減負減壓工作，搶抓補償性消費機遇，“零售損失團購補、線下損失線上補、老品損失新品補“。我們維持五糧液全年收入業績增速目標，并預計Q1收入增長15%、利潤增長15%，現金流和應收票據指標均良好。

瀘州老窖：公司春節前收款比例在30%以上，節后取消國窖2-3月配額，預計占全年10%左右，主要在于幫助渠道和終端各環節，減輕各環節負擔。中檔特曲提價后，疫情對終端動銷影響更大，去庫存壓力大于高端國窖。預計Q1收入增長7%，利潤增長8%。

山西汾酒：公司1月完成全年任務25%左右，春節前發貨進度在20%以上，其中省內經銷商庫存10%左右，節后打款停止。近期青花20年河南批價在320-330，青花30批價在540-580，價格走勢較為平穩。公司節后針對不同類型的經銷商進行扶助，減輕渠道壓力，3月13號開始，業務人員開始一線溝通和評估工作，對于產品和區域進行調整。目前公司全年增長目標暫未發生變化，預計Q1收入增長5%，利潤增長8%。

古井貢酒：公司一季度要求打款50%+，節前完成接近40%，回款良好，春節前動銷良好，價格同比提升。春節期間及之后的銷售受到疫情影響，公司當前已采取相關措施，給予經銷商一定的支持，如資金歸還延期、免息、延后打款時點等，二月份后減少發貨量，促進渠道庫存消化，當前庫存依然處于合理水平并未過高。過往在四月初會下一次打款，今年預計要延遲到4月底。預計Q1收入-3%，利潤-3%。

今世緣：公司春節前完成全年回款30%+，重點市場南京回款35-40%，節前終端出貨同比增長約20-25%，動銷良好，受益于洋河夢6停貨，1月下旬國緣四開，包括K3、K5、甚至部分的V3都處于斷貨狀態。庫存方面，經銷商庫存普遍在2個月以內，重點市場南京1-1.5個月，煙酒店1個月左右，整體庫存良性。節后面對疫情，公司及時采取措施，調整發貨節奏、簡化經銷商費用結算流程、給部分資金短缺的經銷商進行信用授權等，減輕經銷商庫存和資金壓力等。預計Q1收入增長5%，利潤增長5%。

洋河股份：公司春節繼續延續控貨挺價政策，不考核銷量，以價格考核為主導，費用投放政策更加明確，杜絕過去亂價現象。公司調整成效關鍵指標為新品夢6+，目前正常發貨，批價約580元，老夢6停貨，意在提升渠道利潤、調動經銷商積極性，批價也有明顯回升。春節后受疫情影響，節后動銷放緩，當前庫存仍略高于去年同期，但仍在合理范圍之中，預計渠道調整仍需時間。預計Q1收入-15%，業績-15%。

口子窖：公司今年春節打款比往年略有提前，節前回款比例30%左右，動銷良性，但是節后2月銷售為0，3月有零星動銷。當前終端庫存比往年略高，經銷商庫存不高，1個月左右。新品初夏仲秋春節前市場反應不錯，二次三次拿貨都有，目前產能正常，一天生產9000-10000箱。預計Q1收入-10%，利潤-8%。

水井坊：節前按規劃打款和發貨，預計增長20%以上，節后渠道調研反饋，動銷停滯背景下，節后至三月份補庫存取消，同時公司主動調低二季度增長目標。預計一季度收入-5%，次高端占比持續提升，利潤同比持平。

舍得酒業：公司節前庫存較高，疫情影響加大公司調整難度，節后停止發貨消化庫存，控量保價，預計一季度收入-30%，利潤-30%。