投資要點：
行業動態&公司新聞
富邑集團計劃分拆 Penfolds 奔富品牌 2021 年底前獨立上市從送奶到戶到送菜上門 乳企加碼“到家”業務今年一季度自美農產品進口 355.6 億元 豬肉進口量增長 6.4 倍
上市公司重要公告
恰恰食品：發布關于簽署投資合作協議并設立全資子公司的公告三只松鼠：發布 2020 年第一季度業績預告，歸母凈利潤同比下降15.8%-28.6%
安井食品：發布 2019 年年度報告，歸母凈利潤同比增長 38.14%
行業重點數據跟蹤
乳制品方面，生鮮乳價格繼續下行。截至 2020 年 4 月 8 日，主產區生鮮乳平均價為 3.62 元/公斤，環比繼續下滑，同比上漲 2.3%，增速繼續縮窄。肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格 2018 年年初開始下跌，至 2019 年 5 月份跌至相對低點，隨后開始探底回升并且延續漲價趨勢，目前高位小幅回落。截至今年 4 月 10 日，全國 22 省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到 126.73 元/千克、33.92 元/千克、48.69 元/千克，分別同比變動 180.75%、121.41%、117.75%，中期來看豬價整體仍將維持高位。
本周市場表現回顧
近五個交易日滬深 300 指數上漲 0.45%，食品飲料板塊上漲 1.62%，行業跑贏市場 1.17 個百分點，位列中信 29 個一級行業上游。其中，酒類上漲 2.48%，飲料下跌 0.36%，食品上漲 0.29%。個股方面，皇氏集團、鹽津鋪子以及妙可藍多漲幅居前，科迪乳業、維維股份以及佳隆股份跌幅居前。
投資建議
上周，食品飲料板塊繼續跑贏市場，主要是白酒板塊的估值修復行情所致。白酒板塊此前由于受到北向資金流出、疫情影響時間較長疊加供給層面相對充足，高端白酒批價有所反復，帶來板塊整體反彈較弱。但是隨著社會生產生活逐漸步入正軌，批價出現回暖跡象。展望全年，貨幣寬松環境以及基建持續加碼都對白酒行業形成支撐。我們認為目前白酒板塊估值優勢明顯，行業天然屬性仍存，加之疫情影響帶來的集中度會進一步提升，未來隨著需求的進一步確認或會出現獨立行情，建議積極配置。而必選消費品目前整體存 在由于確定性帶來的估值溢價，整體估值中樞位于歷史中位之上，隨著時間推移必選消費的投資邏輯將轉向長期，且需要密切關注季報窗口期，建議優選成長性確定的細分領域龍頭。綜上，我們仍給予行業“看好”的投資評級，推薦五糧液(000858)、涪陵榨菜(002507)、雙匯發展(000895)及百潤股份(002568)。
